本文關(guān)鍵詞：我國流動性風(fēng)險對債券定價的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以公司債和企業(yè)債即期收益率和到期收益率為主要研究對象,分析了債券市場和股票跨市場流動性風(fēng)險對債券定價影響。通過引進(jìn)三種債券流動性測量方法(Amihud非流動性、Bao、Pan和Wang的有效價差以及Corwin和Schultz的最高最低價差),以多種流動性測量方法分析和比較了流動性風(fēng)險對公司債和企業(yè)債定價的影響。研究表明債券和股票市場流動性風(fēng)險顯著地影響公司債和企業(yè)債的即期和到期收益率。債券市場流動性風(fēng)險對公司債的影響持續(xù)時間比對企業(yè)債的短,間接地證明了公司債市場信息有效性優(yōu)于企業(yè)債。另外,股票市場收益率和波動性對公司債的影響大于企業(yè)債,而企業(yè)債對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的敏感度高于公司債。
【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 債券定價 流動性風(fēng)險 公司債 企業(yè)債
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言受到2008年以來多次金融危機(jī)的影響,中國股市出現(xiàn)了不少的動蕩。2015年,“股災(zāi)”再次引起了股票市場流動性的大幅度波動,投資者對債券市場的關(guān)心也逐日加深。債券不僅是一個金融資產(chǎn),還扮演著分散投資風(fēng)險的角色。在債券市場不斷開放的情況下,公司債和企業(yè)債給投資者

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 ;2013年9月債券平均久期、凸性及到期收益率[J];債券;2013年10期

2 ;2013年10月債券平均久期、凸性及到期收益率[J];債券;2013年11期

3 ;2013年12月債券平均久期、凸性及到期收益率[J];債券;2014年01期

4 ;2014年1月債券平均久期、凸性及到期收益率[J];債券;2014年02期

5 ;2014年2月債券平均久期、凸性及到期收益率[J];債券;2014年03期

6 ;2014年3月債券平均久期、凸性及到期收益率[J];債券;2014年04期

7 ;銀華穩(wěn)進(jìn)十連陽 引領(lǐng)優(yōu)先份額價值回歸[J];股市動態(tài)分析;2011年43期

8 ;2012年6月末中債綜合指數(shù)樣本債券平均久期、凸性及到期收益率[J];債券;2012年01期

9 ;2012年8月末中債綜合指數(shù)樣本債券平均久期、凸性及到期收益率[J];債券;2012年03期

10 ;2012年7月末中債綜合指數(shù)樣本債券平均久期、凸性及到期收益率[J];債券;2012年02期

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2 郭鳳琳;央行完善銀行間債市到期收益率計算標(biāo)準(zhǔn)[N];中國證券報;2007年

3 本報記者 王璐;期限越長越安全 一季度長債逞強(qiáng)[N];上海證券報;2008年

4 本報記者 呂東;不足兩成銀行理財產(chǎn)品披露到期收益率[N];證券日報;2014年

5 宋焱;央行完善銀行間債券市場到期收益率計算標(biāo)準(zhǔn)[N];金融時報;2007年

6 辛華;央行宣布調(diào)整銀行間債券市場到期收益率計算標(biāo)準(zhǔn)[N];上海證券報;2007年

7 本報記者 呂東;星展銀行理財產(chǎn)品到期收益率高達(dá)11% 四家中資行產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期[N];證券日報;2013年

8 張志斌;08北辰債昨上市交易[N];第一財經(jīng)日報;2008年

9 記者 孟揚(yáng);平均到期收益率4.81% 結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品喜憂參半[N];金融時報;2012年

10 本報記者 呂東;結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品到期收益率屢遭縮水[N];證券日報;2013年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 葛坤;供求關(guān)系、流動性對于中高等級信用債到期收益率的影響[D];南京大學(xué);2013年

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本文編號：427965