通過運用帶有隨機波動的TVP-VAR模型探索經(jīng)濟政策不確定性、貨幣政策以及股票市場流動之間的關(guān)系,研究結(jié)果顯示:經(jīng)濟政策不確定性越高,股票市場的流動性越差,在不同時期影響效果存在著較大差異,且具有很強的時變性;緊縮的貨幣政策將會抑制股票市場流動性,但在金融危機期間,這一現(xiàn)象出現(xiàn)反轉(zhuǎn),而金融危機過后則恢復正常;股票市場流動性和貨幣政策能夠在中長期顯著影響經(jīng)濟政策不確定性,且中期的影響效果更為突出。此后,為了比較不同時點變量的動態(tài)變化特征,選取"911"事件、美國金融危機以及我國經(jīng)濟新常態(tài)3個具體時間點進行分析。根據(jù)上述實證結(jié)果,從穩(wěn)定經(jīng)濟政策預期和制定適度寬松貨幣政策兩個角度提出了相關(guān)對策建議。 

【文章來源】：大連理工大學學報(社會科學版). 2020,41(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【部分圖文】：

具有時變性質(zhì)的脈沖響應(yīng)圖

圖2(f)反映了股票市場流動性對同業(yè)拆借利率的影響。3個時期的影響效果類似,均在1期后沖擊效應(yīng)達到最大,隨后開始衰退;不同之處在于在美國金融危機期間,第3期之后,股票市場流動性對同業(yè)拆借利率的影響由正轉(zhuǎn)負,直到第8期,影響效果降為0。五、結(jié)論與啟示

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3047211