本文關(guān)鍵詞：BOT水電項(xiàng)目的放棄期權(quán)定價(jià)

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【摘要】：將實(shí)物期權(quán)運(yùn)用于項(xiàng)目定價(jià)已經(jīng)成為一種常見(jiàn)并且實(shí)用有效的方法。一般情況下,不同項(xiàng)目所具有的特點(diǎn)會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目包含不同種類的期權(quán)。由于水電項(xiàng)目中存在的不確定因素多且風(fēng)險(xiǎn)較大,在運(yùn)用BOT模式對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行融資時(shí)項(xiàng)目本身可能包含放棄期權(quán),放棄期權(quán)可以有效地降低投資風(fēng)險(xiǎn)。因此在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行定價(jià)的同時(shí)需要對(duì)放棄期權(quán)的價(jià)值進(jìn)行估算,并通過(guò)特定的模型和算法確定在何種階段投資者需要提前行使放棄期權(quán)停止對(duì)項(xiàng)目的投資以降低投資者損失。為滿足上述要求,本文利用放棄期權(quán)所具有的美式期權(quán)特征將最小二乘蒙特卡洛法(LSM)應(yīng)用到BOT水電項(xiàng)目的實(shí)物期權(quán)價(jià)值計(jì)算中,結(jié)合算法構(gòu)建適當(dāng)?shù)哪Ｐ?最后輔以案例進(jìn)行演算說(shuō)明,以期為BOT項(xiàng)目定價(jià)過(guò)程提供有效參考與指導(dǎo)。
【作者單位】： 河海大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： BOT模式 放棄期權(quán) 最小二乘蒙特卡洛
【分類號(hào)】：F285
【正文快照】： 水電項(xiàng)目一直以來(lái)都是國(guó)家重點(diǎn)關(guān)注和支持的一類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。近年來(lái)水電項(xiàng)目開(kāi)始嘗試采用BOT模式進(jìn)行融資。在融資決策的過(guò)程中對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行合理的定價(jià)是十分重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。合理定價(jià)需要借助一定的科學(xué)定價(jià)方法構(gòu)建合理的模型。對(duì)于通過(guò)BOT模式建設(shè)的水電項(xiàng)目,傳統(tǒng)的選

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本文編號(hào)：881584