本文研究公募證券投資基金退市制度。全文共分五部分： 第一部分，公募證券投資基金退市制度的一般理論。該部分簡(jiǎn)單介紹證券投資基金的市場(chǎng)退出與基金退市之間的關(guān)系、基金退市的分類、方式以及構(gòu)建基金退市制度所應(yīng)堅(jiān)持的基本理念。基金的市場(chǎng)退出與退市之間本質(zhì)上是一種屬種關(guān)系。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)，基金退市可以分為自愿退市和強(qiáng)制退市，正式退市和預(yù)備退市�；鹂梢酝ㄟ^清盤、合并或轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式實(shí)現(xiàn)退市。構(gòu)建基金退市制度時(shí)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持四個(gè)基本理念，即尊重經(jīng)濟(jì)自由、減少行政干預(yù)，不將基金強(qiáng)制退市作為懲罰手段，著重強(qiáng)調(diào)投資者保護(hù)與救濟(jì)，以及豐富退市制度體系內(nèi)容。 第二部分，公募證券投資基金退市標(biāo)準(zhǔn)。 自愿退市標(biāo)準(zhǔn)具有非統(tǒng)一性。雖然基金退市沒有統(tǒng)一明確的標(biāo)準(zhǔn)，但是基金可以按照自愿退市標(biāo)準(zhǔn)的確立程序自主確定基金的具體退市標(biāo)準(zhǔn)。自愿退市標(biāo)準(zhǔn)的確立程序有基金合同約定和基金份額持有人大會(huì)決定兩種。對(duì)于這兩種退市標(biāo)準(zhǔn)確立程序的理解不應(yīng)當(dāng)局限于字面意義，而應(yīng)當(dāng)做擴(kuò)大解釋。只要基金合同中的相關(guān)約定或基金份額持有人大會(huì)的相關(guān)決議能夠?qū)嵸|(zhì)地導(dǎo)致基金退市，即可將之認(rèn)定為基金的自愿退市標(biāo)準(zhǔn)。 強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)可以分為宏觀層面的強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)體系和微觀層面的強(qiáng)制退市具體標(biāo)準(zhǔn)兩部分內(nèi)容。我國(guó)基金強(qiáng)制退市的標(biāo)準(zhǔn)僅僅是圍繞基金的終止上市展開的，退市標(biāo)準(zhǔn)的體系內(nèi)容單一，反映出基金的預(yù)備退市制度還未有構(gòu)建起來。我國(guó)現(xiàn)行的基金強(qiáng)制退市的具體標(biāo)準(zhǔn)僅有喪失上市條件、基金合同期限屆滿未獲準(zhǔn)續(xù)期以及基金份額上市交易規(guī)則的其他規(guī)定三種，退市標(biāo)準(zhǔn)類型單一，內(nèi)容模糊不清，可操作性不強(qiáng)。鑒于基金強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)的諸多缺陷，我國(guó)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建起包括基金退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度和基金暫停上市制度在內(nèi)的基金預(yù)備退市制度，在細(xì)化退市標(biāo)準(zhǔn)和明確條文語(yǔ)義的同時(shí)，在基金法中增加基金份額數(shù)量過少、基金份額凈值過低或跌幅過大、違反信息披露義務(wù)、違反上市協(xié)議以及欺詐上市五種新標(biāo)準(zhǔn)。 第三部分，公募證券投資基金退市程序。 基金的自愿退市應(yīng)當(dāng)遵循相應(yīng)程序。首先，當(dāng)基金合同約定的退市事由發(fā)生或基金份額持有人大會(huì)將要對(duì)基金的退市與否作出決定時(shí)，基金管理人通知證券交易所并發(fā)布公告。其次，基金份額持有人大會(huì)作出退市決議的，須依法定程序進(jìn)行并決定基金的退市方式。再次，基金管理人向證券交易所提交退市申請(qǐng)并在證監(jiān)會(huì)備案。然后，基金管理人發(fā)布終止上市公告。最后，按照事前確定的退市方式進(jìn)行資產(chǎn)清理分配或資產(chǎn)重組。 基金的強(qiáng)制退市程序包括了基金退市風(fēng)險(xiǎn)警示程序、基金暫停上市程序以及基金終止上市程序。 基金出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，證券交易所作出退市風(fēng)險(xiǎn)警示決定�；鹩袡�(quán)提出異議。異議不被認(rèn)可時(shí)，基金發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示公告。 基金出現(xiàn)暫停上市事由時(shí)，證券交易所作出基金暫停上市決定�；鸩环䲡和Ｉ鲜袥Q定的，可向證券交易所申請(qǐng)聽證。證券交易所在聽證之后依舊維持原決定的，基金可向證券交易所中的上市復(fù)審委員會(huì)申請(qǐng)復(fù)核，復(fù)核后的決定為終局決定�；饝�(yīng)隨后發(fā)布暫停上市公告�；鹨琅f不服的，可向法院提起訴訟。 基金的終止退市程序與暫停上市程序大致相同，只是基金被終止上市的決定生效后，基金應(yīng)當(dāng)召開份額持有人大會(huì)，就基金的市場(chǎng)退出方式作出決定。 第四部分，公募證券投資基金的退市監(jiān)管。在我國(guó)，基金退市的監(jiān)管主體是證券交易所和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)。證券交易所是一線監(jiān)管者，具體地監(jiān)管基金的退市事宜，掌握基金退市的決定權(quán)，而證監(jiān)會(huì)并不直接監(jiān)管基金退市，而是通過制定或核準(zhǔn)基金退市的相關(guān)規(guī)則和監(jiān)管證券交易所來實(shí)現(xiàn)對(duì)基金退市的間接和宏觀的監(jiān)管。此外，該部分還指出了基金退市監(jiān)管所應(yīng)當(dāng)遵循的理念，即自律監(jiān)管為主，行政監(jiān)管為輔，減少行政干預(yù)，充分尊重市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律。 第五部分，公募證券投資基金退市中的投資者救濟(jì)。完善基金退市過程中投資者權(quán)益損害的責(zé)任追究機(jī)制，尤其是令損害行為人承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任，能極大地強(qiáng)化對(duì)投資人利益的保護(hù)。
【學(xué)位單位】：西南政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2014
【中圖分類】：D922.287

【參考文獻(xiàn)】

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1 代宏坤;;美國(guó)開放式基金清盤制度啟示[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2012年28期

本文編號(hào)：2822913