本文選題：并購支付方式選擇 + 動態(tài)權(quán)衡理論�。� 參考：《金融評論》2017年02期

【摘要】：資本結(jié)構(gòu)與融資政策的關(guān)系是公司并購研究的核心問題,然而,資本結(jié)構(gòu)動態(tài)權(quán)衡理論與市場擇時理論對于公司的融資行為的解釋存在爭議,以往的學(xué)者較少從并購融資政策的角度,構(gòu)建統(tǒng)一的框架來研究動態(tài)權(quán)衡理論與市場擇時理論對并購支付方式選擇行為的解釋。本文基于資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)權(quán)衡理論與市場擇時理論,系統(tǒng)研究了目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)以及市場錯誤定價對并購支付方式選擇的影響。研究結(jié)論表明:目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)與市場錯誤定價對并購支付方式的選擇不僅具有直接影響,而且還具有交互影響,說明并購支付方式選擇不僅符合資本結(jié)構(gòu)動態(tài)權(quán)衡理論與市場擇時理論的預(yù)期,而且并購公司在利用支付方式選擇進行資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整時存在擇時效應(yīng)。
[Abstract]:The relationship between capital structure and financing policy is the core issue in the study of corporate M & A. However, the explanation of corporate financing behavior by the theory of dynamic trade-off of capital structure and market timing theory is controversial.From the perspective of M & A financing policy, scholars seldom construct a unified framework to study the explanation of dynamic tradeoff theory and market timing theory on the choice of M & A payment mode.Based on the dynamic tradeoff theory of capital structure and market timing theory, this paper systematically studies the influence of target capital structure and market mispricing on the choice of M & A payment mode.The research results show that the target capital structure and market mispricing have a direct impact on the choice of M & A payment methods, but also have an interactive impact.It shows that the choice of payment mode of M & A is not only in line with the expectation of dynamic trade-off theory of capital structure and market timing theory, but also shows that there is a timing effect in the dynamic adjustment of capital structure of M & A companies by means of payment mode selection.
【作者單位】： 湖北經(jīng)濟學(xué)院會計學(xué)院 湖北會計發(fā)展研究中心 湖北金融發(fā)展與金融安全研究中心;湖北經(jīng)濟學(xué)院會計學(xué)院;東北財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院 中國內(nèi)部控制研究中心;
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項目“競爭性國有企業(yè)混合所有制改革研究”(項目編號:71472186) 國家社會科學(xué)基金重大項目“國有企業(yè)改革與制度創(chuàng)新研究”(項目編號:15ZDA026) 湖北省教育廳人文社會科學(xué)研究項目“市場錯誤定價、管理者過度自信與并購?fù)度谫Y行為研究”(項目編號:16Q200) 湖北省普通高校人文社會科學(xué)重點研究基地湖北會計發(fā)展研究中心項目“混合所有制改革中公司股權(quán)結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整及其效應(yīng)研究”(項目編號:2015Y002) 湖北省普通高校人文社會科學(xué)重點研究基地湖北金融發(fā)展與金融安全研究中心項目“中國碳金融體系構(gòu)建與價格決定機制研究”(項目編號:2017Y001) 湖北省普通高校人文社會科學(xué)重點研究基地湖北企業(yè)文化研究中心項目“企業(yè)文化對融資效率的影響研究——以2015年A股上市公司為例”(項目編號:2016A03)
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1732304