近年來,非金融企業(yè)金融化程度不斷加深,成為學(xué)術(shù)界廣泛關(guān)注的問題。企業(yè)的高層管理者,擁有對企業(yè)資源的支配權(quán),包括做出金融類投資和支持主業(yè)發(fā)展的決策,進(jìn)而影響企業(yè)未來發(fā)展。鑒于此,文章選取2010-2018年中國A股所有非金融類上市公司面板數(shù)據(jù)作為樣本,從企業(yè)微觀層面,基于高管的角度,考察高管激勵、金融化與企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展的關(guān)系。研究結(jié)果表明:金融化對企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展有顯著的抑制作用,且高管薪酬激勵對金融化與企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展之間關(guān)系有顯著的正向調(diào)節(jié)效應(yīng),而高管股權(quán)激勵對金融化與企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展之間關(guān)系有顯著的負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)。

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧與假設(shè)提出
    1. 金融化與企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展
    2. 高管激勵與企業(yè)金融化
    3. 高管激勵、企業(yè)金融化與企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展
三、研究設(shè)計
    1. 樣本選擇、數(shù)據(jù)來源
    2. 變量定義
        (1）企業(yè)金融化(Fin)
        (2）企業(yè)未來主業(yè)業(yè)績(Mainperf)
        (3）高管激勵：（薪酬激勵（Salary）和股權(quán)激勵（Shares))
        (4）控制變量(Controls)
    3. 模型設(shè)計
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    1. 描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析
    2. 回歸結(jié)果分析
    3. 基于產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性的進(jìn)一步分析
    4. 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        (1）替換關(guān)鍵變量
        (2）內(nèi)生性問題
五、研究結(jié)論



本文編號：3814409