以2009—2018年深滬兩市A股主板上市企業(yè)為樣本,實證檢驗內(nèi)控重大缺陷在集團內(nèi)部的傳染效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):當(dāng)集團內(nèi)有成員企業(yè)披露內(nèi)控重大缺陷時,"被傳染企業(yè)"的股票價格會顯著下降,即內(nèi)控重大缺陷會在企業(yè)集團內(nèi)產(chǎn)生傳染效應(yīng);影響路徑檢驗發(fā)現(xiàn),"被傳染企業(yè)"的行業(yè)一致性、內(nèi)部控制質(zhì)量及盈余質(zhì)量能夠解釋該傳染效應(yīng);進一步的異質(zhì)性檢驗發(fā)現(xiàn),在市場化程度較高、"傳染源"由"十大"審計、"掏空"效應(yīng)較大、規(guī)模較小的企業(yè)中,內(nèi)控重大缺陷在集團內(nèi)的傳染效應(yīng)更強;"被傳染企業(yè)"盈余質(zhì)量的動態(tài)調(diào)整檢驗發(fā)現(xiàn),在市場監(jiān)督下,基于聲譽恢復(fù)動機,在傳染效應(yīng)發(fā)生后,"被傳染企業(yè)"能夠及時提升盈余質(zhì)量,但后續(xù)年度的提升力度較弱。這不僅拓展了內(nèi)控重大缺陷傳染效應(yīng)的研究視角,還為企業(yè)集團整體防范內(nèi)控風(fēng)險、國家推進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供了內(nèi)控重要性的經(jīng)驗證據(jù)。

【文章頁數(shù)】：12 頁

【部分圖文】：

圖1本文的邏輯框架

基于上述理論推導(dǎo),本文共分為以下四部分內(nèi)容:一是內(nèi)控重大缺陷在企業(yè)集團內(nèi)的傳染效應(yīng);二是該傳染效應(yīng)影響機制的檢驗;三是不同內(nèi)外部環(huán)境下,該傳染效應(yīng)的差異性檢驗;四是聲譽恢復(fù)動機下“被傳染企業(yè)”盈余質(zhì)量的動態(tài)調(diào)整。具體邏輯框架如圖1所示。三、研究設(shè)計

圖2“被傳染企業(yè)”的AAR及CAR

我們對“被傳染企業(yè)”在事件日及其前后十個交易日的日平均超額收益率(AAR)、累計平均超額收益率(CAR)進行了分析。從圖2可以看出,“被傳染企業(yè)”AAR在整個窗口期共有13個交易日為負,其中8個在事件日后�？傮w來看,內(nèi)部控制重大缺陷披露引起了“被傳染企業(yè)”負面的市場反應(yīng)。CAR在....

本文編號：3895876