本文關鍵詞： 客戶集中度 債務期限結構 資產專用性 風險溢出效應　出處：《山西財經大學學報》2017年11期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：利用2009—2014年我國滬深兩市A股上市公司的數據,研究了客戶集中度對債務期限結構的影響,并進一步考察了產權性質、資產專用性和應付賬款的調節(jié)作用。研究發(fā)現:客戶集中度與債務期限結構顯著正相關,即客戶集中度高的公司會更多地選擇長期債務融資;客戶關系改變了公司債務期限結構選擇行為,扭曲了債務期限結構的治理功能;當公司的產權性質為國有控股或者資產專用性高、應付賬款少時,客戶關系對公司債務期限結構選擇行為的影響更為明顯。
[Abstract]:Based on the data of A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2009 to 2014, this paper studies the influence of customer concentration on debt maturity structure, and further studies the property right nature. Asset specificity and reconciliation of accounts payable. It is found that customer concentration is positively correlated with debt maturity structure, that is, companies with high customer concentration tend to choose long-term debt financing; Customer relationship changes the behavior of corporate debt maturity structure selection and distorts the governance function of debt maturity structure. When the property right of the company is state-owned holding or asset specificity is high, and the accounts payable is small, the influence of customer relationship on the choice of debt maturity structure is more obvious.
【作者單位】： 東北財經大學會計學院/中國內部控制研究中心;
【基金】：國家社會科學基金項目(15BGL058) 遼寧省教育廳人文社會科學基金項目(ZJ2015014) 財政部全國會計科研課題(2015KJB012)
【分類號】：F274;F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言 債務期限結構選擇是債務融資中重要的財務決策之一,期限選擇不當會影響債務融資的治理效果,甚至危及公司的財務安全。MM經典理論對公司債務期限結構選擇的解釋是,在完美的資本市場中,與其他融資決策類似,債務期限結構選擇決策與公司價值是無關的。國內一些學者通過

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