發(fā)布時(shí)間：2020-03-19 04:15

【摘要】：2008年全球金融危機(jī)后,世界范圍內(nèi)很多行業(yè)的格局面臨全球性的轉(zhuǎn)變,中國(guó)企業(yè)海外投資也在經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)。但是如果從經(jīng)濟(jì)的總量來(lái)看,中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)還處于初級(jí)階段,依舊面臨著復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境。在海外并購(gòu)的過(guò)程中,因?yàn)榈赜�、制度、�?jīng)濟(jì)和文化等方面的差異,使得并購(gòu)方在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)地位,需要支付額外的經(jīng)濟(jì)成本,這被稱為“外來(lái)者劣勢(shì)”。本文共分為五章,第一章是外來(lái)者劣勢(shì)對(duì)中國(guó)上市公司海外并購(gòu)績(jī)效的背景和意義;第二章是外來(lái)者劣勢(shì)和國(guó)際并購(gòu)的理論綜述;第三章是中國(guó)上市公司海外并購(gòu)的現(xiàn)狀。主要從總規(guī)模、國(guó)別、行業(yè)、企業(yè)的角度分析了目前中國(guó)上市企業(yè)海外并購(gòu)的現(xiàn)狀以及未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。第四章是文章的實(shí)證部分。本章從外來(lái)者劣勢(shì)的多元化視角,即合法性缺失和信息不對(duì)稱兩個(gè)維度,以2008-2015年發(fā)生海外并購(gòu)的124家中國(guó)上市公司為樣本,利用SPSS軟件、采取多元回歸、分類回歸的思想,進(jìn)行樣本實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果表明,規(guī)制合法性缺失對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效有顯著的負(fù)向影響。而規(guī)范合法性缺失、認(rèn)知合法性缺失以及信息不對(duì)稱對(duì)海外并購(gòu)績(jī)效的影響不明顯。本文還將企業(yè)年齡、行業(yè)異同、股權(quán)比例作為控制變量,研究文化交流、并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)、企業(yè)要素密集度、行業(yè)性質(zhì)對(duì)外來(lái)者劣勢(shì)影響的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明,文化交流對(duì)企業(yè)海外并購(gòu)績(jī)效有促進(jìn)作用,但是不能弱化外來(lái)者劣勢(shì)對(duì)海外并購(gòu)績(jī)效的影響;企業(yè)海外并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)對(duì)于企業(yè)海外并購(gòu)績(jī)效有促進(jìn)作用,并且可以弱化外來(lái)者劣勢(shì)對(duì)海外并購(gòu)績(jī)效的影響;企業(yè)的要素密集度能夠弱化外來(lái)者劣勢(shì)對(duì)海外并購(gòu)績(jī)效的影響,資源密集型企業(yè)的弱化效果最好,其次是勞動(dòng)密集型企業(yè),再次是資本密集型企業(yè),弱化效果最差的是技術(shù)密集型企業(yè);行業(yè)性質(zhì)能夠弱化化外來(lái)者劣勢(shì)對(duì)海外并購(gòu)績(jī)效的影響,并且服務(wù)業(yè)的弱化作用大于制造業(yè)的弱化作用。最后一章針對(duì)中國(guó)上市公司海外并購(gòu)現(xiàn)狀及實(shí)證結(jié)果,從國(guó)家和公司的層面出發(fā),提出相應(yīng)的可行性建議。
【圖文】：

技術(shù)路線

圖 4.1 實(shí)證框架結(jié)合 4.2.1 的研究假設(shè)，文章建立如下模型。本文將作為控制變量的并購(gòu)股比例（CV1）、行業(yè)異同（CV2）以及企業(yè)年齡（CV3）三個(gè)控制變量全部引入模，，設(shè)定為模型 1；具體公式見(jiàn)式（4-1）。接著將規(guī)制合法性缺失（IV1）、規(guī)范
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51;F271;F275;F125

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2589695