本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)合理性的實(shí)證研究

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【摘要】：以2009—2012年在創(chuàng)業(yè)板上市的354家企業(yè)為研究樣本,從企業(yè)內(nèi)在價(jià)值和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值兩方面的視角出發(fā),采用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型VaR、主成分分析法和EFF效率值考察了我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)過(guò)程中的合理性。研究發(fā)現(xiàn):為提高定價(jià)效率,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)納入到IPO的發(fā)行機(jī)制中,且發(fā)現(xiàn)在考察期內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)股票內(nèi)在價(jià)值具有正向的加成作用;與市場(chǎng)價(jià)格相較而言,股票發(fā)行價(jià)格未能很好地反應(yīng)出股票價(jià)值;當(dāng)投資者意識(shí)到新股發(fā)行定價(jià)過(guò)程中有價(jià)值泡沫的出現(xiàn)時(shí),會(huì)導(dǎo)致首日收益率降低乃至破發(fā)。
【作者單位】： 合肥工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： IPO 創(chuàng)業(yè)板 VaR模型 主成分分析法 EFF效率值 可比公司法
【基金】：國(guó)家社科基金項(xiàng)目“機(jī)構(gòu)投資者報(bào)價(jià)與創(chuàng)業(yè)板新股審慎性定價(jià)研究”階段性研究性成果(項(xiàng)目編號(hào)14BJY181)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言2009年10月30日,首批28家企業(yè)在《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》頒布七個(gè)月后在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市,標(biāo)志著中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)終于在歷經(jīng)10年的期盼后誕生了。創(chuàng)業(yè)板的推出加快了我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展,促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步、科技創(chuàng)新和中小企業(yè)的發(fā)展

【相似文獻(xiàn)】

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