【摘要】：我國(guó)正處于金融監(jiān)管改革的關(guān)鍵時(shí)期,要建立起完善的金融監(jiān)管體系,防范與量化系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是必不可少的環(huán)節(jié)。金融壓力指數(shù)就是量化系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的方法之一,國(guó)外學(xué)界經(jīng)過多年的研究,對(duì)金融壓力指數(shù)已有較為成熟的理解和應(yīng)用。而在中國(guó),金融壓力指數(shù)的研究和運(yùn)用還不成熟。中國(guó)在近幾年雖然未爆發(fā)嚴(yán)重金融危機(jī),但仍飽受金融風(fēng)險(xiǎn)帶來的不良影響。并且,隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn),勢(shì)必會(huì)對(duì)金融監(jiān)管提出新的挑戰(zhàn)。在這樣的背景下,開展金融壓力指數(shù)的研究及其在“一帶一路”背景下的傳導(dǎo)效應(yīng)是非常有意義的。本文從銀行部門、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)選取了七個(gè)指標(biāo),運(yùn)用了因子分析法,等權(quán)重法、信用加權(quán)法和CDF-信用加權(quán)法分別構(gòu)建中國(guó)金融壓力指數(shù),并對(duì)不同方法構(gòu)建的指標(biāo)進(jìn)行了比較,發(fā)現(xiàn)因子分析法構(gòu)建的指數(shù)表現(xiàn)最佳。利用VAR模型和脈沖響應(yīng)分析中國(guó)金融壓力水平與代表國(guó)家南非、俄羅斯、土耳其宏觀經(jīng)濟(jì)在“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施前后兩段時(shí)間不同的傳導(dǎo)效應(yīng)�？偨Y(jié)全文可得,中國(guó)金融壓力水平的波動(dòng)會(huì)在“一帶一路”經(jīng)濟(jì)區(qū)域內(nèi)進(jìn)行傳播,并且會(huì)受到沿線各國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響。最后本文提出需建立多維度的官方的金融壓力指數(shù)和構(gòu)建區(qū)域性的金融防風(fēng)險(xiǎn)體系。
【圖文】：

再采用 KMO 法和 Bartlett 球型檢驗(yàn)法進(jìn)行檢子分析。斷是否進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)。判斷是否進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)應(yīng)從因后因子載荷陣達(dá)到更好的簡(jiǎn)單結(jié)構(gòu)，，則應(yīng)該進(jìn)行旋定公共因子個(gè)數(shù)。例如在變量正態(tài)分布下，取顯著 r（n-2）0.05。前 a 列載荷的最大絕對(duì)值大于顯著相關(guān)大絕對(duì)值不大于顯著相關(guān)的臨界值，則因子個(gè)數(shù)為 方差貢獻(xiàn)率為權(quán)重構(gòu)建函數(shù)。以方差貢獻(xiàn)率為權(quán)重構(gòu)數(shù)。析適用性檢驗(yàn)行因子分析前，需對(duì)因子分析的適用性進(jìn)行檢驗(yàn)，即驗(yàn)。根據(jù)下圖，我們可以看到 kmo 值為 0.527，結(jié)合的范圍，球形檢驗(yàn)的顯著性小于 0.05，不能拒絕，認(rèn)為適合運(yùn)用因子分析。

（1）因子分析適用性檢驗(yàn)在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析前，需對(duì)因子分析的適用性進(jìn)行檢驗(yàn)，即 kmo 檢驗(yàn)和bartlett 球形檢驗(yàn)。根據(jù)下圖，我們可以看到 kmo 值為 0.527，結(jié)果不太理想，但仍屬于勉強(qiáng)適合的范圍，球形檢驗(yàn)的顯著性小于 0.05，不能拒絕原假設(shè)，結(jié)合兩項(xiàng)檢驗(yàn)結(jié)果，認(rèn)為適合運(yùn)用因子分析。圖 3-2：KMO 檢驗(yàn)與 Bartlett 檢驗(yàn)結(jié)果圖（2）判斷是否進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)根據(jù)比較旋轉(zhuǎn)前的因子載荷陣和旋轉(zhuǎn)后的因子載荷陣，可以發(fā)現(xiàn)旋轉(zhuǎn)后因子載荷陣達(dá)到簡(jiǎn)單結(jié)構(gòu)，應(yīng)該進(jìn)行旋轉(zhuǎn)。
【學(xué)位授予單位】：廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832;F125

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2703816