發(fā)布時(shí)間：2020-10-23 09:28

　　 隨著中國(guó)和一帶一路沿線國(guó)家的經(jīng)貿(mào)往來增多,"走出去"的中資企業(yè)對(duì)于一帶一路沿線國(guó)家當(dāng)?shù)刎泿诺娜谫Y需求也與日俱增。當(dāng)前,中資企業(yè)普遍面臨一帶一路國(guó)家當(dāng)?shù)刎泿?融資難、融資貴"的問題,當(dāng)下通行的美元融資模式則存在巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用好央行與一帶一路國(guó)家央行簽署的雙邊本幣互換協(xié)議額度為中資企業(yè)提供當(dāng)?shù)刎泿湃谫Y成為了可行的解決方案。本文介紹了動(dòng)用央行雙邊本幣互換額度對(duì)企業(yè)進(jìn)行融資的相關(guān)業(yè)務(wù)的流程和開展情況,并就互換資金借貸業(yè)務(wù)開展中遇到的問題提出了改進(jìn)建議。
【部分圖文】：

在貿(mào)易往來增加的同時(shí),中國(guó)對(duì)一帶一路相關(guān)國(guó)家的投資規(guī)模也與日俱增。商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示,從2013年開始,中國(guó)對(duì)東盟和非洲的直接投資金額便首先超過了對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體(美國(guó)、歐盟、日本)的直接投資總額。此后,除了2016年之外,中國(guó)對(duì)東盟和非洲的直接投資一直呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì),并連續(xù)超過了對(duì)美、歐、日的直接投資總和。圖2 我國(guó)對(duì)外直接投資年度流量(萬美元)

圖1 海上絲路貿(mào)易指數(shù)貿(mào)易和投資往來的增加,帶來了巨大的融資需求。尤其是投資相關(guān)活動(dòng),因?yàn)橄嚓P(guān)投資預(yù)期將產(chǎn)生當(dāng)?shù)刎泿诺默F(xiàn)金流可以覆蓋還款,在前期投入時(shí)如果運(yùn)用當(dāng)?shù)刎泿胚M(jìn)行融資,可以在很大程度上規(guī)避匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此,中國(guó)相關(guān)“走出去”的企業(yè)對(duì)于當(dāng)?shù)刎泿诺娜谫Y需求會(huì)隨著投資規(guī)模的擴(kuò)張而日益增長(zhǎng)。

央行的雙邊本幣互換協(xié)議在簽署時(shí)屬于備用性質(zhì),在實(shí)際動(dòng)用資金之前,雙方央行并不發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系。因此,協(xié)議簽署的規(guī)模是一個(gè)提款額度,即是一方央行可動(dòng)用的另一方貨幣的最大金額。協(xié)議簽署后,雙方在各自央行為對(duì)方開立央行專門賬戶(SA)。交易達(dá)成后,在各自央行的對(duì)方賬戶內(nèi)記賬交易金額,但該金額并未轉(zhuǎn)出。只有在一方央行發(fā)起動(dòng)用相關(guān)資金時(shí),才會(huì)有記賬金額的轉(zhuǎn)出�；Q發(fā)起后,協(xié)議雙方還將定期根據(jù)最新雙邊匯率調(diào)整互換金額,減少因某一方貨幣匯率波動(dòng)引起的質(zhì)押物減值風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于人民銀行本幣互換協(xié)議的用途,目前主流的觀點(diǎn)是兩類:1.風(fēng)險(xiǎn)防范和危機(jī)救援;2.促進(jìn)人民幣國(guó)際化。張明(2012)認(rèn)為雙邊互換的主要作用有三:1、緩解國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的短期融資壓力;2抑制金融危機(jī)的跨境傳染;3.降低各國(guó)央行積累外儲(chǔ)的必要性;4.強(qiáng)化互換貨幣的國(guó)際地位[3]。而梅德平(2014)則認(rèn)為人民銀行擴(kuò)大與各國(guó)央行之間的本幣互換協(xié)議,既是維護(hù)地區(qū)與國(guó)際金融穩(wěn)定的需要,也是人民幣國(guó)際化進(jìn)程發(fā)展的客觀要求[4]。風(fēng)險(xiǎn)防范主要解決了危機(jī)時(shí)的流動(dòng)性短缺問題,其強(qiáng)調(diào)了雙邊本幣互換協(xié)議在特殊時(shí)期的緊急流動(dòng)性支持功能。而本幣互換協(xié)議促進(jìn)人民幣國(guó)際化主要是強(qiáng)調(diào)了通過雙邊互換協(xié)議增加人民幣的境外供給,促進(jìn)以跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算、直投等以實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)為背景的人民幣跨境使用。在上述兩種用途下,雙邊本幣互換的使用方向主要是人民幣額度的啟用。在危機(jī)防范的用途中,人民銀行一般被當(dāng)做流動(dòng)性的提供方。因此,在啟用互換額度時(shí),一般是對(duì)象央行申請(qǐng)?zhí)崛∪嗣駧刨Y金解決流動(dòng)性短缺的問題。在人民幣國(guó)際化的用途中,我們主要希望推廣人民幣跨境結(jié)算和投融資。因此,本幣互換安排的主要啟用方向是對(duì)象國(guó)貨幣當(dāng)局申請(qǐng)啟動(dòng)人民幣額度,用于當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)發(fā)放人民幣融資,支持人民幣結(jié)算的相關(guān)貿(mào)易活動(dòng)。
【相似文獻(xiàn)】

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1 劉方;史倩倩;;政府支出、通貨膨脹與中國(guó)繁榮—衰退周期[J];經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯;2017年02期

2 托馬斯·薩金特;吳思;;最佳宏觀經(jīng)濟(jì)政策:穩(wěn)定還是效率[J];中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告;2016年10期

本文編號(hào)：2852853