<正>若有所思:今年以來(lái),美國(guó)在內(nèi)的國(guó)際證券市場(chǎng)跌宕起伏,3月18日當(dāng)天,標(biāo)普500指數(shù)盤(pán)中跌超7%,觸發(fā)熔斷機(jī)制,暫停交易15分鐘,這是美股史上第五次熔斷,10天內(nèi)第四次熔斷;3月23日,納斯達(dá)克更是跌至6631.42點(diǎn),相比此前2月19日創(chuàng)下得盤(pán)中新高9838.37已跌去三分之一。但短短50幾個(gè)交易日后,6月8日,納斯達(dá)克指數(shù)首次站上9900點(diǎn),創(chuàng)下歷史紀(jì)錄以來(lái)的新高,此后屢創(chuàng)新高;8月19日,標(biāo)普500收盤(pán)報(bào)3389.78點(diǎn),

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圖1日本企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率與市盈率對(duì)比

自80年代初開(kāi)始美國(guó)在擺脫通貨膨脹壓力后逐漸通過(guò)降低聯(lián)邦利率等方式放松銀根,并如圖1所表示自85年以來(lái)通過(guò)與日本簽署“廣場(chǎng)協(xié)議”而使美元大幅貶值以促進(jìn)出口。美國(guó)寬松的貨幣政策導(dǎo)致過(guò)剩的國(guó)際資本自然而然地進(jìn)入趙毅立羅偉淺析日本80年代股市泡沫及其對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)....

圖4臺(tái)灣興柜市場(chǎng)中的證券公司注：臺(tái)灣地區(qū)的“公開(kāi)發(fā)行”是指經(jīng)過(guò)股份公司改制

《上海金融》2013年第1期金融理論與改革的輔導(dǎo)上市/上柜推薦商。除了承擔(dān)“輔導(dǎo)推薦”的職能外，公開(kāi)發(fā)行公司的所有輔導(dǎo)推薦商也必須是該發(fā)行人登錄興柜市場(chǎng)的做市商5，為興柜股票提供連續(xù)報(bào)價(jià)，實(shí)行議價(jià)點(diǎn)選成交。2、自主建立柜臺(tái)買(mǎi)賣(mài)管理組織和電子化報(bào)價(jià)交易系統(tǒng)。柜臺(tái)證券買(mǎi)賣(mài)中心是興柜市....

圖5-1銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)違約債券轉(zhuǎn)讓掛牌情況（只）

41第三節(jié)美國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)對(duì)搭建中國(guó)違約債券交易平臺(tái)的啟示美國(guó)高收債市場(chǎng)發(fā)展歷程所體現(xiàn)的兼具市場(chǎng)化、法制化的不良證券處置機(jī)制特征，對(duì)于我國(guó)違約債券交易平臺(tái)的搭建具有很強(qiáng)的借鑒意義，主要表現(xiàn)在交易市嘗交易模式、交易參與主體、信用衍生工具、交易保障機(jī)制五個(gè)方面。一、交易市場(chǎng)美國(guó)高收益....

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