中國房地產(chǎn)企業(yè)的融資長期以來一直受到籌資渠道單一的困擾,尤其是對銀行貸款的依賴程度遠超國際普遍水準,這給中國的金融體系帶來了潛在隱患。另一方面,由于房地產(chǎn)市場投資門檻較一般證券投資而言更高,中小投資者無法進入房地產(chǎn)市場,導(dǎo)致場內(nèi)資金供需呈現(xiàn)極度不均衡的狀態(tài)。對于商業(yè)物業(yè)企業(yè)而言,由于其資金需求高、回報期較長等屬性,使得它需要有更高水平的資本運作能力來進行融資。但是在實際融資操作中,商業(yè)物業(yè)企業(yè)的資金主要來自銀行貸款,這種融資模式很難滿足其長遠發(fā)展的需要,對于融資方式的革新迫在眉睫。資產(chǎn)證券化正是順應(yīng)了這種發(fā)展潮流而產(chǎn)生的,它本身得到了政府政策的大力支持。資產(chǎn)證券化在降低資本成本、加強產(chǎn)品流動性和改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)等方面能夠發(fā)揮一定功效,同時也是響應(yīng)國家金融創(chuàng)新的具體舉措。本文選擇國內(nèi)首家將商業(yè)物業(yè)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的海印股份專項計劃為研究對象,從融資動因、主要風(fēng)險及防范措施和融資效果三個方面進行分析。同時著重對專項計劃的關(guān)鍵環(huán)節(jié):能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)、增信手段、風(fēng)險隔離措施等進行分析,歸納出結(jié)論與啟示,希望能夠為日后商業(yè)物業(yè)企業(yè)實施資產(chǎn)證券化操作提供參考。本文共分為五個章節(jié):第一章介紹... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

011年至2016年4月國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)投資結(jié)構(gòu)（按建筑性質(zhì)）

論文基本框架圖

海印股份資產(chǎn)證券化的動因及績效分析2 企業(yè)資產(chǎn)證券化理論概述2.1 資產(chǎn)證券化的概念2.1.1 資產(chǎn)證券化的定義資產(chǎn)證券化指的是企業(yè)把不具備流通能力并且在未來預(yù)計可以產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的各類資產(chǎn)進行打包，將這部分現(xiàn)金流借助設(shè)立特殊目的載體的方式成功在資本市場中發(fā)行債券進行融資，然后以這部分現(xiàn)金流作為還款來源償付已發(fā)行債券的過程。其中，通過設(shè)立特殊的目的載體用于實現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實出售以及對現(xiàn)金流進行分配重組是資產(chǎn)化券化的核心，它能夠隔離風(fēng)險、增強流動性。對發(fā)起人來說，資產(chǎn)證券化實際上就是通過出售存量資產(chǎn)的方式來實現(xiàn)融資，它能夠?qū)㈩A(yù)計將要產(chǎn)生的現(xiàn)金流立刻變現(xiàn)；而對投資者來說，資產(chǎn)證券化實際上是一種以基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流作為本息償付支持的特殊債券，根據(jù)債券的風(fēng)險等級以及投資者偏好，投資者可以持有特定層級的資產(chǎn)支持證券。

【參考文獻】：
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本文編號：3482575