本文選題：金融壓力 + 系統(tǒng)性金融風(fēng)險��； 參考：《統(tǒng)計研究》2017年01期

【摘要】：運(yùn)用金融壓力來刻畫系統(tǒng)性金融風(fēng)險日益受到學(xué)術(shù)界和政策決策層的重視。本文從經(jīng)濟(jì)主體非理性行為范式出發(fā),通過探討金融壓力的度量及其對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響機(jī)制,以此考察系統(tǒng)性金融風(fēng)險的測度及其宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。首先,運(yùn)用復(fù)合式系統(tǒng)壓力指標(biāo)方法,通過設(shè)置時變權(quán)重從縱向和橫向維度構(gòu)建金融壓力指數(shù)展開測度,試圖反映經(jīng)濟(jì)主體心理與行為偏差引致的風(fēng)險溢出和傳染效應(yīng),進(jìn)而體現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的內(nèi)生性特征;然后,將金融壓力進(jìn)一步視為經(jīng)濟(jì)主體情緒過程的反映,并借鑒行為金融學(xué)領(lǐng)域中"情緒加速器機(jī)制"探討和解釋不同壓力狀態(tài)下金融壓力影響宏觀經(jīng)濟(jì)的非線性效應(yīng),在此基礎(chǔ)上,建立Logistic平滑轉(zhuǎn)換向量自回歸模型進(jìn)行檢驗。研究顯示,各個金融子系統(tǒng)本身的壓力狀況及其關(guān)聯(lián)程度,共同推動了金融壓力總體狀況在高低狀態(tài)之間的轉(zhuǎn)換;而且,"高壓力"狀態(tài)與"低壓力"狀態(tài)相比,金融壓力對產(chǎn)出和價格的影響效應(yīng)會更為顯著,這意味著,系統(tǒng)性金融風(fēng)險處于較高狀態(tài)時,風(fēng)險的積聚和釋放會加劇宏觀經(jīng)濟(jì)的波動。
[Abstract]:This paper studies the measure of systemic financial risk and its macro - economic effect by setting time - varying weights from the longitudinal and lateral dimensions .

【作者單位】： 華南師范大學(xué)華南市場經(jīng)濟(jì)研究中心;中信銀行廣州分行;華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：教育部長江學(xué)者和創(chuàng)新團(tuán)隊發(fā)展計劃資助項目“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下穩(wěn)定物價的貨幣政策”(IRT13020);教育部人文社會科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項目“人民幣匯率制度彈性的測度、影響因素及其經(jīng)濟(jì)績效研究”(15JJD790028)的資助 國家自然科學(xué)基金項目“中國金融壓力、宏觀經(jīng)濟(jì)波動與最優(yōu)貨幣政策規(guī)則研究”(71473090)
【分類號】：F832.5

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本文編號：1805396