本文關(guān)鍵詞：場外交易期權(quán)定價模型及其擬合有限體積解法

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【摘要】：隨著經(jīng)濟全球化加深,各大經(jīng)濟體之間的關(guān)系日益密切,風險的傳導性大大加強。為了規(guī)避和降低風險,各類金融衍生品應(yīng)運而生,期權(quán)交易更是廣泛地被用來對沖風險。在這其中,只有少部分期權(quán)是在交易所中掛牌交易,絕大部分的期權(quán)實行的是場外交易,這種場外交易市場也被稱為OTC市場。與場內(nèi)交易的期權(quán)不同,場外交易期權(quán)不僅暴露在市場風險(系統(tǒng)風險)之下,還同時受到信用風險的影響,信用風險隨著期權(quán)空頭方違約概率的增加而增大。由于非標準化的場外交易期權(quán)的執(zhí)行不受強制力保障,如果期權(quán)的賣出方由于某些原因破產(chǎn),期權(quán)就會違約。因此,潛在的信用違約風險是影響期權(quán)的價值的重要因素,信用風險對于期權(quán)價值的影響必須得到準確度量。為此,文章在對場外交易的歐式期權(quán)定價時引入了信用風險對期權(quán)價格的影響。在構(gòu)建含有信用風險的期權(quán)定價模型時,嘗試對信用風險進行量化,并利用經(jīng)典期權(quán)定價模型Black-Scholes模型中的△-對沖技巧建立定價模型,得出場外交易的歐式期權(quán)價值滿足的偏微分方程。在對偏微分方程求解研究中,由于信用風險的影響使得求解區(qū)域不對稱,進而文章選擇利用數(shù)值方法對其求解。在數(shù)值方法的選擇方面,這里選取了擬合有限體積法(fitted finite volume method),并給出了定價方程的數(shù)值解法和數(shù)值解。這篇論文目的在于豐富金融衍生品定價方面的研究,更準確的度量場外交易歐式期權(quán)的價值,進而指導期權(quán)交易雙方的交易活動,幫助降低期權(quán)持有者面臨的風險。同時,也為其它含有信用風險的場外交易金融衍生工具提供了新的研究思路,從理論研究上促進了場外交易市場的發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：信用風險 場外交易期權(quán) 期權(quán)定價 擬合有限體積法
【學位授予單位】：天津財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F830.9
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要5-6
• Abstract6-8
• 第1章 導論8-12
• 1.1 研究背景介紹8-9
• 1.2 文獻綜述9-10
• 1.3 本文主要內(nèi)容10-12
• 第2章 預備知識與B-S模型12-15
• 2.1 定義與定理12-13
• 2.2 Black-Scholes模型13-15
• 第3章 含信用風險的場外交易期權(quán)的定價15-27
• 3.1 基本假設(shè)15-16
• 3.2 模型推導16-17
• 3.3 模型求解17-24
• 3.4 數(shù)值例子24-27
• 第4章 總結(jié)與展望27-29
• 4.1 全文小結(jié)27
• 4.2 論文展望27-29
• 參考文獻29-31
• 后記31

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本文編號：906291