本文選題：公司治理　切入點(diǎn)：股權(quán)質(zhì)押　出處：《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》2017年02期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：利用2015年中國A股股災(zāi)作為自然實(shí)驗(yàn),研究了公司治理與股權(quán)質(zhì)押如何影響上市公司的停牌決策,結(jié)果表明,管理層持股比例、機(jī)構(gòu)投資者凈持有比例等公司治理特質(zhì)以及股權(quán)質(zhì)押對公司在股災(zāi)中停牌有顯著正向影響。股權(quán)集中度與公司實(shí)施停牌的可能性呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。利用傾向評分匹配法和雙重差分模型進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),在股災(zāi)中的停牌操縱對公司凈復(fù)牌收益率呈顯著的負(fù)面影響,究其原因,主要來自于機(jī)構(gòu)投資者的"懲罰"。
[Abstract]:Using the 2015 A share crash as a natural experiment, this paper studies how corporate governance and equity pledge affect the decision to suspend trading of listed companies. The results show that the proportion of management holding shares, Corporate governance characteristics such as net holding ratio of institutional investors and equity pledge have a significant positive impact on the suspension of trading in stock disasters. The degree of ownership concentration is negatively correlated with the possibility of suspension. The further study of the fractional matching method and the double difference model shows that, The suspension manipulation in the stock market disaster has a significant negative impact on the net return rate, which is mainly caused by the "punishment" of institutional investors.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院;
【分類號】：F832.51;F271

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本文編號：1650543