金融生態(tài)環(huán)境與企業(yè)融資約束 ————基于打破債券市場(chǎng)剛性?xún)陡兜难芯?/H1>
發(fā)布時(shí)間：2023-06-05 00:04
民營(yíng)企業(yè)等非國(guó)有企業(yè)正逐漸成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?但在中國(guó)特殊的制度背景和經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型下,民營(yíng)企業(yè)面臨的融資難問(wèn)題仍未得到根本解決。特別是在債券市場(chǎng)日益發(fā)展的情況下,企業(yè)更加重視債券融資并更多的運(yùn)用債券方式進(jìn)行融資,但是債券市場(chǎng)一個(gè)根本的制度性問(wèn)題——?jiǎng)傂詢(xún)陡兜男纬珊统掷m(xù)存在,嚴(yán)重阻礙了民營(yíng)企業(yè)以合理的資本成本在債券市場(chǎng)進(jìn)行融資。那么,如果債券市場(chǎng)剛性?xún)陡吨贫缺淮蚱?即開(kāi)始出現(xiàn)實(shí)質(zhì)違約事件,會(huì)對(duì)我國(guó)A股上市公司整體面臨的融資約束程度產(chǎn)生怎樣的影響?不同融資約束程度的公司會(huì)對(duì)實(shí)質(zhì)違約事件的發(fā)生產(chǎn)生怎樣的差異市場(chǎng)反應(yīng)?不同企業(yè)性質(zhì)的公司又會(huì)對(duì)實(shí)質(zhì)違約事件的發(fā)生產(chǎn)生怎樣的差異市場(chǎng)反應(yīng)?這些問(wèn)題的回答能夠解釋債券市場(chǎng)剛性?xún)陡吨贫鹊拇嬖诤痛蚱茖?duì)公司融資能力具有怎樣的影響,也為債券市場(chǎng)進(jìn)一步的制度建設(shè)以及如何緩解企業(yè)面臨的融資約束問(wèn)題提供了參考意見(jiàn),因此具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)價(jià)值。本文以我國(guó)A股上市公司為研究對(duì)象,運(yùn)用SA指數(shù)度量融資約束,將債券市場(chǎng)首例實(shí)質(zhì)違約事件的發(fā)生視為金融生態(tài)環(huán)境的改善,研究債券市場(chǎng)實(shí)質(zhì)違約事件發(fā)生前后,我國(guó)A股上市公司整體面臨的融資約束程度變化情況。其次運(yùn)用事件...
【文章頁(yè)數(shù)】：71 頁(yè)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
1.1 選題背景及研究意義
1.1.1 選題背景
1.1.2 研究意義
1.2 研究?jī)?nèi)容及研究方法
1.2.1 研究?jī)?nèi)容
1.2.2 研究方法
1.3 本文創(chuàng)新點(diǎn)
2 文獻(xiàn)回顧
2.1 金融生態(tài)環(huán)境相關(guān)文獻(xiàn)回顧
2.1.1 金融生態(tài)環(huán)境的內(nèi)涵及改善
2.1.2 金融生態(tài)環(huán)境的作用
2.1.3 金融生態(tài)環(huán)境相關(guān)文獻(xiàn)評(píng)述
2.2 融資約束相關(guān)文獻(xiàn)回顧
2.2.1 融資約束對(duì)企業(yè)的影響
2.2.2 如何緩解融資約束
2.3 債券市場(chǎng)剛性?xún)陡断嚓P(guān)文獻(xiàn)回顧
2.3.1 剛性?xún)陡秾?duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的扭曲
2.3.2 剛性?xún)陡秾?duì)非國(guó)有企業(yè)的"擠出效應(yīng)"
2.3.3 剛性?xún)陡断嚓P(guān)文獻(xiàn)評(píng)述
3 制度背景與研究假設(shè)
3.1 金融生態(tài)環(huán)境與債券市場(chǎng)剛性?xún)陡吨贫?br> 3.2 理論分析與研究假設(shè)
3.2.1 金融生態(tài)環(huán)境的改善對(duì)融資約束的緩解
3.2.2 金融生態(tài)環(huán)境改善的市場(chǎng)反應(yīng)
4 研究設(shè)計(jì)
4.1 金融生態(tài)環(huán)境改善對(duì)A股上市公司融資約束影響的實(shí)證研究
4.1.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇
4.1.2 變量定義
4.1.3 模型設(shè)計(jì)
4.2 實(shí)質(zhì)違約事件對(duì)A股上市公司影響效應(yīng)的事件研究
4.2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇
4.2.2 變量定義
4.2.3 模型設(shè)計(jì)
5 實(shí)證檢驗(yàn)
5.1 金融生態(tài)環(huán)境改善前后上市公司債券融資行為的描述性研究
5.2 金融生態(tài)環(huán)境改善對(duì)A股上市公司融資約束影響的實(shí)證分析
5.2.1 描述性統(tǒng)計(jì)
5.2.2 金融生態(tài)環(huán)境改善前后融資約束的差異檢驗(yàn)
5.2.3 回歸分析
5.3 實(shí)質(zhì)違約事件對(duì)A股上市公司影響效應(yīng)的實(shí)證分析
5.3.1 總樣本研究
5.3.2 分類(lèi)研究
5.3.3 回歸分析
5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5.4.1 金融生態(tài)環(huán)境改善對(duì)A股上市公司融資約束影響的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5.4.2 實(shí)質(zhì)違約事件對(duì)A股上市公司影響效應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
6 研究結(jié)論與政策建議
6.1 研究結(jié)論
6.1.1 金融生態(tài)環(huán)境改善對(duì)A股上市公司融資約束影響的結(jié)論
6.1.2 實(shí)質(zhì)違約事件對(duì)我國(guó)A股上市公司影響效應(yīng)的結(jié)論
6.1.3 研究結(jié)論總結(jié)
6.2 政策建議
6.2.1 地方政府方面
6.2.2 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)方面
6.2.3 企業(yè)方面
6.3 本文不足之處與研究展望
6.3.1 本文不足之處
6.3.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
后記
本文編號(hào)：3831289
本文鏈接：http://www.sikaile.net/jingjilunwen/shengtaijingji/3831289.html
【文章頁(yè)數(shù)】：71 頁(yè)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
1.1 選題背景及研究意義
1.1.1 選題背景
1.1.2 研究意義
1.2 研究?jī)?nèi)容及研究方法
1.2.1 研究?jī)?nèi)容
1.2.2 研究方法
1.3 本文創(chuàng)新點(diǎn)
2 文獻(xiàn)回顧
2.1 金融生態(tài)環(huán)境相關(guān)文獻(xiàn)回顧
2.1.1 金融生態(tài)環(huán)境的內(nèi)涵及改善
2.1.2 金融生態(tài)環(huán)境的作用
2.1.3 金融生態(tài)環(huán)境相關(guān)文獻(xiàn)評(píng)述
2.2 融資約束相關(guān)文獻(xiàn)回顧
2.2.1 融資約束對(duì)企業(yè)的影響
2.2.2 如何緩解融資約束
2.3 債券市場(chǎng)剛性?xún)陡断嚓P(guān)文獻(xiàn)回顧
2.3.1 剛性?xún)陡秾?duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的扭曲
2.3.2 剛性?xún)陡秾?duì)非國(guó)有企業(yè)的"擠出效應(yīng)"
2.3.3 剛性?xún)陡断嚓P(guān)文獻(xiàn)評(píng)述
3 制度背景與研究假設(shè)
3.1 金融生態(tài)環(huán)境與債券市場(chǎng)剛性?xún)陡吨贫?br> 3.2 理論分析與研究假設(shè)
3.2.1 金融生態(tài)環(huán)境的改善對(duì)融資約束的緩解
3.2.2 金融生態(tài)環(huán)境改善的市場(chǎng)反應(yīng)
4 研究設(shè)計(jì)
4.1 金融生態(tài)環(huán)境改善對(duì)A股上市公司融資約束影響的實(shí)證研究
4.1.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇
4.1.2 變量定義
4.1.3 模型設(shè)計(jì)
4.2 實(shí)質(zhì)違約事件對(duì)A股上市公司影響效應(yīng)的事件研究
4.2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇
4.2.2 變量定義
4.2.3 模型設(shè)計(jì)
5 實(shí)證檢驗(yàn)
5.1 金融生態(tài)環(huán)境改善前后上市公司債券融資行為的描述性研究
5.2 金融生態(tài)環(huán)境改善對(duì)A股上市公司融資約束影響的實(shí)證分析
5.2.1 描述性統(tǒng)計(jì)
5.2.2 金融生態(tài)環(huán)境改善前后融資約束的差異檢驗(yàn)
5.2.3 回歸分析
5.3 實(shí)質(zhì)違約事件對(duì)A股上市公司影響效應(yīng)的實(shí)證分析
5.3.1 總樣本研究
5.3.2 分類(lèi)研究
5.3.3 回歸分析
5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5.4.1 金融生態(tài)環(huán)境改善對(duì)A股上市公司融資約束影響的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5.4.2 實(shí)質(zhì)違約事件對(duì)A股上市公司影響效應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
6 研究結(jié)論與政策建議
6.1 研究結(jié)論
6.1.1 金融生態(tài)環(huán)境改善對(duì)A股上市公司融資約束影響的結(jié)論
6.1.2 實(shí)質(zhì)違約事件對(duì)我國(guó)A股上市公司影響效應(yīng)的結(jié)論
6.1.3 研究結(jié)論總結(jié)
6.2 政策建議
6.2.1 地方政府方面
6.2.2 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)方面
6.2.3 企業(yè)方面
6.3 本文不足之處與研究展望
6.3.1 本文不足之處
6.3.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
后記
本文編號(hào)：3831289
本文鏈接：http://www.sikaile.net/jingjilunwen/shengtaijingji/3831289.html
最近更新
教材專(zhuān)著
