中國的股票市場成立至今已有27年,其規(guī)模的不斷壯大在推動中國經(jīng)濟發(fā)展的同時,也為居民提供了的重要資產(chǎn)和投資工具,與居民生活息息相關;投資者的財富水平也會因為股價的波動而受到直接的影響,從而影響其最終的消費行為,而社會的總消費水平又直接關系到一國的實體經(jīng)濟發(fā)展。因此,通過數(shù)據(jù)和模型來驗證股價波動對中國居民消費的影響具有重大的現(xiàn)實意義。本文首先在理論層面分析了股市對于居民消費影響的方式及路徑,在之后的模型分析中,時間序列選取均為2003年到2017年的季度數(shù)據(jù);同時由于股票投資極少涉及到農(nóng)民,因此本研究中使用城鎮(zhèn)家庭人均消費性支出代表消費水平,相應的使用居民可支配收入代表收入水平,同時加入股票市場牛熊市作為控制變量;使用上證綜合指數(shù)代表股價。對城鎮(zhèn)家庭人均消費支出與可支配收入兩個具有明顯季節(jié)性的時間序列進行季節(jié)調(diào)整處理,采用協(xié)整理論、脈沖響應函數(shù)以及方差分解等理論工具分析各變量之間的關系。研究結(jié)果表明:中國股市的波動對我國居民消費水平存在著一定的影響,其中股價大跌造成的影響比相同水平上漲的更為顯著。這樣影響在短期內(nèi)表現(xiàn)不確定,在長期內(nèi)則表現(xiàn)出正的影響。但總體來看,相比于消費者的可支配收入與... 

【文章來源】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學北京市

【文章頁數(shù)】：46 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

股市對消費影響的作用機理

圖 2.1 股市對消費影響的作用機理研究方便，居民資產(chǎn)只考慮股票資產(chǎn)。 曲線曲線， ， 曲線則表示考慮股票價格波動（以可以看出，當股票價格上漲時， ， 曲線比 的邊際消費傾向增大，投資乘數(shù)也相應擴大；平的上升使得社會總需求擴大，總產(chǎn)出水平由股價上升所產(chǎn)生的財富效應對經(jīng)濟增長的貢獻社會總需求下降，總產(chǎn)出水平由 2下降到 1，應對經(jīng)濟增長的抑制作用

【參考文獻】：
期刊論文
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[10]中國股票市場國際化研究:基于信息溢出的視角[J]. 梁琪,李政,郝項超.  經(jīng)濟研究. 2015(04)

博士論文
[1]中國經(jīng)濟政策不確定性下的股票市場和國債市場間相關性研究[D]. 高汝召.南京大學 2016

碩士論文
[1]經(jīng)濟政策不確定性條件下的股債動態(tài)相關性[D]. 成松豪.南京大學 2015



本文編號：3119969