發(fā)布時間：2017-03-16 12:07

  本文關(guān)鍵詞：基于BVAR的利率、匯率與股市關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2010年中國GDP首次超過日本,成為世界第二大經(jīng)濟體,全球影響力與日俱增,逐漸擔(dān)任起大國角色和任務(wù)。2013年,在世界經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢、全球經(jīng)濟增長持續(xù)低迷的背景下,中國經(jīng)濟仍然保持7.7%的增長水平。經(jīng)濟發(fā)展提升了中國的全球地位,為世界各國帶來了更多發(fā)展機遇,中國對世界經(jīng)濟增長的貢獻率超過美國成為全球第一中國經(jīng)濟成為世界經(jīng)濟增長的重要驅(qū)動力量。2014年-2016年,盡管經(jīng)濟增速放緩,但中國在全球經(jīng)濟和市場中的地位將繼續(xù)上升。除經(jīng)濟增長外,中國金融體系的擴張以及正在進行中的資本賬戶開放進程,將繼續(xù)提高中國以及人民幣在全球市場上的地位。因此人民幣國際化成為中國經(jīng)濟與世界接軌的必經(jīng)之路。與此同時,中國內(nèi)部經(jīng)濟也面臨著“中等收入陷阱”、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等問題,利率市場化改革也勢在必行。匯率和利率是金融市場中兩個最重要的經(jīng)濟調(diào)節(jié)杠桿,二者的市場化改革是我國金融改革的核心內(nèi)容之一,隨著二者市場化程度加深,它們的波動對股市的影響將日益顯著。中國股市作為一個新興的市場,無論是體制機制還是投資者風(fēng)險意識,與成熟的歐美股市相比,都比較稚嫩,缺乏對風(fēng)險的合理估計與預(yù)警和應(yīng)對各類風(fēng)險的經(jīng)驗。因此在人民幣國際化和利率市場化改革不斷向前推進的背景下,研究人民幣匯率與利率之間的動態(tài)關(guān)系及其與股市的關(guān)系具有重要的現(xiàn)實意義。本文在股市、利率、匯率三者之間理論關(guān)系研究的基礎(chǔ)上采用2012年1月4日-2015年8月31日的日度數(shù)據(jù)建立滬深300指數(shù)、人民幣兌美元匯率、上海銀行間同業(yè)拆借利率三者之間的BVAR模型進行實證研究,結(jié)果表明：我國的外匯市場、貨幣市場與證券市場三者之間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系,但三者之間的聯(lián)動性較弱,證券市場是貨幣市場的單向格蘭杰原因,并且變量之間的作用有較長滯后效應(yīng)；利率與匯率之間的脈沖響應(yīng)及格蘭杰因果檢驗結(jié)果均不顯著,且二者對滬深300指數(shù)的交叉影響也比較微弱。
【關(guān)鍵詞】：利率 匯率 證券市場 BVAR模型 交叉影響
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.6;F822.0;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 第1章 緒論12-18
• 1.1 研究背景及意義12-14
• 1.2 國內(nèi)外文獻綜述14-16
• 1.3 研究內(nèi)容及方法16-18
• 1.3.1 研究主要內(nèi)容16-17
• 1.3.2 本文的創(chuàng)新點17-18
• 第2章 利率、匯率與股市股市關(guān)系的理論研究18-25
• 2.1 利率波動與股價關(guān)系的理論基礎(chǔ)18-21
• 2.1.1 利率對股價的影響機制18-20
• 2.1.2 股價對利率的影響機制20-21
• 2.2 匯率波動與股價關(guān)系的理論基礎(chǔ)21-22
• 2.3 利率與匯率關(guān)系的理論基礎(chǔ)22-25
• 2.3.1 利率變動對匯率影響的理論基礎(chǔ)22-23
• 2.3.2 匯率變動對利率影響的理論基礎(chǔ)23
• 2.3.3 利率平價理論及蒙代爾-弗萊明模型23-25
• 第3章 證券市場、貨幣市場與外匯市場發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢25-33
• 3.1 中國證券市場發(fā)展現(xiàn)狀分析25-26
• 3.2 中國匯率改革與人民幣國際化26-30
• 3.2.1 匯率機制改革持續(xù)推進26-27
• 3.2.2 人民幣國際化進入新階段27-28
• 3.2.3 加入SDR對中國股市的影響28-30
• 3.3 貨幣市場利率市場化持續(xù)推進30-31
• 3.4 本章小結(jié)31-33
• 第4章 利率、匯率與股市股市關(guān)系的BVAR模型分析33-48
• 4.1 貝葉斯推論及BVAR模型基本原理33-39
• 4.1.1 貝葉斯理論及其推導(dǎo)33-35
• 4.1.2 VAR模型概述35
• 4.1.3 BVAR模型簡介35-37
• 4.1.4 脈沖響應(yīng)函數(shù)37-38
• 4.1.5 Granger因果關(guān)系檢驗38-39
• 4.2 數(shù)據(jù)選擇39
• 4.3 數(shù)據(jù)的初步處理及檢驗39-41
• 4.3.1 數(shù)據(jù)描述及初步處理39-40
• 4.3.2 利率、匯率與股指變量的單位根檢驗40-41
• 4.3.3 利率、匯率與股指變量的Johansen協(xié)整檢驗41
• 4.4 利率、匯率及二者交叉因素對股票市場影響的BVAR分析41-45
• 4.4.1 利率、匯率與股指關(guān)系BVAR模型預(yù)測與分析42-44
• 4.4.2 利率、匯率與股指變量的格蘭杰因果檢驗44
• 4.4.3 利率、匯率與股指變量的脈沖響應(yīng)函數(shù)分析44-45
• 4.5 利率與匯率的聯(lián)動關(guān)系及二者對股市的交叉影響的實證分析45-47
• 4.5.1 利率與匯率的聯(lián)動關(guān)系實證45-46
• 4.5.2 利率與匯率對股市的交叉影響分析46-47
• 4.6 本章小結(jié)47-48
• 第五章 政策建議48-50
• 結(jié)論50-52
• 參考文獻52-55
• 致謝55

【相似文獻】

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 胡春杰;基于BVAR的利率、匯率與股市關(guān)系研究[D];湖南大學(xué);2016年

  本文關(guān)鍵詞：基于BVAR的利率、匯率與股市關(guān)系研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：251758