本文關(guān)鍵詞：中國企業(yè)海外油氣資產(chǎn)并購過程中的估值問題研究

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【摘要】：我國油氣行業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略的20余年來,中國石油企業(yè)在利用國際資本市場力量,謀求外生性增長方面得到了長足發(fā)展和進步。但隨著海外油氣資產(chǎn)并購實踐的深入,以現(xiàn)金流折現(xiàn)法為代表的傳統(tǒng)投資分析方法用于油氣資產(chǎn)估值時越來越顯現(xiàn)出其局限性,主要表現(xiàn)為對油氣資產(chǎn)估值風險以及資產(chǎn)經(jīng)營過程可能出現(xiàn)的變化無法量化,特別是不確定性條件下存在多種管理決策可能性時,對油氣資產(chǎn)本身高風險的價值評估缺少有效評價手段,使管理決策缺少彈性,無法應(yīng)對油氣資產(chǎn)并購后經(jīng)營過程的投資風險,也無法識別潛在期權(quán)價值。本文探討了中國企業(yè)在海外油氣資產(chǎn)并購中常用的估值方法及其適用的范圍,在對比分析常用估值方法的優(yōu)缺點的基礎(chǔ)上,基于油氣資產(chǎn)本身的特點,引入實物期權(quán)法對油氣資產(chǎn)中潛在的期權(quán)價值進行評估,采用蒙特卡洛(Monte Carlo)方法對不確定因素進行定量分析評估,為中國企業(yè)在海外油氣資產(chǎn)并購過程中更深入的參與國際資本市場,同國際接軌,轉(zhuǎn)變海外油氣資產(chǎn)的經(jīng)營管理思路,提供了一種新的選擇;實物期權(quán)法的采用對于中國石油企業(yè)適應(yīng)更為復(fù)雜的新形勢、新環(huán)境下的國際油氣資產(chǎn)并購挑戰(zhàn),也有著積極地參考意義和價值。
【關(guān)鍵詞】：油氣資產(chǎn)并購 估值 實物期權(quán) 不確定性 定量描述
【學位授予單位】：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F426.22;F271
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 緒論9-13
• 1.1 選題背景、研究目的和意義9-10
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-12
• 1.3 研究思路、方法和結(jié)構(gòu)安排12
• 1.4 論文創(chuàng)新點和不足12-13
• 第2章 中國企業(yè)海外油氣資產(chǎn)并購的發(fā)展歷程與存在的主要問題13-20
• 2.1 中國企業(yè)海外油氣資產(chǎn)的并購歷程13-16
• 2.1.1 起步階段14
• 2.1.2 發(fā)展階段14-15
• 2.1.3 擴張階段15-16
• 2.2 中國企業(yè)海外油氣資產(chǎn)并購的主要特點16-17
• 2.3 中國企業(yè)海外油氣并購發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)和不足17-18
• 2.4 中國企業(yè)海外油氣并購估值存在的問題18-20
• 第3章 油氣資產(chǎn)并購的資產(chǎn)價值評估理論和方法20-26
• 3.1 海外油氣資產(chǎn)并購資產(chǎn)價值評估的主要理論和方法20-23
• 3.1.1 現(xiàn)金流折現(xiàn)模型20-21
• 3.1.2 相對評估方法21-22
• 3.1.3 實物期權(quán)估值方法22-23
• 3.2 油氣資產(chǎn)估值方法的對比分析23-26
• 第4章 基于實物期權(quán)的油氣資產(chǎn)并購估值方法構(gòu)建26-45
• 4.1 基于實物期權(quán)的油氣資產(chǎn)并購估值方法構(gòu)建26-33
• 4.1.1 期權(quán)估值理論的發(fā)展26-28
• 4.1.2 基于實物期權(quán)理論的油氣資產(chǎn)價值評估方法28-33
• 4.2 期權(quán)估值方法在油氣資產(chǎn)估值中的應(yīng)用33-38
• 4.2.1 推遲油氣勘探開發(fā)的期權(quán)34-36
• 4.2.2 增加產(chǎn)量規(guī)模和開發(fā)力度的期權(quán)36-37
• 4.2.3 油田生產(chǎn)過程減少產(chǎn)量的收縮期權(quán)37-38
• 4.3 Monte-Carlo方法在風險定量描述的應(yīng)用38-45
• 第5章 結(jié)論與建議45-47
• 5.1 主要結(jié)論45-46
• 5.2 主要建議46-47
• 參考文獻47-49
• 致謝49-50
• 個人簡歷 在讀期間發(fā)表的學術(shù)論文與研究成果50-51

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 李銘松;論并購與企業(yè)成長[J];現(xiàn)代管理科學;2004年01期

2 張慶偉;實物期權(quán)在石油勘探中的應(yīng)用[J];西安石油學院學報(社會科學版);2002年03期

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 王明宣;實物期權(quán)定價理論在石油開發(fā)項目價值分析中的應(yīng)用[D];南京理工大學;2007年

2 李檢華;高科技上市公司內(nèi)在價值評估[D];湖南大學;2007年

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本文編號：901786