本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化破產(chǎn)隔離法律問(wèn)題研究

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【摘要】：資產(chǎn)證券化的核心點(diǎn)在于它的破產(chǎn)隔離機(jī)制,證券化是否能成功是否能達(dá)到它預(yù)期效果這些都取決于破產(chǎn)隔離機(jī)制的構(gòu)建與運(yùn)作。破產(chǎn)隔離機(jī)制有兩個(gè)核心內(nèi)容：第一,特殊目的機(jī)構(gòu)SPV的構(gòu)成；第二,擬證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)出售。筆者重點(diǎn)從這兩個(gè)核心內(nèi)容著手,對(duì)資產(chǎn)證券化破產(chǎn)隔離機(jī)制進(jìn)行研究。本文主要由五大部分構(gòu)成：第一部分,簡(jiǎn)要描述下目前主流資產(chǎn)證券化的含義,對(duì)證券化中各個(gè)參與主體、法律屬性以及運(yùn)作流程做簡(jiǎn)要分析。以我國(guó)首單熱力收費(fèi)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目—遷安熱力為例,提出資產(chǎn)證券化整個(gè)流程中可能出現(xiàn)的主要風(fēng)險(xiǎn)敞口。主要從四個(gè)方面來(lái)論述,其一,特殊目的機(jī)構(gòu)SPV自身的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；其二,原始權(quán)益人的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：其三,擬證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)；其四,稅收風(fēng)險(xiǎn)。為下文的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制作鋪墊。第二部分,是本文的核心之一,重點(diǎn)講述破產(chǎn)隔離機(jī)制中資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過(guò)程中的問(wèn)題。首先是以法律的視角對(duì)擬證券化資產(chǎn)可轉(zhuǎn)讓性的識(shí)別與界定,它決定了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的形態(tài)、交易結(jié)構(gòu)、操作流程、信用增級(jí)措施和風(fēng)險(xiǎn)控制等的安排。筆者對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)、可轉(zhuǎn)讓性、法律屬性以及轉(zhuǎn)讓的方式這幾方面做具體論述,進(jìn)而說(shuō)明真實(shí)出售的含義以及識(shí)別方法。第三部分,本文的核心之二,介紹破產(chǎn)隔離機(jī)制中特殊目的機(jī)構(gòu)的問(wèn)題。從特設(shè)機(jī)構(gòu)的法律屬性、組織形式以及在破產(chǎn)隔離中的作用分別加以說(shuō)明。目前,各國(guó)以實(shí)際運(yùn)用來(lái)說(shuō),公司、信托以及專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃的形式最為普遍。筆者主要對(duì)公司和信托以及專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃這三種形式進(jìn)行詳細(xì)闡述。第四部分,以美國(guó)“兩房”、安然事件以及雷曼兄弟破產(chǎn)這三個(gè)案例,從反面來(lái)論述破產(chǎn)隔離機(jī)制的失效。第五部分,結(jié)合我國(guó)現(xiàn)行相關(guān)法律法規(guī),應(yīng)對(duì)我國(guó)資產(chǎn)證券化破產(chǎn)隔離機(jī)制中出現(xiàn)的瑕疵,對(duì)現(xiàn)存相關(guān)制度做出分析和評(píng)價(jià),對(duì)完善我國(guó)資產(chǎn)證券化破產(chǎn)隔離機(jī)制以及配套的法律法規(guī)做出嘗試性的意見(jiàn)和建議。
【學(xué)位授予單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：D922.291.92;D922.287

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本文編號(hào)：1282008