企業(yè)在經(jīng)濟(jì)高速增長期和增速放緩期都有用商業(yè)信用融資替代有息債務(wù)融資儲備財(cái)務(wù)柔性的動機(jī),從而形成了企業(yè)的債務(wù)替代行為。以A股2001年以前上市的非金融企業(yè)為研究對象開展的實(shí)證研究證明了這一點(diǎn)。進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn),在經(jīng)濟(jì)波動不同階段,貨幣政策對上述債務(wù)替代行為的調(diào)節(jié)效應(yīng)具有異質(zhì)性。在高速增長階段,貨幣政策對債務(wù)替代行為不產(chǎn)生調(diào)節(jié)效應(yīng),而在經(jīng)濟(jì)處于增速放緩階段,緊縮的貨幣政策弱化了企業(yè)的債務(wù)替代行為。貨幣政策的調(diào)整應(yīng)充分考慮這一效應(yīng)。 

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
引 言
文獻(xiàn)綜述與理論分析
    (一)融資決策機(jī)制分析:商業(yè)信用融資與有息債務(wù)融資
    (二)經(jīng)濟(jì)波動不同階段下債務(wù)替代行為分析
    (三)經(jīng)濟(jì)波動不同階段下貨幣政策對債務(wù)替代效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用
樣本選擇、模型設(shè)計(jì)與變量定義
    (一)樣本選擇
    (二)模型設(shè)定與變量定義
實(shí)證結(jié)果分析與討論
    (一)實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
    (二)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
研究結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3684189