發(fā)布時間：2022-03-09 12:12

　　基于中文媒體構建的中國經(jīng)濟政策不確定性指數(shù),研究經(jīng)濟政策不確定性對股價崩盤風險的影響效果和機制。結果顯示:經(jīng)濟政策不確定性的提高會顯著加劇股價崩盤風險,這表明經(jīng)濟政策不確定性是崩盤風險的誘因之一。通過對影響機制檢驗發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟政策不確定性對股價崩盤風險的正向作用,隨著投資者意見分歧的增加而加強。在宏觀經(jīng)濟良好時期,非國有股權和規(guī)模較大的企業(yè),經(jīng)濟政策不確定性并未明顯加劇股價崩盤風險,甚至起到了緩解股價崩盤風險的作用。 

【文章來源】：財經(jīng)理論與實踐. 2020,41(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、理論分析
三、研究設計
    (一)變量指標的選取
        1.經(jīng)濟政策不確定。
        2.崩盤風險的度量。
        3.意見分歧。
        4.其他變量。
    (二)模型設定
    (三)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
四、實證結果
    (一)描述性統(tǒng)計
    (二)經(jīng)濟政策不確定性和股價崩盤風險
    (三)經(jīng)濟政策不確定性、意見分歧與股價崩盤風險
    (四)穩(wěn)健性檢驗
        1.內生性問題。
        2.更換被解釋變量。
        3.更換解釋變量。
五、進一步研究
    (一)宏觀經(jīng)濟走勢
    (二)股權性質
    (三)企業(yè)規(guī)模
六、結論與政策建議


【參考文獻】：
期刊論文
[1]經(jīng)濟政策不確定性沖擊與股市波動率——來自宏觀與微觀兩個層面的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 李力,宮蕾,王博.  金融學季刊. 2018(04)
[2]投資者信息能力:意見分歧與股價崩盤風險——來自社交媒體“上證e互動”的證據(jù)[J]. 丁慧,呂長江,陳運佳.  管理世界. 2018(09)
[3]政策不確定性與上市公司盈余管理[J]. 陳德球,陳運森.  經(jīng)濟研究. 2018(06)
[4]經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)投資行為研究[J]. 饒品貴,岳衡,姜國華.  世界經(jīng)濟. 2017(02)
[5]控股股東股權質押是潛在的“地雷”嗎?——基于股價崩盤風險視角的研究[J]. 謝德仁,鄭登津,崔宸瑜.  管理世界. 2016(05)
[6]政策不確定性、稅收征管強度與企業(yè)稅收規(guī)避[J]. 陳德球,陳運森,董志勇.  管理世界. 2016(05)
[7]分析師利益沖突、樂觀偏差與股價崩盤風險[J]. 許年行,江軒宇,伊志宏,徐信忠.  經(jīng)濟研究. 2012(07)
[8]國有股權、環(huán)境不確定性與投資效率[J]. 申慧慧,于鵬,吳聯(lián)生.  經(jīng)濟研究. 2012(07)
[9]信息不透明、分析師關注與個股暴跌風險[J]. 潘越,戴亦一,林超群.  金融研究. 2011(09)
[10]新結構經(jīng)濟學——重構發(fā)展經(jīng)濟學的框架[J]. 林毅夫.  經(jīng)濟學(季刊). 2011(01)



本文編號：3645668