本文關(guān)鍵詞：美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響及其傳導(dǎo)機(jī)制研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響及其傳導(dǎo)機(jī)制研究

2010-10-12

    摘要：在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)通過(guò)國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資等資本的跨國(guó)流動(dòng)傳導(dǎo)到別的國(guó)家。鑒于美國(guó)已經(jīng)成為中國(guó)主要的貿(mào)易伙伴和FDI來(lái)源國(guó)，其經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大的影響，因此本文運(yùn)用基于VAR模型的廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)法與方差分解法，在以雙邊貿(mào)易與投資為傳導(dǎo)紐帶，暗含匯率變化影響的基礎(chǔ)上定量分析了美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊的長(zhǎng)期傳導(dǎo)機(jī)制和短期動(dòng)態(tài)影響特征。沖擊響應(yīng)分析結(jié)果表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響更大，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)主要通過(guò)影響中國(guó)對(duì)美國(guó)出口的途徑對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成沖擊；方差分解結(jié)果顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)更大。
    關(guān)鍵詞：雙邊貿(mào)易，F(xiàn)DI，廣義脈沖響應(yīng)，方差分解，傳導(dǎo)機(jī)制
    改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)年均近10%的持續(xù)高速增長(zhǎng)舉世矚目，經(jīng)濟(jì)實(shí)力空前增強(qiáng)，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的地位日益重要。中國(guó)成功經(jīng)驗(yàn)的一個(gè)重要方面就是，走開(kāi)放式的發(fā)展道路，借助外部力量推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，巨額的外貿(mào)總量和FDI流入量的不斷攀升便是例證。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)也日益顯著，2007年中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)幅度首次超過(guò)美國(guó)。同時(shí)，隨著中國(guó)加入WTO，世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)通過(guò)貿(mào)易與投資渠道更容易地影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)，尤其是受世界大國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。美國(guó)是當(dāng)今世界頭號(hào)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要引擎之一，也是與中國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系最緊密的國(guó)家之一，其經(jīng)濟(jì)波動(dòng)通過(guò)國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資等經(jīng)濟(jì)渠道影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)出擴(kuò)張或收縮。當(dāng)前，中美兩國(guó)已經(jīng)成為帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車頭，通過(guò)探討兩國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)性，可以更好地理解雙方在經(jīng)濟(jì)上的相互聯(lián)系和相互影響，從而為中美兩國(guó)更好地開(kāi)展經(jīng)貿(mào)合作，促進(jìn)雙方經(jīng)濟(jì)的共同繁榮提供重要的理論支持。
    一、文獻(xiàn)綜述
    對(duì)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的國(guó)際傳導(dǎo)渠道，Baxter和Crucini（1995）等的早期研究已經(jīng)確認(rèn)了國(guó)際商品貿(mào)易和國(guó)際金融交易渠道的存在和合理性，其中金融交易主要是指國(guó)際貨幣借貸和國(guó)際資本投資。Canova和Dellas（1993）認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)中的一些共同因素使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)越來(lái)越協(xié)同一致。Ravn（1997）的經(jīng)驗(yàn)研究進(jìn)一步表明，出口和進(jìn)口等都顯示了很強(qiáng)的正相關(guān)性，表現(xiàn)出顯著的跨國(guó)協(xié)同運(yùn)動(dòng)性。Nzier（2005）分析指出，中國(guó)的高儲(chǔ)蓄率、城市化乃至龐大的勞動(dòng)力大軍都對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生了積極影響。
    馮永琦（2009）對(duì)中美經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的國(guó)際貿(mào)易傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行實(shí)證分析。楊萬(wàn)平、袁曉玲（2008）在以中美雙邊經(jīng)貿(mào)為傳導(dǎo)紐帶的基礎(chǔ)上建立了沖擊反應(yīng)模型，定量分析了中美間經(jīng)濟(jì)相互沖擊的效果。埃里克·布里頓、克里斯托弗·T（2006）認(rèn)為，美國(guó)從對(duì)華貿(mào)易中獲取的長(zhǎng)期利益是實(shí)在而持續(xù)的。
    楊萬(wàn)平、袁曉玲（2009）從美對(duì)華直接投資的角度考察了美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)影響特征。宗建亮（2007）實(shí)證分析了以G7為代表的世界大國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)如何通過(guò)對(duì)中國(guó)的FDI影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。馬明申（2007）著重探討了美國(guó)對(duì)華投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。
    趙蓓文（2009）的實(shí)證研究結(jié)果表明，美國(guó)在華直接投資與中國(guó)對(duì)美國(guó)出口之間相互影響。汪素芹、姜楓（2008）利用貿(mào)易引力模型對(duì)美國(guó)在中國(guó)投資對(duì)其本國(guó)貿(mào)易的影響進(jìn)行了實(shí)證研究。陳繼勇、雷欣（2008）分析了外商在華直接投資與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易之間的相互關(guān)系。張鵬、李榮林（2006）發(fā)現(xiàn)，美國(guó)對(duì)華外商直接投資促進(jìn)了美中雙邊貿(mào)易的增長(zhǎng)。
    周佰成（2007）發(fā)現(xiàn)，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)比中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)更加持續(xù)、穩(wěn)定。張兵（2006）發(fā)現(xiàn)，中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)在某些歷史時(shí)期具有較強(qiáng)的同步性。
    綜上文獻(xiàn)，有以下方面還需要進(jìn)一步研究：（1）就美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊問(wèn)題進(jìn)行定量分析的研究還極為罕見(jiàn)。（2）在選擇中間傳導(dǎo)變量時(shí)，大多數(shù)文獻(xiàn)忽略了外資與外貿(mào)的相互影響關(guān)系，只是采用FDI或?qū)ν赓Q(mào)易進(jìn)行分析；其次FDI應(yīng)該采取存量指標(biāo)還是增量指標(biāo)是一個(gè)值得思考的問(wèn)題。實(shí)際上，具有溢出效應(yīng)和參與生產(chǎn)的應(yīng)是存量FDI，而部分新引進(jìn)的FDI很可能還未充分發(fā)揮其應(yīng)用功能，因此采用存量指標(biāo)應(yīng)更合理。（3）在方法的運(yùn)用上，大多數(shù)研究方法主要依賴經(jīng)濟(jì)理論模型，但現(xiàn)實(shí)分析中難以找到合適的理論基礎(chǔ)來(lái)構(gòu)建一個(gè)包含所有影響因素在內(nèi)的完整模型。由Sims（1980）提出的向量自回歸模型（VAR）則提供了簡(jiǎn)便的替代方法，首先它解決了內(nèi)生變量的偏誤問(wèn)題。在VAR系統(tǒng)中所有變量都被視為內(nèi)生變量從而對(duì)稱地進(jìn)入到各個(gè)估計(jì)方程中，這就可以較少地受到既有理論的約束。同時(shí)，正如Ltitkepohl（1993）所指出的那樣，VAR模型方法的另一大優(yōu)點(diǎn)在于它為分析系統(tǒng)中各個(gè)變量之間的動(dòng)態(tài)影響提供了很好的分析工具，可以方便地分析各個(gè)變量之間的長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)影響，可以避免變量缺省的問(wèn)題。由于難以分析直接運(yùn)用VAR模型得到的檢驗(yàn)結(jié)果的經(jīng)濟(jì)涵義，因而往往采用廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)（impulse response function，IRF）來(lái)進(jìn)行分析。
    因此，本文針對(duì)以往文獻(xiàn)中的不足，做出了必要的修正。主要采用基于VAR模型的廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解方法，利用1983-2007年期間中美兩國(guó)有關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)考察美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)通過(guò)美對(duì)華FDI、中國(guó)對(duì)美出口貿(mào)易（CEX）、中國(guó)自美進(jìn)口貿(mào)易（AEX）等中間變量對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響在時(shí)序維度的動(dòng)態(tài)作用特征。與以往研究相比，本文主要的研究目的有四點(diǎn)：一是從定量的角度，以中美外資與外貿(mào)為中間變量考察中美經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)性，并且把外貿(mào)分為出口與進(jìn)口，同時(shí)采用FDI存量指標(biāo)；二是在對(duì)時(shí)序數(shù)據(jù)取對(duì)數(shù)以消除或減少異方差影響的基礎(chǔ)上，檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，確定變量之間是否具有長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系；三是用基于VAR模型的廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)分析方法來(lái)考察各變量之間的動(dòng)態(tài)沖擊反應(yīng)，以刻畫(huà)各變量之間長(zhǎng)期的動(dòng)態(tài)作用；四是運(yùn)用預(yù)測(cè)方差分解技術(shù)（variance decomposition）來(lái)進(jìn)一步考察外資、外貿(mào)在解釋經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)的相對(duì)重要性。
    二、實(shí)證研究
    1.數(shù)據(jù)說(shuō)明
    本文采用1983-2007年之間中國(guó)向美國(guó)出口額（CEX）、美國(guó)向中國(guó)出口額（AEX）、美國(guó)向中國(guó)的直接投資（FDI）及中美兩國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（CGDP、AGDP）的年度數(shù)據(jù)。單位均為億元人民幣，其中單位為美元的利用年均匯率進(jìn)行轉(zhuǎn)換，也考慮了匯率變量的影響。為了消除數(shù)據(jù)中可能存在的異方差問(wèn)題，本文對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了自然對(duì)數(shù)變換。中國(guó)CGDP數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2008》，進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)商務(wù)部網(wǎng)站，美國(guó)AGDP數(shù)據(jù)來(lái)自美國(guó)統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。
    FDI應(yīng)該采取存量指標(biāo)還是增量指標(biāo)是一個(gè)值得思考的問(wèn)題。實(shí)際上，具有溢出效應(yīng)和參與生產(chǎn)的應(yīng)是存量FDI，而部分新引進(jìn)的FDI很可能還未充分發(fā)揮其應(yīng)用功能，因此采用存量指標(biāo)更合理。中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒中所列FDI數(shù)據(jù)實(shí)際上是增量FDI，并非存量FDI。借鑒資本數(shù)據(jù)計(jì)算公式，有：

，這里I為新增FDI投資，PK為投資價(jià)格指數(shù)，t為時(shí)間，δ為折舊率。不過(guò)初始投資額和折舊率并沒(méi)有權(quán)威的數(shù)據(jù)可以依賴，由于美國(guó)對(duì)我國(guó)的FDI額是從1983年開(kāi)始統(tǒng)計(jì)的，所以本文將1979-1983年的累計(jì)FDI（8.6億美元）作為初始值。資本折舊率為7.5%，該假設(shè)雖然看起來(lái)武斷，但表明資本品平均使用年限為13.3年，這與政 府推薦的使用年限接近。投資價(jià)格指數(shù)則以固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)替代，采用國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院課題組（2008）的數(shù)據(jù)。存量FDI可由歷年新增FDI經(jīng)上述公式計(jì)算得出。
    2.中美經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相互影響的定量分析
    本文采用基于VAR模型的廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解來(lái)考察中國(guó)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相互傳導(dǎo)的動(dòng)態(tài)路徑。VAR模型考察變量間的關(guān)系時(shí)，其最大優(yōu)點(diǎn)是不受先驗(yàn)經(jīng)濟(jì)理論的限制，直接通過(guò)時(shí)間序列數(shù)據(jù)本身的特性進(jìn)行研究。在大多數(shù)情況下，VAR模型各估計(jì)方程擾動(dòng)項(xiàng)（innovations）的方差一協(xié)方差矩陣不是對(duì)角矩陣，因此必須首先對(duì)其進(jìn)行正交處理得到對(duì)角化矩陣，由Sims（1980）提出的Choleski分解方法是最常用的方法。然而，Choleski分解法的關(guān)鍵問(wèn)題在于估計(jì)結(jié)果嚴(yán)重地依賴于VAR系統(tǒng)中各個(gè)變量的排序關(guān)系，因此本文運(yùn)用改進(jìn)的廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)法（GIRF）來(lái)進(jìn)行分析。GIRF方法首先由Koop et al.（1996）提出，Pesaran和Shin（1996，1998）對(duì)這一方法進(jìn)行了拓展研究。與Choleski分解法相比，GIRF方法的分析結(jié)果并不依賴于VAR系統(tǒng)中各個(gè)內(nèi)生變量的排序，從而大大提高了估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)定性與可靠性。
    由于廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)的檢驗(yàn)結(jié)果嚴(yán)格依賴于誤差向量滿足白噪聲序列向量這一假設(shè)前提，因此我們首先對(duì)模型的時(shí)間序列變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，否則直接對(duì)非平穩(wěn)的時(shí)間序列進(jìn)行回歸將導(dǎo)致謬誤回歸。采用ADF檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在10%的顯著性水平上，所有變量的水平序列都是非平穩(wěn)的，而他們的一階差分是平穩(wěn)的，即都是I（1）的序列（見(jiàn)表1）。進(jìn)一步的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果表明，在1%的顯著性水平上各變量的時(shí)間序列之間存在唯一的協(xié)整關(guān)系，滿足原假設(shè)條件。

    由于各變量均可看作內(nèi)生變量，根據(jù)選擇VAR模型滯后階數(shù)的各種準(zhǔn)則綜合評(píng)比（表2），我們建立VAR（3）模型。經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)，模型是顯著的，且所有特征根根模的倒數(shù)都小于1（圖1），說(shuō)明該VAR模型的結(jié)構(gòu)是穩(wěn)定的。通過(guò)基于VAR模型的廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)（GIRF）和方差分解，我們可以對(duì)變量沖擊的響應(yīng)進(jìn)行測(cè)算。

    （1）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析
    造成中國(guó)△lnCGDP增長(zhǎng)波動(dòng)的因素�？疾臁鱨nCGDP對(duì)各變量一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的廣義脈沖響應(yīng)，發(fā)現(xiàn)在整個(gè)沖擊期內(nèi)對(duì)當(dāng)期美國(guó)△lnAGDP一個(gè)單位沖擊的反應(yīng)曲線大致呈現(xiàn)倒U型：中國(guó)△lnCGDP對(duì)來(lái)自美國(guó)△lnAGDP的新息沖擊即刻就有反應(yīng)，在第1年反應(yīng)微弱且為負(fù)向反應(yīng)，在第2年后由負(fù)向轉(zhuǎn)向正向反應(yīng)，第4年達(dá)到最大，以后慢慢減弱，從第7期以后開(kāi)始變?yōu)樨?fù)值。這表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響滯后4期時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)沖擊對(duì)△lnCGDP的影響具有持久的促進(jìn)作用；在整個(gè)沖擊期內(nèi)對(duì)當(dāng)期來(lái)自自身一個(gè)單位沖擊的反應(yīng)曲線大致呈現(xiàn)U型：在初期較來(lái)自美國(guó)△lnAGDP的新息沖擊要強(qiáng)，在第1年反應(yīng)強(qiáng)烈且為最大正向反應(yīng)，但在第2年以后由正向轉(zhuǎn)向負(fù)向反應(yīng)，在第6年達(dá)到負(fù)的最大值，第8期開(kāi)始轉(zhuǎn)向正向反應(yīng)且慢慢增大，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)性不強(qiáng)；在整個(gè)沖擊期內(nèi)對(duì)當(dāng)期△lnCEX一個(gè)單位沖擊的反應(yīng)曲線大致呈現(xiàn)N型：中國(guó)△lnCGDP對(duì)來(lái)自當(dāng)期△lnCEX的新息沖擊反應(yīng)有一定的滯后，在第3年時(shí)達(dá)到最大，隨后逐步衰減，并轉(zhuǎn)為負(fù)向反應(yīng)。在整個(gè)沖擊期內(nèi)對(duì)當(dāng)期△lnAEX一個(gè)單位沖擊的反應(yīng)曲線大致呈現(xiàn)倒N型：中國(guó)△lnCGDP對(duì)當(dāng)期△lnAEX一個(gè)單位沖擊的反應(yīng)在開(kāi)始就較為明顯，隨后不斷衰減，直至為負(fù)，而在第4年以后又逐漸變成正向反應(yīng)，并在第7年達(dá)到最大，此后緩慢衰減但在沖擊期內(nèi)均為正值；在整個(gè)沖擊期內(nèi)對(duì)當(dāng)期來(lái)自△lnFDI一個(gè)單位沖擊的反應(yīng)曲線大致呈現(xiàn)U型：在第1年反應(yīng)強(qiáng)烈且為最大正向反應(yīng)，但在第2年以后由正向轉(zhuǎn)向負(fù)向反應(yīng)，在第3年達(dá)到負(fù)的最大值，第8期后開(kāi)始轉(zhuǎn)向正向反應(yīng)且慢慢增大。計(jì)算在分析期的累計(jì)反應(yīng)值（accumulated response）可發(fā)現(xiàn)，中國(guó)△lnCGDP受自身、美國(guó)△lnAGDP、△lnCEX、△lnAEX的總體影響都為正，而受△lnFDI的總體影響為負(fù)，證明美國(guó)對(duì)華FDI的增加對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有抑制作用。馬明申（2007）在研究美國(guó)對(duì)華直接投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)也有相同的結(jié)論，并且進(jìn)行了比較詳細(xì)的分析，結(jié)論是，受美國(guó)△lnAGDP的影響最大（0.09），而受自身的影響較�。�0.02）；受△lnAEX的影響（0.07）大于受△lnCEX的影響（0.01），說(shuō)明中國(guó)對(duì)美國(guó)出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用明顯小于中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的作用。楊萬(wàn)平、袁曉玲（2008）在研究中美經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相關(guān)性時(shí)曾經(jīng)得到相似的結(jié)論。
    各變量一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息沖擊下美國(guó)△lnAGDP的反應(yīng)。對(duì)來(lái)自自身的新息沖擊即刻就有最大正向反應(yīng)，之后迅速衰減為負(fù)的最大值，第3年之后從長(zhǎng)期來(lái)看除了在第7年為負(fù)外，其余年份均為正；美國(guó)△lnAGDP對(duì)來(lái)自中國(guó)△lnCGDP、△lnAEX和△lnFDI的新息沖擊都是即刻就有反應(yīng)，之后呈現(xiàn)波浪式振動(dòng)，并且震動(dòng)幅度有加劇的趨勢(shì)；美國(guó)△lnAGDP對(duì)來(lái)自△lnCEX新息沖擊的反應(yīng)有一定的滯后，在第2年時(shí)達(dá)到正的最大值，隨后逐步衰減，除在第7年出現(xiàn)一個(gè)最大的負(fù)值外，其余年份的振幅相對(duì)較小。但從在分析期內(nèi)的累計(jì)反應(yīng)值看，美國(guó)△lnAGDP受來(lái)自自身的影響（0.17）要大于來(lái)自于中國(guó)△lnCGDP的影響（0.01）。

（2）預(yù)測(cè)誤差的方差分解
    廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)能解釋各變量對(duì)特定沖擊的響應(yīng)符號(hào)和響應(yīng)幅度，但是不能比較不同沖擊對(duì)一個(gè)特定變量的響應(yīng)強(qiáng)度，而預(yù)測(cè)誤差的方差分解將系統(tǒng)的均方差分解成各變量沖擊所做的貢獻(xiàn)，為解決此問(wèn)題提供了更加正式和準(zhǔn)確的信息。預(yù)測(cè)誤差的方差分解表示的是當(dāng)系統(tǒng)的某個(gè)變量受到一個(gè)單位的沖擊以后，以變量的預(yù)測(cè)誤差方差百分比的形式反映向量之間的交互作用程度，它的基本思想是把系統(tǒng)中每個(gè)內(nèi)生變量的變動(dòng)按其成因分解為與各方程隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)（新息）相關(guān)聯(lián)的各組成部分，以了解各新息對(duì)模型內(nèi)生變量的相對(duì)重要性。本文利用方差分解技術(shù)分析了中美兩國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)對(duì)方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。
    根據(jù)估計(jì)得到的VAR（3）模型，分別對(duì)各變量的變化進(jìn)行方差分解。圖3表明，對(duì)中國(guó)△lnCGDP的方差分解顯示，各因素的影響力從第3年開(kāi)始逐步穩(wěn)定。中國(guó)△lnCGDP的變化中，可以由自身因素解釋的部分呈現(xiàn)逐步減弱的態(tài)勢(shì)，平均來(lái)看有大約30%的變化可由自身因素來(lái)解釋；可由美國(guó)△lnAGDP因素解釋的部分逐步加大，在第6年以后達(dá)到16%左右并且日趨平穩(wěn)，平均來(lái)看有大約10%的變化可由美國(guó)因素來(lái)解釋，可見(jiàn)美國(guó)△lnAGDP對(duì)中國(guó)△lnCGDP的影響作用是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，而且這一影響比較顯著。這表明，隨著中國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)合作的不斷加深，中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的自身影響程度在減弱，但仍占據(jù)穩(wěn)定的主導(dǎo)地位�？捎芍袊�(guó)對(duì)美出口△lnCEX因素解釋的部分逐步加大，在第3年達(dá)到最大的70%之后日趨平穩(wěn)，長(zhǎng)期平均貢獻(xiàn)為58%，可見(jiàn)中國(guó)對(duì)美出口△lnCEX對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用是一個(gè)漸近過(guò)程，表明在影響中國(guó)△lnCGDP的因素中，中國(guó)對(duì)美出口△lnCEX起著重要作用。相對(duì)于其他因素，美國(guó)對(duì)華投資△lnFDI與美國(guó)對(duì)華出口△lnAEX對(duì)中國(guó)△lnCGDP的影響很小，幾乎可以忽略。

    對(duì)美國(guó)△lnAGDP的方差分解顯示，由自身因素解釋的成分總體上一直在降低，并且在第7年達(dá)到16%左右后下降趨勢(shì)呈現(xiàn)平緩狀態(tài)，平均來(lái)看有大約30%的變化可由自身因素來(lái)解釋。由中國(guó)△lnCGDP解釋的成分則在逐年穩(wěn)步上升，從滯后1期的2%到滯后10期的22%左右，平均來(lái)看有大約12%的變化可由中國(guó)因素來(lái)解釋，可見(jiàn)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，相對(duì)來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)大于美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。由中國(guó)對(duì)美國(guó)出口△lnCEX因素解釋的部分逐步加大，在第2年達(dá)到最大的54%之后日趨下降，長(zhǎng)期平均貢獻(xiàn)為34%，可見(jiàn)中國(guó)對(duì)美出口△lnCEX對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用是一個(gè)漸近過(guò)程，表明在影響美國(guó)△lnAGDP的因素中，中國(guó)對(duì)美出口△lnCEX起著重要作用。由美國(guó)對(duì)華出口△lnAEX因素解釋的部分長(zhǎng)期有所下降，但平均來(lái)看仍能解釋美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的23%。相對(duì)于其他因素，美國(guó)對(duì)華投資△lnFDI對(duì)美國(guó)△lnAGDP的影響很小，幾乎可以忽略。
    三、結(jié)論與建議
    展望21世紀(jì)的世界經(jīng)濟(jì)，中美兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系可以說(shuō)是最重要的雙邊關(guān)系。目前，由于受金融危機(jī)的影響，美國(guó)甚至全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景急劇惡化，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)減速對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響便成為一個(gè)緊迫而重要的問(wèn)題。本文以中美雙邊貿(mào)易與投資為紐帶，在暗含匯率因素的情況下，運(yùn)用1983-2007年統(tǒng)計(jì)資料定量分析了兩國(guó)經(jīng)濟(jì)互相沖擊的程度，實(shí)證分析表明：
    （1）通過(guò)對(duì)平穩(wěn)數(shù)據(jù)建立VAR（3）模型，進(jìn)而構(gòu)造廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)和對(duì)因變量預(yù)測(cè)方差進(jìn)行分解。分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)△lnCGDP對(duì)各變量一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的廣義脈沖響應(yīng)中，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)△lnAGDP的影響最大，而美國(guó)△lnAGDP受來(lái)自自身的影響要大于來(lái)自于中國(guó)△lnCGDP的影響。說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)比中國(guó)經(jīng)濟(jì)更不易受對(duì)方的影響，在美中關(guān)系中，美國(guó)占優(yōu)勢(shì)的基本結(jié)構(gòu)將會(huì)得到維持。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)主要是通過(guò)影響中國(guó)對(duì)美出口的途徑影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
    （2）從廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解還可得出，在影響中國(guó)△lnCGDP的因素中，中國(guó)對(duì)美出口△lnCEX起著重要作用，從一個(gè)側(cè)面可以反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)屬于過(guò)分依賴出口拉動(dòng)的國(guó)家，對(duì)美國(guó)國(guó)民的消費(fèi)依賴程度較大，但隨著金融危機(jī)在全球的蔓延，美國(guó)經(jīng)濟(jì)甚至全球經(jīng)濟(jì)的衰退已成定局，而美國(guó)的GDP占到全球GDP的1／4，其中的72%又是由國(guó)內(nèi)消費(fèi)創(chuàng)造的。美國(guó)是這次危機(jī)風(fēng)暴的中心，因此美國(guó)的消費(fèi)必將回落走低，這對(duì)于過(guò)分依賴美國(guó)市場(chǎng)的商品出口國(guó)中國(guó)來(lái)說(shuō)是個(gè)壞消息。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，要保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)是當(dāng)務(wù)之急。中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)大于美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的依賴性越來(lái)越小。
    目前，中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易依存度較高，而美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易依存度較低。中美之間這種不平等的依存關(guān)系，增加了中國(guó)在中美經(jīng)濟(jì)相互依存中的脆弱性和依附性。相互之間經(jīng)濟(jì)依存度高是兩國(guó)保持政治關(guān)系和經(jīng)貿(mào)關(guān)系長(zhǎng)期穩(wěn)定的重要原因，因此，中國(guó)要想辦法加強(qiáng)美國(guó)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)依存度，同時(shí)減少中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易依存度，使中國(guó)對(duì)美國(guó)形成較強(qiáng)的約束力，把兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)融合度和依存度提高到一個(gè)新的水平，這樣才能為兩國(guó)日后的經(jīng)貿(mào)合作、政治合作、戰(zhàn)略合作創(chuàng)造良好的條件。本文建議：
    ①對(duì)美國(guó)的商品出口應(yīng)該適當(dāng)加以限制，轉(zhuǎn)變中國(guó)的出口方式，或者施加一些限制性的條件。實(shí)際上，中國(guó)的出口商品樂(lè)于運(yùn)用低價(jià)格來(lái)作為競(jìng)爭(zhēng)手段，只能通過(guò)中國(guó)鼓勵(lì)出口的退稅政策予以解釋。當(dāng)我們把這種行為與中國(guó)的貿(mào)易增長(zhǎng)方式聯(lián)系起來(lái)考慮時(shí)，說(shuō)明中國(guó)以“出口創(chuàng)匯”為指導(dǎo)原則的貿(mào)易戰(zhàn)略需要從資源耗費(fèi)、規(guī)模導(dǎo)向的“普惠制”出口促進(jìn)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y源節(jié)約、效益導(dǎo)向的“特惠制”出口促進(jìn)方式。
    ②發(fā)展“內(nèi)需型”經(jīng)濟(jì)。首先要做到以我為主。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入戰(zhàn)略調(diào)整階段，當(dāng)前世界市場(chǎng)上中低檔制成品出現(xiàn)全面生產(chǎn)過(guò)剩的局面，擴(kuò)大內(nèi)需始終是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本立足點(diǎn)。只有在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成規(guī)模并經(jīng)過(guò)激烈國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品才會(huì)具有很強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。其次要求結(jié)構(gòu)變化，變投資和出口的增長(zhǎng)動(dòng)力為消費(fèi)和凈出口的增長(zhǎng)動(dòng)力機(jī)制。
    ③增加美國(guó)商品的進(jìn)口，以改善目前這種不平衡的雙邊貿(mào)易收支狀況。應(yīng)該運(yùn)用一些政治、經(jīng)濟(jì)、外交等手段迫使美國(guó)增加對(duì)我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)品的出口，以改善目前這種不平衡的雙邊貿(mào)易收支狀況，中美雙邊貿(mào)易進(jìn)一步發(fā)展的潛力和空間仍然非常大。
    ④重新調(diào)整中國(guó)已有的貿(mào)易方向，實(shí)行多元化戰(zhàn)略。多元化不僅指進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多樣化，還包括貿(mào)易地區(qū)的分散和多元化。中國(guó)要發(fā)揮地緣優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，加大同亞洲各國(guó)以及非洲地區(qū)的貿(mào)易，減少對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴，避免受其制約。在現(xiàn)階段，要鼓勵(lì)從美國(guó)進(jìn)口和投資，防止中美之間的貿(mào)易摩擦。中國(guó)經(jīng)濟(jì)還必須緊緊“釘住”美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，適時(shí)做出有利于自己的外貿(mào)政策調(diào)整。
    ⑤利用國(guó)際經(jīng)濟(jì)調(diào)整的有利時(shí)機(jī)積極推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的動(dòng)力之一，它不僅是中長(zhǎng)期的需要，也是短期的需要。因此我國(guó)在保持積極適度增長(zhǎng)、加快構(gòu)建新體制的同時(shí)，要不失時(shí)機(jī)地利用當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)處于大調(diào)整的時(shí)機(jī)，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的有效調(diào)整。
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作者：西安經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 楊萬(wàn)平 袁曉玲 來(lái)源：《世界經(jīng)濟(jì)研究》2010年第7期

  本文關(guān)鍵詞：美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響及其傳導(dǎo)機(jī)制研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：85551