國債回購是以現(xiàn)券為質(zhì)押的融資交易。由于與現(xiàn)券交易相比有著諸多優(yōu)勢(shì),因此經(jīng)過短短幾年時(shí)間的發(fā)展,國債回購已成為我國貨幣市場乃至金融體系中最為活躍的部分。雖然如此,與西方國家上百年的國債回購歷史相比,我國的國債回購仍然處于發(fā)展初期,因此不免存在許多問題。產(chǎn)生這些問題的原因一方面是由于道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的存在,這需要通過加強(qiáng)監(jiān)管來解決。另一方面是由于回購交易主體的操作問題,操作前研究不到位,操作中出現(xiàn)沒有預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn),而在操作后沒有及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。 因此本文從中國國債回購市場發(fā)展中存在的問題入手,在對(duì)回購存在問題原因的深入分析基礎(chǔ)上,提出國債回購與現(xiàn)券套利是解決當(dāng)前我國國債回購問題的現(xiàn)實(shí)選擇,隨后對(duì)我國國債回購與現(xiàn)券套利進(jìn)行了全方位的經(jīng)濟(jì)分析和模擬操作,最后結(jié)合理論分析與實(shí)證研究的結(jié)果提出進(jìn)行回購套利,完善我國回購市場、解決回購問題的建議。 與以往其他研究不同,本文對(duì)國債回購的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了歸納總結(jié),提出了國債回購產(chǎn)生的四個(gè)理論支持。從財(cái)政和金融兩種制度角度分析了我國國債回購的產(chǎn)生淵源、作用表現(xiàn)和地位特征。結(jié)合國債回購問題存在的市場分割、交易主體和貨幣資本市場等三方面原因,探討了國債回購與現(xiàn)... 

【文章頁數(shù)】：82 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
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目錄
引言
第1 章 國債回購的相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)
    1.1 國債回購的概念
    1.2 國債回購的分類及特點(diǎn)
    1.3 國債回購交易的理論基礎(chǔ)
        1.3.1 金融創(chuàng)新理論的需要
        1.3.2 衍生工具理論的推動(dòng)
        1.3.3 套利定價(jià)理論的實(shí)踐
        1.3.4 股票回購理論的啟示
第2 章 中國國債回購的發(fā)展及存在的問題
    2.1 中國國債回購產(chǎn)生的淵源
        2.1.1 國債回購的產(chǎn)生是財(cái)政體制改革的客觀需要
        2.1.2 國債回購的產(chǎn)生是金融體制改革的主觀需求
    2.2 中國國債回購的發(fā)展?fàn)顩r
        2.2.1 中國國債回購的發(fā)展概況
        2.2.2 中國國債回購的作用表現(xiàn)
        2.2.3 中國國債回購的地位特征
    2.3 中國國債回購發(fā)展中存在的問題
        2.3.1 市場流動(dòng)性不足，市場交易量仍顯不足
        2.3.2 不同市場價(jià)格偏離，均衡收益率難以形成
        2.3.3 違規(guī)操作嚴(yán)重，回購資金多投用于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目
第3 章 國債回購與現(xiàn)券套利是解決當(dāng)前我國國債回購問題的現(xiàn)實(shí)選擇
    3.1 當(dāng)前我國國債回購存在問題的原因分析
        3.1.1 我國國債回購市場嚴(yán)重分割
        3.1.2 國債回購各交易主體職能發(fā)揮不健全
        3.1.3 貨幣市場與資本市場溝通機(jī)制不通暢
    3.2 國債回購與現(xiàn)券套利的非套利性效果分析
        3.2.1 國債回購與現(xiàn)券套利的金融市場非套利性效果
        3.2.2 國債回購與現(xiàn)券套利的交易主體非套利性效果
        3.2.3 國債回購與現(xiàn)券套利的協(xié)調(diào)機(jī)制非套利性效果
第4 章 中國國債回購與現(xiàn)券套利的經(jīng)濟(jì)分析
    4.1 國債回購與現(xiàn)券套利的原因分析
        4.1.1 國債回購自身具備套利融資條件
        4.1.2 金融市場存在套利實(shí)現(xiàn)的條件
    4.2 國債回購與現(xiàn)券套利的模式分析
        4.2.1 封閉式回購與開放式回購的對(duì)比
        4.2.2 封閉式回購與現(xiàn)券套利模式
        4.2.3 開放式（買斷式）回購與現(xiàn)券套利模式
    4.3 國債回購與現(xiàn)券套利策略時(shí)機(jī)分析
        4.3.1 當(dāng)前我國債券市場的基本面分析
        4.3.2 回購套利策略標(biāo)的品種的選擇
    4.4 國債回購與現(xiàn)券套利的成本、收益分析
        4.4.1 國債回購與現(xiàn)券套利相關(guān)交易費(fèi)用對(duì)比
        4.4.2 國債回購標(biāo)準(zhǔn)券折算率對(duì)回購與現(xiàn)券套利的影響
        4.4.3 國債回購與現(xiàn)券套利收益放大沖抵成本效果分析
        4.4.4 國債回購與現(xiàn)券套利效果的加息影響分析
第5 章 對(duì)利用國債回購與現(xiàn)券套利解決我國國債回購問題的思考
    5.1 對(duì)國債回購與現(xiàn)券套利交易方式的思考
        5.1.1 全面衡量套利風(fēng)險(xiǎn)、準(zhǔn)確把握套利時(shí)機(jī)
        5.1.2 選擇短期現(xiàn)券為主、減少回購頻繁操作
        5.1.3 立足封閉式回購、著眼開放式回購套利
    5.2 對(duì)國債回購與現(xiàn)券套利風(fēng)險(xiǎn)防范的思考
        5.2.1 國債回購與現(xiàn)券套利的操作性風(fēng)險(xiǎn)
        5.2.2 國債回購與現(xiàn)券套利的市場性風(fēng)險(xiǎn)
    5.3 對(duì)國債回購與現(xiàn)券套利交易環(huán)境的思考
        5.3.1 繼續(xù)完善國債回購交易主體職能
        5.3.2 逐步改善貨幣與資本市場交流機(jī)制
        5.3.3 建立健全國債回購相關(guān)法律法規(guī)、加強(qiáng)監(jiān)管
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于銀行間國債回購利率時(shí)間序列的實(shí)證分析[J]. 馮國柱,陳寶峰.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2003(05)



本文編號(hào)：3665626