本文以滬深港通機(jī)制下的陸股通作為代表,研究了國際短期資本進(jìn)出我國股票市場的行為特征、動(dòng)機(jī)和影響。研究發(fā)現(xiàn),國際短期資本對(duì)股市周期非常敏感,在不同周期中的反饋交易行為顯著不同。本文進(jìn)一步設(shè)計(jì)了考慮股市長期、短期收益率和匯率預(yù)期的套價(jià)套匯模型,發(fā)現(xiàn)國際短期資本傾向在A股處于低估值、短周期上漲趨勢、前一交易日回調(diào)、當(dāng)日開盤上漲以及匯率升值預(yù)期的情形下流入A股。國際短期資本流入沖擊對(duì)市場造成了"價(jià)格壓力",對(duì)當(dāng)期市場收益率和波動(dòng)率都產(chǎn)生了顯著影響。本文結(jié)論對(duì)于厘清國際投資者在A股的作用和影響具有一定啟示。

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述與研究內(nèi)容
    （一）研究框架
    （二）國際短期資本與A股市場的關(guān)系
三、研究數(shù)據(jù)與方法
    （一）數(shù)據(jù)來源及檢驗(yàn)
        1. 描述性統(tǒng)計(jì)
        2. 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        3. 格蘭杰因果檢驗(yàn)
    （二）研究設(shè)計(jì)與研究方法
        1. 分組檢驗(yàn)
四、實(shí)證結(jié)果分析
    （一）VAR模型脈沖響應(yīng)分析
    （二）OLS回歸結(jié)果
五、結(jié)論



本文編號(hào)：3790888