【摘要】：伴隨著全球經濟以及知識網絡時代的發(fā)展,各國的科技創(chuàng)新以及知識研發(fā)水平也在逐漸攀升,成為國家經濟實力發(fā)展的決定因素。而我國目前主要依靠高新技術企業(yè)發(fā)展技術創(chuàng)新,雖然產業(yè)得到迅猛發(fā)展,但也存在許多問題與不足,首要問題就是融資約束,包括融資渠道不暢通以及融資成本高。在發(fā)展與問題兩者矛盾并存的情況下,風險投資作為初創(chuàng)企業(yè)一種有力的融資方式也必然會受到更多的矚目,高新技術企業(yè)在外部融資困難的情況下也會首先爭取風險投資,因此研究風險投資對高新技術企業(yè)融資約束的影響對于發(fā)展風險投資業(yè)以及高新技術企業(yè)都有深刻的現(xiàn)實意義。本文主要從理論和實證兩個方面分析了風險投資對高新技術企業(yè)融資約束的影響。在理論方面,對風險投資和我國的高新技術企業(yè)做出界定,分析其特點,結合我國高新技術企業(yè)的生命周期和融資渠道,并對融資約束的概念和產生因素進行剖析,分析風險投資介入對高新技術企業(yè)融資約束的作用機理;選取2012-2017年我國所有上市的高新技術企業(yè)574家,共3444個觀測值,針對有無風險投資、風險投資持股比例、聯(lián)合風險投資以及風險投資有無政府背景四個方面對融資約束提出四個假設和模型;選取財務變量利用logit回歸構建融資約束指標,通過對數(shù)據(jù)進行描述性分析和相關性分析,確定面板數(shù)據(jù)的模型,運用EViews10.0進行面板數(shù)據(jù)的回歸分析,并進行穩(wěn)健性檢驗,并將高新技術企業(yè)分為國有背景和非國有背景,檢驗了風險投資對高新技術企業(yè)融資約束的影響,得出結果如下:(1)風險投資介入有助于緩解高新技術企業(yè)的融資約束,其緩解作用對于國有背景和非國有背景高新技術企業(yè)都較為明顯。(2)在全樣本檢驗中,風險投資持股比例越高,高新技術企業(yè)的融資約束越低;非政府背景風險投資同樣更有利于緩解企業(yè)融資約束;聯(lián)合風險投資與高新技術企業(yè)的融資約束水平無關。(3)對于國有背景和非國有背景高新技術企業(yè)兩個子樣本,風險投資持股比例越高,越能緩解非國有高新技術企業(yè)的融資約束;聯(lián)合風險投資更能緩解國有高新技術企業(yè)的融資約束;非政府背景風險投資均能緩解國有高新技術企業(yè)和非國有高新技術企業(yè)融資約束,且優(yōu)于政府背景風險投資。
【學位授予單位】：河南工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F276.44;F832.48;F275

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 朱紅根;;關系資本、融資約束與農戶創(chuàng)業(yè)成長[J];江蘇大學學報(社會科學版);2018年06期

2 武曉芬;梁安琪;李飛;蔣鑫;;制度信用環(huán)境、融資約束和企業(yè)創(chuàng)新[J];經濟問題探索;2018年12期

3 陳岱川;;A股市場企業(yè)參與扶貧對融資約束的影響[J];市場研究;2019年01期

4 胡援成;盧凌;;機構投資者、企業(yè)融資約束與超額現(xiàn)金持有[J];當代財經;2019年02期

5 黃鵬翔;梁雙陸;黃翔;;金融發(fā)展、產業(yè)集聚與企業(yè)融資約束[J];上海經濟;2019年03期

6 范亞莉;丁志國;;市公司融資約束演進規(guī)律與內在動因[J];中南財經政法大學學報;2019年04期

7 姜付秀;蔡文婧;蔡欣妮;李行天;;銀行競爭的微觀效應:來自融資約束的經驗證據(jù)[J];經濟研究;2019年06期

8 孫怡;張思琦;史國雄;郭思美;師文;;遼寧制造業(yè)產品出口融資約束影響及建議[J];合作經濟與科技;2019年18期

9 張永貝;寧金輝;苑澤明;;環(huán)境污染責任保險與企業(yè)融資約束:緩解還是加劇[J];財會月刊;2019年16期

10 段偉宇;劉婷;王艷東;李孟汝;游苗;武勇;;山西省制造企業(yè)融資約束的影響因素研究——基于企業(yè)內因的分析[J];商業(yè)經濟;2019年10期

相關會議論文 前10條

1 張羽欣;程文莉;楊亭亭;;融資約束對民營企業(yè)R&D投資的影響[A];中國會計學會2016年學術年會論文集[C];2016年

2 徐壽福;;地區(qū)法律環(huán)境對企業(yè)融資約束的影響研究——來自中國上市公司的證據(jù)[A];上海市經濟學會學術年刊(2009)[C];2009年

3 易奉菊;黃志忠;謝軍;;企業(yè)融資約束的外部環(huán)境因素分析——基于宏觀經濟和政府調控的視角[A];當代會計評論（第6卷第2期總第12期）[C];2013年

4 許志偉;薛鶴翔;羅大慶;;融資約束與中國經濟波動——新凱恩斯主義框架內的動態(tài)分析[A];經濟學（季刊）第10卷第1期[C];2010年

5 郭麗虹;馬文杰;;融資約束與企業(yè)投資——來自中國上市公司的證據(jù)[A];上海市社會科學界第五屆學術年會文集（2007年度）（經濟·管理學科卷）[C];2007年

6 徐玉德;洪金明;;制度環(huán)境、信息披露質量與銀行債務融資約束——來自深市A股上市公司的經驗證據(jù)[A];中國會計學會高等工科院校分會2010年學術年會論文集[C];2010年

7 丁昕;何宜慶;;環(huán)境規(guī)制、融資約束與技術創(chuàng)新：抑制還是促進？——基于調節(jié)效應的異質性研究[A];第十四屆（2019）中國管理學年會論文集[C];2019年

8 徐玉德;洪金明;;制度環(huán)境、信息披露質量與銀行債務融資約束——來自深市A股上市公司的經驗證據(jù)[A];中國會計學會第八屆全國會計信息化年會論文集[C];2009年

9 何琳;于明霞;祝建民;;基于企業(yè)價值評估理論的農村融資約束考察[A];中國會計學會高等工科院校分會2007年學術年會暨第十四屆年會論文集[C];2007年

10 錢雪松;丁滋芳;陳琳琳;唐英倫;;緩解融資約束促進了企業(yè)創(chuàng)新嗎——基于中國《物權法》自然實驗的經驗證據(jù)[A];現(xiàn)代化經濟體系與高質量發(fā)展——第十三屆中華發(fā)展經濟學年會會議論文摘要集[C];2019年

相關重要報紙文章 前10條

1 李科 上海證券交易所研究中心;合理金融創(chuàng)新可提高經濟效率[N];中國社會科學報;2012年

2 談儒勇 上海財經大學與上海農商銀行小企業(yè)融資研究中心副教授;求解通脹背景下縣域私企融資約束[N];中國城鄉(xiāng)金融報;2010年

3 童光榮　馬宏;融資約束與企業(yè)投資[N];光明日報;2006年

4 吳冠學;融資約束關系企業(yè)投資[N];中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)報;2006年

5 侯利;民企的融資約束和解決思路[N];經理日報;2003年

6 中國人民大學商學院 李焰 福建興業(yè)銀行 陳才東 中國銀行黃磊;企業(yè)集團融資模式及其風險[N];中國社會科學報;2010年

7 陽佳余 南開大學經濟學院;優(yōu)化融資環(huán)境 提高出口績效[N];中國社會科學報;2012年

8 本報記者 鄭舒;政府搭臺助推中小企業(yè)發(fā)展[N];閩東日報;2015年

9 中國人民大學經濟研究所課題組;金融部門和實體經濟分離了嗎？[N];中國經濟導報;2008年

10 陳啟清;平衡好穩(wěn)增長與調結構[N];學習時報;2015年

相關博士學位論文 前10條

1 楊潔;企業(yè)社會責任與現(xiàn)金持有[D];廈門大學;2017年

2 魏鋒;融資約束、不確定性與公司投資行為研究[D];重慶大學;2004年

3 梁益琳;創(chuàng)新型中小企業(yè)成長、融資約束與信貸策略研究[D];山東大學;2012年

4 朱萊斯;非洲中小企業(yè)融資約束因素研究[D];中南大學;2010年

5 孫大超;國際金融危機背景下中國企業(yè)商業(yè)信用應用研究[D];南開大學;2014年

6 周鳳秀;融資約束與貿易自由化對企業(yè)創(chuàng)新的影響研究[D];華中科技大學;2017年

7 李翠錦;地理集聚、商業(yè)信用與出口[D];對外經濟貿易大學;2016年

8 曹書軍;資本成本、現(xiàn)金持有與公司投資[D];重慶大學;2010年

9 薛大東;中國上市公司現(xiàn)金持有調整的原因與價值影響研究[D];西南財經大學;2014年

10 黃節(jié)根;企業(yè)微觀特質、貨幣政策沖擊與融資約束研究[D];江西財經大學;2018年

相關碩士學位論文 前10條

1 顧瑩;區(qū)域融資生態(tài)系統(tǒng)對中小企業(yè)融資約束的影響研究[D];南京航空航天大學;2019年

2 劉宗燁;產權異質性視角下碳信息披露、會計穩(wěn)健性對融資約束影響的實證分析[D];東北林業(yè)大學;2019年

3 金維杰;中國上市公司融資約束指標建立及其對現(xiàn)金持有的影響[D];上海交通大學;2016年

4 謝濤;新三板發(fā)展與中小企業(yè)融資約束關系研究[D];上海交通大學;2016年

5 姚娜;經濟政策不確定性對企業(yè)現(xiàn)金持有影響研究[D];華南理工大學;2019年

6 楊丹;超額現(xiàn)金持有對企業(yè)業(yè)績的影響[D];中國石油大學(北京);2018年

7 崔桂榕;企業(yè)融資約束與股票超額收益率[D];華南理工大學;2019年

8 陳琳琳;擔保物權制度改革、融資約束與企業(yè)創(chuàng)新[D];華中科技大學;2019年

9 楊倩;企業(yè)戰(zhàn)略差異、融資約束對盈余管理的影響研究[D];西安科技大學;2019年

10 黎曉靜;政治不確定性、融資約束與研發(fā)投入[D];廣西大學;2019年

，

本文編號：2607827