【摘要】：中國企業(yè)熱衷于股權(quán)融資可能是企業(yè)融資環(huán)境和公司內(nèi)部決策機制共同作用的結(jié)果。本文從融資環(huán)境的角度出發(fā),采用中國A股市場數(shù)據(jù),考察了股票投機性對股權(quán)融資成本的影響。研究結(jié)果表明:股票的相對價格越高,公司的股權(quán)融資成本越低;股票價格的上漲速度和換手率與股權(quán)融資成本負相關,不考慮價格變動方向,變動速度的絕對值與融資成本不具有相關性;投機者更關注換手率而不是流動性,控制了換手率之后股票市場的流動性并不具有降低股權(quán)融資成本的作用。
[Abstract]:The interest of Chinese enterprises in equity financing may be the result of the joint effect of corporate financing environment and internal decision-making mechanism. From the point of view of financing environment, this paper investigates the influence of stock speculation on the cost of equity financing by using the data of A share market in China. The results show that: the higher the relative price of stock, the lower the cost of equity financing, and the negative correlation between the rising speed and turnover rate of stock price and the cost of equity financing, regardless of the direction of price change, There is no correlation between the absolute value of the speed of change and the financing cost. Speculators pay more attention to the turnover rate than the liquidity. After controlling the turnover rate, the liquidity of the stock market does not reduce the cost of equity financing.
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學金融學院;
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：2142858