本文關(guān)鍵詞：投資者關(guān)注度、冷門股效應與股票收益，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：文獻表明投資者關(guān)注具有有限性,并且會影響股票收益。通過使用來自東方財富Choice投資者自選股的數(shù)據(jù)作為投資者有限關(guān)注的代理變量,利用面板回歸檢驗了投資者關(guān)注度與股票收益間的關(guān)系。結(jié)果表明投資者關(guān)注度提升對股票價格在當日和隨后五日中會產(chǎn)生正向影響,在一周后發(fā)生反轉(zhuǎn)并在隨后的四周中持續(xù)。投資者在下期關(guān)注度的提升也受上期投資者關(guān)注度、股票價格和成交量增加的影響。實證結(jié)果還表明中國證券市場中存在著顯著的"冷門股效應",即投資者關(guān)注度低的股票可以獲得比投資者關(guān)注度高的股票更高的收益,這種"冷門股效應"會穩(wěn)定地延續(xù)到未來的幾周。
【作者單位】： 武漢大學經(jīng)濟與管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者關(guān)注度 股票收益 冷門股效應
【基金】：國家自然科學基金面上項目(71671134);國家自然科學基金青年科學基金項目(71401128)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在互聯(lián)網(wǎng)時代,投資者每天面臨著各類媒體的海量信息轟炸。事實上,對于投資者而言,他們真正缺少的往往不是信息,而是關(guān)注這些信息的時間和分析信息的能力。投資者在決策時,注意力是一種稀缺的認知資源。他們將優(yōu)先考慮那些吸引了他們注意力的選擇,因此有限注意將導致股

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