自黨的十七大明確提出“走出去”戰(zhàn)略以來,中國企業(yè)開始活躍在國際的舞臺上,推動著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構升級,提高了國民經(jīng)濟運行的效率。2013年10月,“一帶一路”的倡議大大提升了海外并購的規(guī)模,特別是在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)。2015年11月供給側(cè)改革的提出,中國企業(yè)開始將海外投資作為緩解國內(nèi)產(chǎn)能過剩的一個途徑。中國社會科學院發(fā)布的《對外投資與風險藍皮書（2017）》顯示,中國己經(jīng)成為世界第二大對外直接投資國,跨國并購是中國企業(yè)對外投資的重要形式。經(jīng)濟全球化的推動使得大量的企業(yè)選擇跨國并購并轉(zhuǎn)型成為跨國企業(yè)�？鐕①徆倘挥衅浔旧淼膬�(yōu)勢,但同時也存在著諸多不確定因素。從當前研究來看,企業(yè)跨國并購案例中,失敗的案例占了很大一部分。因此,對企業(yè)來說,并購前需要對多方面進行考慮,并購后需要合適的方法對跨國并購績效進行評價,判斷企業(yè)跨國并購是否為企業(yè)績效帶來積極影響。同時,建立完善的評估體系也可以為其他企業(yè)對并購績效的評價提供參考建議。本文選取的案例為發(fā)生在2016年的美的集團跨國并購德國庫卡這一事件,采用案例研究法、文獻研究法和對比分析法等方法研究評價美的集團并購前后的績效。首先,本文介紹了相關理... 

【文章來源】：杭州電子科技大學浙江省

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１．１論文框架??

從圖４．１可以看出，２０１３－２０１６年ＥＶＡ報酬率呈現(xiàn)快速下降的趨勢，但是??２０１７年、２０１８年美的集團的ＥＶＡ報酬率較２０１６年呈現(xiàn)出了上升的趨勢。２０１３??年－２０１６年美的集團的投入資本不斷增加，但是ＥＶＡ的增長速度沒有跟上投入資??本的增長速度，導致ＥＶＡ報酬率快速下降，下降幅度超過５０％。雖然２０１７年美??的集團的投入資本也大幅増加，但是ＥＶＡ報酬率并沒有呈現(xiàn)下降趨勢，反而有??了小幅度的上升。２０１８年ＥＶＡ報酬率雖然有了小幅度的下降，但是仍然高于??２０１６年，這說明美的集團并購庫卡后創(chuàng)造價值的能力有所提升，但是提升的效??率并不明顯，有待進一步加強。??（２）?ＥＶＡ增長率??ＥＶＡ增長率衡量企業(yè)當期創(chuàng)造價值的能力相較上一期是提升了還是下降了，??通過變化幅度反映企業(yè)價值創(chuàng)造的持續(xù)性。從數(shù)值上來看，美的集團在２０１７年??即并購完成的第一年ＥＶＡ增長率將近達到５０％，但隨后的２０１８年ＥＶＡ雖然并??未呈現(xiàn)出像２０１７年那般迅速增長。但是２０１８年相較２０１７年，ＥＶＡ還是處于正??向增長。從圖４．１不難發(fā)現(xiàn)，２０１５、２０１６年美的集團出現(xiàn)ＥＶＡ出現(xiàn)了負增長，??但是２０１７年美的集團并購了庫卡以后，不論是ＥＶＡ，還是ＥＶＡ增長率，都有了??良好的表現(xiàn)，這說明美的集團并購庫卡后持續(xù)發(fā)展能力有了提高。??

?杭州電子科技大學碩士學位論文???提升。分析認為，２０１７年是美的集團完成并購后的第一年，對于并購方來說，吸??收合并的第一年系統(tǒng)整合正在進行，２０１７年較２０１６年相比銷售費用、管理費用??同比上漲幅度達到５０％以上，財務費用同比上漲幅度達到１８０％以上，對于美的??集團來說，這是一筆不容忽視的開支，導致并購后的美的集團在短時間內(nèi)尚未完??全發(fā)揮出其應有的潛力，在稅后凈利潤大幅上漲的同時，企業(yè)的稅后凈營業(yè)利潤??率并未呈現(xiàn)出完全相同的趨勢。從目前來看，此次并購事件對美的集團的獲利能??的正向影響并不明顯。

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
[1]跨國并購促進企業(yè)創(chuàng)新了嗎？[D]. 高娟.浙江工商大學 2017
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本文編號：3262797