本文關(guān)鍵詞： 股票特質(zhì)風(fēng)險 股票預(yù)期收益 前景理論 投資者行為　出處：《武漢金融》2017年11期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：近年來,關(guān)于股市"特質(zhì)波動率之謎"的研究眾多,但尚未有一致的認(rèn)識。本文運用行為金融學(xué)的思想,基于前景理論,從理論和實證兩方面研究投資者行為是否對股票特質(zhì)風(fēng)險與預(yù)期收益的關(guān)系產(chǎn)生影響。通過二維分組法和橫截面回歸法實證發(fā)現(xiàn):我國股市特質(zhì)風(fēng)險與預(yù)期收益間存在反向關(guān)系,并且這種反向關(guān)系在股票處于獲利域時得到進(jìn)一步加強,說明股票未實現(xiàn)的資本利得確實影響了特質(zhì)風(fēng)險與預(yù)期收益間的關(guān)系。本文結(jié)合我國股市發(fā)展現(xiàn)狀合理解釋了實證結(jié)果,有利于進(jìn)一步深化對投資者行為的重要性的認(rèn)識。
[Abstract]:In recent years, there have been a lot of researches on "the riddle of characteristic volatility" in the stock market, but there is no consistent understanding. This paper uses the thought of behavioral finance, based on the prospect theory. This paper studies whether investor behavior has an impact on the relationship between stock trait risk and expected return from both theoretical and empirical aspects. There is a reverse relationship between trait risk and expected return in China's stock market. And this reverse relationship is further strengthened when the stock is in the profit range. It shows that the unrealized capital gains of the stock really affect the relationship between the trait risk and the expected return. This paper explains the empirical results reasonably according to the present situation of the stock market in China. It helps to deepen the understanding of the importance of investor behavior.
【作者單位】： 華中科技大學(xué);
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言經(jīng)典的CAPM模型告訴我們,證券市場中只有系統(tǒng)性風(fēng)險才能得到風(fēng)險補償,而非系統(tǒng)性風(fēng)險即特質(zhì)風(fēng)險,能通過構(gòu)建有效的股票組合來消除,不應(yīng)得到風(fēng)險補償。但在現(xiàn)實市場中,由于股票市場信息不透明、賣空機制的缺失和投資者資金不足等缺陷的存在,使得投資者不能通過構(gòu)建最佳

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本文編號：1447251