本文關(guān)鍵詞：DF公司并購(gòu)G旅行社的價(jià)值評(píng)估研究

  更多相關(guān)文章： 并購(gòu) 價(jià)值評(píng)估 協(xié)同效應(yīng) 實(shí)物期權(quán)

【摘要】：論文以DF公司并購(gòu)G旅行社作為研究案例,針對(duì)在并購(gòu)過程中產(chǎn)生的估值問題進(jìn)行研究。通過對(duì)本次并購(gòu)交易的特點(diǎn)進(jìn)行分析,明確被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值構(gòu)成。隨后通過對(duì)幾種價(jià)值評(píng)估方法的對(duì)比和分析,甄選出每一部分價(jià)值對(duì)應(yīng)的合適的價(jià)值評(píng)估方法。而后應(yīng)用這些方法評(píng)估出本次的并購(gòu)價(jià)值。本文針對(duì)DF公司面臨的對(duì)G旅行社的并購(gòu)價(jià)值評(píng)估問題來展開研究,希望本文的研究結(jié)果能夠?yàn)镈F公司在對(duì)G旅行社作并購(gòu)決策時(shí)提供相應(yīng)的參考價(jià)值。本文的研究基于如下實(shí)際背景,DF公司作為本地一家以酒店為經(jīng)營(yíng)主業(yè)的資金實(shí)力雄厚的上市公司。為了實(shí)現(xiàn)自身的戰(zhàn)略目標(biāo),現(xiàn)打算對(duì)G旅行社發(fā)起并購(gòu),以獲得更優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營(yíng)資源和協(xié)同效應(yīng)。為了確定并購(gòu)的交易定價(jià),必須對(duì)G旅行社的并購(gòu)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估和測(cè)算。本文首先對(duì)本次DF公司并購(gòu)G旅行社的情況做一個(gè)介紹,并分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及行業(yè)特點(diǎn),進(jìn)一步分析出本次并購(gòu)的目的以及價(jià)值評(píng)估在本次并購(gòu)中的重要性與必要性。接下來,本文將根據(jù)本次并購(gòu)交易的特點(diǎn)對(duì)并購(gòu)價(jià)值進(jìn)行解析,將G旅行社的并購(gòu)價(jià)值分為股權(quán)價(jià)值和協(xié)同溢價(jià)兩部分。隨后對(duì)四種價(jià)值評(píng)估方法在本次并購(gòu)交易上應(yīng)用的適用性進(jìn)行分析,選擇適當(dāng)?shù)姆椒▽?duì)G旅行社的并購(gòu)價(jià)值構(gòu)建評(píng)估框架。最后本文將利用成本法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評(píng)估G旅行社的資產(chǎn)價(jià)值,扣除債權(quán)價(jià)值后得到G旅行社的股權(quán)價(jià)值。同時(shí)利用實(shí)物期權(quán)法評(píng)估本次并購(gòu)的協(xié)同溢價(jià),并將兩部分價(jià)值匯總得到本次DF公司對(duì)G旅行社的并購(gòu)價(jià)值。本文的研究采用了將現(xiàn)金流量折現(xiàn)法與實(shí)物期權(quán)法相結(jié)合的方式,對(duì)含有許多不確定因素的并購(gòu)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。希望這種價(jià)值評(píng)估的方式能夠給類似的上市公司并購(gòu)決策中的價(jià)值評(píng)估部分提供一定的參考和借鑒。
【關(guān)鍵詞】：并購(gòu) 價(jià)值評(píng)估 協(xié)同效應(yīng) 實(shí)物期權(quán)
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F271
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第一章 緒論10-17
• 1.1 研究背景與意義10-11
• 1.1.1 研究的背景10
• 1.1.2 研究的意義10-11
• 1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述11-14
• 1.2.1 關(guān)于并購(gòu)價(jià)值的文獻(xiàn)綜述11-12
• 1.2.2 關(guān)于價(jià)值評(píng)估的文獻(xiàn)綜述12-13
• 1.2.3 我國(guó)企業(yè)并購(gòu)估值的現(xiàn)狀13-14
• 1.3 研究思路與方法14-17
• 1.3.1 研究的思路14-15
• 1.3.2 研究的方法15-17
• 第二章 DF公司對(duì)G旅行社的并購(gòu)分析17-25
• 2.1 DF公司對(duì)G旅行社的并購(gòu)介紹17-19
• 2.1.1 公司情況介紹17-18
• 2.1.2 行業(yè)特點(diǎn)介紹18-19
• 2.2 DF公司對(duì)G旅行社的并購(gòu)目的分析19-23
• 2.2.1 實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)19-20
• 2.2.2 謀求經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)20-21
• 2.2.3 謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)21-22
• 2.2.4 謀求管理協(xié)同效應(yīng)22-23
• 2.3 價(jià)值評(píng)估對(duì)本次并購(gòu)的重要性及必要性分析23-24
• 2.3.1 價(jià)值評(píng)估有助于確定交易價(jià)格23-24
• 2.3.2 價(jià)值評(píng)估有助于推進(jìn)并購(gòu)整合24
• 2.4 本章小結(jié)24-25
• 第三章 DF公司并購(gòu)G旅行社的價(jià)值評(píng)估方法選擇25-34
• 3.1 本次并購(gòu)交易的價(jià)值構(gòu)成25-26
• 3.2 價(jià)值評(píng)估方法的適用性分析26-31
• 3.2.1 成本法的適用性分析26-27
• 3.2.2 市盈率法的適用性分析27-28
• 3.2.3 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的適用性分析28-30
• 3.2.4 實(shí)物期權(quán)法的適用性分析30-31
• 3.3 并購(gòu)價(jià)值評(píng)估框架建立31-33
• 3.4 本章小結(jié)33-34
• 第四章 G旅行社的并購(gòu)價(jià)值評(píng)估34-50
• 4.1 對(duì)非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估34-35
• 4.2 對(duì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估35-43
• 4.2.1 未來現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)35-42
• 4.2.2 企業(yè)折現(xiàn)率的確定42-43
• 4.2.3 G旅行社經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)算43
• 4.3 對(duì)并購(gòu)協(xié)同溢價(jià)的評(píng)估43-49
• 4.3.1 DF公司并購(gòu)G旅行社的期權(quán)識(shí)別44
• 4.3.2 使用增量現(xiàn)金流評(píng)估靜態(tài)協(xié)同價(jià)值44-48
• 4.3.3 使用B-S模型評(píng)估動(dòng)態(tài)協(xié)同價(jià)值48-49
• 4.4 本章小結(jié)49-50
• 結(jié)論50-52
• 參考文獻(xiàn)52-54
• 致謝54-55
• 攻讀博士/碩士學(xué)位期間取得的研究成果55-56
• 附件56

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 齊安甜,張維;基于成長(zhǎng)期權(quán)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型[J];管理工程學(xué)報(bào);2003年01期

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本文編號(hào)：950593