發(fā)布時間：2021-03-17 20:30

　　中國農業(yè)銀行,作為最后一家上市的四大國有銀行,自上市以來就一直是財經界熱議的話題,但其股價一直表現(xiàn)欠佳,業(yè)內人士對其未來走勢也各執(zhí)一詞,投資價值遭到質疑。本文采用理論與實證、定性分析和定量計算相結合的方法,對農行是否具有投資價值進行分析。在理論分析方面,通過結合我國資本市場和銀行業(yè)的特點,介紹和比較各種估值模型,闡述了運用股權現(xiàn)金流量模型（FCFE）和經濟增加值模型（EVA）來對農行投資價值進行估值的合理性；在實證分析方面,則通過對農行財務數(shù)據的分析和預測,建立估值模型,計算其內在價值。在定性分析方法中,從農行所處宏觀環(huán)境和行業(yè)環(huán)境中面臨的機遇和挑戰(zhàn),以及自身的競爭優(yōu)勢和經營風險四個方面分析外部條件和內部因素對其投資價值產生的影響；在定量分析方法中,通過股權現(xiàn)金流量模型（FCFE）、經濟增加值模型（EVA）,從不同的角度對農行的內在價值進行評估,得到其股權價值被低估的結論,并分析造成低估的原因。本文通過研究認為農行是一只快速發(fā)展、業(yè)績優(yōu)良、潛力較大、投資風險較小的績優(yōu)藍籌股,能給投資者帶來穩(wěn)定的投資收益,值得投資者關注和投資,建議投資者在合理的價格區(qū)間擇機介入。 

【文章來源】：蘇州大學江蘇省

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 選題背景
    1.2 研究目的
    1.3 研究意義
    1.4 基本框架
2 文獻綜述
    2.1 國外理論研究回顧
    2.2 國內相關研究文獻
3 農行的基本面分析
    3.1 企業(yè)概況
        3.1.1 歷史沿革
        3.1.2 主要股東
    3.2 基本面分析
        3.2.1 市場機會
        3.2.2 市場風險
        3.2.3 企業(yè)競爭優(yōu)勢
        3.2.4 企業(yè)經營風險
4 基于FCFE和EVA模型對農行的估值
    4.1 估值模型的選擇
    4.2 運用FCFE模型的估值計算
        4.2.1 權益資本成本的確定
        4.2.2 股權現(xiàn)金流量的確定
        4.2.3 估值結果
    4.3 運用EVA模型的估值計算
        4.3.1 EVA模型的原理及應用
        4.3.2 EVA的確定
        4.3.3 估值結果
    4.4 估值差異分析
5 市場價格低于估值的原因分析
6 結論與不足
    6.1 本文結論
    6.2 本文不足
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]新時期農業(yè)銀行服務農村金融發(fā)展策略的研究[J]. 陶亮.  時代金融. 2012(12)
[2]商業(yè)銀行地方政府融資平臺貸款風險分析及化解對策[J]. 蔣剛林.  時代金融. 2011(36)
[3]利率市場化對我國銀行業(yè)的影響[J]. 喬敏,蘇菡.  中國外資. 2011(18)
[4]巴塞爾Ⅲ及其對中國銀行業(yè)的影響[J]. 陸靜.  財經理論與實踐. 2011(03)
[5]淺析農業(yè)銀行股改后的市場定位[J]. 鄧健萍.  經濟視角(中旬). 2011(04)
[6]EVA模型與我國銀行業(yè)上市公司價值評估[J]. 李陽,吳晃.  時代金融. 2011(09)
[7]我國上市銀行市值影響因素探討[J]. 周偉.  財經理論與實踐. 2009(04)
[8]中國城市商業(yè)銀行價值評估研究[J]. 諸立喬.  統(tǒng)計與決策. 2008(11)
[9]國際商業(yè)銀行價值分析[J]. 張輝.  時代經貿(中旬刊). 2008(S4)
[10]招商銀行的投資價值分析[J]. 王敬,姜宇飛.  管理案例研究與評論. 2008(01)

博士論文
[1]轉軌特征下中國國有銀行投資價值研究[D]. 韓忠偉.上海交通大學 2009

碩士論文
[1]中國金融行業(yè)A股上市公司價值評估[D]. 李婧媛.山西大學 2010
[2]經濟增加值及其在企業(yè)價值評估中的應用研究[D]. 陳亞敏.長安大學 2010
[3]上市商業(yè)銀行估值模型研究[D]. 趙能.浙江工業(yè)大學 2009
[4]中國上市銀行的價值分析和估值研究[D]. 胡彥君.廈門大學 2009
[5]我國股份制商業(yè)銀行價值評估方法探析[D]. 何加偉.廈門大學 2009
[6]基于競爭力的我國上市銀行內在價值研究[D]. 黃維.浙江工業(yè)大學 2009
[7]我國股份制商業(yè)銀行IPO定價研究[D]. 房芳.青島大學 2008
[8]我國商業(yè)銀行股權價值評估研究[D]. 郭玲燕.廈門大學 2007
[9]外資參股我國商業(yè)銀行定價問題研究[D]. 潘曾云.廈門大學 2007
[10]我國銀行業(yè)上市公司投資價值研究[D]. 彭玉倩.浙江大學 2007



本文編號：3087676