本文關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制缺陷與投資效率——基于不同現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)的研究　出處：《財(cái)會(huì)月刊》2017年17期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 內(nèi)部控制缺陷 過度投資 現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī) 投資效率

【摘要】：以2008~2015年上市公司為研究對(duì)象,在"現(xiàn)金流—成長機(jī)會(huì)"框架下,理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)了不同現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)對(duì)過度投資的影響,以及內(nèi)部控制在其間的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn):相對(duì)于預(yù)防性動(dòng)機(jī),代理動(dòng)機(jī)下的現(xiàn)金持有更容易導(dǎo)致企業(yè)過度投資行為,這種現(xiàn)象在內(nèi)部控制存在缺陷的企業(yè)表現(xiàn)更為明顯,當(dāng)企業(yè)內(nèi)部控制缺陷修復(fù)后又能有效抑制過度投資行為。進(jìn)一步加入股權(quán)結(jié)構(gòu)分離度研究發(fā)現(xiàn),相對(duì)于預(yù)防性動(dòng)機(jī)而言,股權(quán)結(jié)構(gòu)分離度的降低有助于減弱代理動(dòng)機(jī)下持有現(xiàn)金對(duì)過度投資的負(fù)效應(yīng)。
[Abstract]:Taking the listed companies from 2008 to 2015 as the research object, under the framework of "cash flow-growth opportunity", the theoretical analysis and empirical test of the influence of different cash holding motivation on overinvestment. The study found that cash holding under agency motivation is more likely to lead to excessive investment behavior than precautionary motivation. This phenomenon is more obvious in the enterprises with defects in internal control. When the defects of internal control are repaired, the overinvestment behavior can be effectively suppressed. Further research on the separation degree of equity structure is found. Compared with precautionary motivation, the decrease of separation degree of equity structure helps to weaken the negative effect of cash holding on overinvestment under agency motivation.
【作者單位】： 貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言 在“現(xiàn)金為王”的時(shí)代,現(xiàn)金狀況深刻影響著企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營與發(fā)展,現(xiàn)金管理成為企業(yè)重要的戰(zhàn)略決策之一,而企業(yè)持有高額現(xiàn)金的現(xiàn)象也引起了國內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注。已有研究發(fā)現(xiàn),在產(chǎn)權(quán)保護(hù)環(huán)境不同的國家,企業(yè)現(xiàn)金持有水平也存在較大差異,如美國企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)占總資產(chǎn)

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