做市商雙邊價(jià)差是債券市場(chǎng)流動(dòng)性的反映,對(duì)于健全收益率曲線、完善風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制、降低融資成本和提高貨幣政策傳導(dǎo)效率而言具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。以銀行間債券市場(chǎng)的交易數(shù)據(jù)為樣本,研究了做市商雙邊價(jià)差的影響因素,實(shí)證結(jié)果表明,匿名點(diǎn)擊這種新的交易方式可以顯著地降低雙邊價(jià)差,正式做市商的雙邊價(jià)差顯著低于嘗試做市商。因而改善交易及報(bào)價(jià)方式、擴(kuò)大正式做市商隊(duì)伍可以成為改善債市流動(dòng)性的政策抓手。為了提升債券市場(chǎng)的流動(dòng)性,建議銀行間市場(chǎng)繼續(xù)大力推廣匿名點(diǎn)擊這種新型交易方式,鼓勵(lì)做市商增加做市券種,完善做市商激勵(lì)機(jī)制,并對(duì)做市商實(shí)施優(yōu)勝劣汰的考核。 

【文章來源】：金融與經(jīng)濟(jì). 2020,(10)北大核心

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、債券交易方式的比較
四、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選取
    （二）變量選取
        1. 買賣價(jià)差（Spread)
        2. 是否正式做市商（Dealer)
        3. 成交方式（Method)
        4. 成交規(guī)模（ln(amount))
        5. 價(jià)格波動(dòng)率（Vol)
        6. 債券剩余期限（Term)
        7. 債券發(fā)行規(guī)模（ln(issue))
        8. 市場(chǎng)行情變量（DR)
    （三）計(jì)量模型
五、實(shí)證結(jié)果分析
六、結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]銀行間債券市場(chǎng)做市商價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力研究[J]. 吳蕾,蘇暢.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2017(03)
[2]做市商制度、雙邊價(jià)差與市場(chǎng)穩(wěn)定性——基于銀行間債券市場(chǎng)做市行為的研究[J]. 馬永波,郭牧炫.  金融研究. 2016(04)
[3]從雙邊報(bào)價(jià)看如何提升信用債流動(dòng)性——基于銀行間市場(chǎng)做市商行為的研究[J]. 馬永波.  財(cái)經(jīng)研究. 2015(10)
[4]做市商、流動(dòng)性與買賣價(jià)差:基于銀行間債券市場(chǎng)的流動(dòng)性分析[J]. 張瀛.  世界經(jīng)濟(jì). 2007(10)



本文編號(hào)：3631130