本文關(guān)鍵詞： 股票市場 特質(zhì)波動率 期望收益率　出處：《復(fù)旦大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：本文檢驗(yàn)了Andrew Ang和Robert Hodrick2006年在Journal ofFinance上發(fā)表的文章里關(guān)于特質(zhì)波動率的定價在股票橫截面綜合收益率中的作用的理論成果。他們的觀點(diǎn)是通過Fama-French三因子模型得到的特質(zhì)波動率與未來預(yù)期綜合收益率具有反向關(guān)系,歷史特質(zhì)波動率越低,未來預(yù)期綜合收益率越高。而我們發(fā)現(xiàn)在2005年至2012年的中國上證A股市場上,他們的結(jié)論不一定成立,熊市上他們的結(jié)論符合,而牛市上反向結(jié)論才是正確的,并且通過控制股票規(guī)模,股票賬面市值比率,股票的成交量,股票的換手率以及股票收益慣性等因素進(jìn)行深入的分析討論。
[Abstract]:In this paper, we examine the theoretical results of Andrew Ang and Robert Hodrick2006's annual paper in Journal ofFinance on the role of the pricing of idiosyncratic volatility in the cross-sectional composite yield of stocks. Their view is based on the Fama-French three-factor model. There is a reverse relationship between the quality volatility and the expected rate of return in the future. The lower the volatility of historical traits, the higher the expected return rate in the future. And we find that in the A-share market of China's Shanghai Stock Exchange from 2005 to 2012, their conclusions do not necessarily hold true. In the bear market, their conclusions are consistent. The reverse conclusion in bull market is correct, and through controlling stock scale, stock book market value ratio, stock trading volume, stock turnover rate and stock return inertia and other factors are analyzed and discussed in depth.
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51

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本文編號：1543451