發(fā)布時間：2018-04-22 17:09

  本文選題：基金持股 + 股價波動��； 參考：《現代財經(天津財經大學學報)》2017年04期

【摘要】：中國A股的機構投資者持股能否降低市場波動這一問題一直存在諸多爭論,本文使用了2010—2015年的A股基金和基金管理公司持股的數據,分析了機構投資者中的基金持股與股票價格波動的關系。通過實證分析本文發(fā)現:由于止損機制的存在,我國市場中的證券投資基金只能承受有限的噪音投資者風險。整體而言,證券投資基金持股能夠降低市場的波動性,對于波動率較高的股票,證券投資基金持股比例與價格波動水平成正向關系;對于波動率較低的股票,基金持股比例與價格波動水平則成負向關系。
[Abstract]:There has been a lot of controversy about whether institutional investor shareholding in A shares in China can reduce market volatility. This paper uses the data of A-share funds and fund management companies from 2010 to 2015. The relationship between fund holding and stock price fluctuation in institutional investors is analyzed. Through empirical analysis, it is found that because of the existence of stop-loss mechanism, the securities investment funds in our market can only bear the limited risk of noise investors. On the whole, the stock holding of securities investment funds can reduce the volatility of the market. For stocks with high volatility, the proportion of stock holdings of securities investment funds has a positive relationship with the level of price volatility, while for stocks with low volatility, the proportion of stock holdings of securities investment funds is positively related to the level of price volatility. Fund shareholding ratio and price fluctuation level is a negative relationship.
【作者單位】： 中國人民大學財政金融學院;
【基金】：中國人民大學科學研究基金(中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金資助)(16XNH007)
【分類號】：F832.51

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