本文關(guān)鍵詞：中美棉花期貨市場(chǎng)關(guān)系研究

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【摘要】：棉花作為世界市場(chǎng)上主要的大宗農(nóng)產(chǎn)品,棉花期貨對(duì)整個(gè)棉紡行業(yè)的影響極為深刻。在國(guó)際上還沒(méi)有推出棉花期貨的時(shí)候,由于突然的因素造成國(guó)際棉價(jià)經(jīng)常出現(xiàn)大幅波動(dòng),這不僅不利于棉花企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),更不利于全球棉花市場(chǎng)的穩(wěn)定與發(fā)展。近年來(lái),隨著棉花期貨市場(chǎng)的不斷發(fā)展與成熟,美國(guó)紐約ICE棉花期貨市場(chǎng)和中國(guó)鄭州棉花期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格運(yùn)行狀況日益受到期貨市場(chǎng)參與者的重視。特別是隨著我國(guó)棉花產(chǎn)量和需求量在國(guó)際市場(chǎng)上的不斷增長(zhǎng),中國(guó)棉花市場(chǎng)各方對(duì)于棉花市場(chǎng)期現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系,中外盤(pán)價(jià)格關(guān)系,投資者行為,期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)與套期保值功能發(fā)揮等方面的研究也更加深入和細(xì)致�；谏鲜霰尘�,本文選擇中美棉花期貨市場(chǎng)作為研究對(duì)象,通過(guò)比較二者在成交量、持倉(cāng)量、換手率、價(jià)格變化、合約設(shè)計(jì)、投資者結(jié)構(gòu)等方面的異同,利用相關(guān)性分析、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)等方法,分析中美棉花期貨市場(chǎng)相關(guān)性的特征,就中國(guó)與美國(guó)棉花期貨市場(chǎng)之間的差異與聯(lián)系這一問(wèn)題進(jìn)行研究。研究結(jié)果表明：中美兩國(guó)棉花期貨價(jià)格之間均存在雙向引導(dǎo)關(guān)系,但是美國(guó)棉花期貨市場(chǎng)對(duì)中國(guó)棉花期貨市場(chǎng)的影響更為顯著；美國(guó)棉花期貨市場(chǎng)在發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能中處于主導(dǎo)地位；中美兩國(guó)棉花期貨價(jià)格存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系,但是中國(guó)棉花期貨市場(chǎng)易被投機(jī)資金推動(dòng),在短時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)非理性運(yùn)行情況；中國(guó)棉花期貨市場(chǎng)雖然近年來(lái)在交易規(guī)模上已經(jīng)超越美國(guó),但是在市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)定性和期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮上仍然有待提高,美國(guó)棉花期貨市場(chǎng)仍是當(dāng)今全球最具定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)的棉花期貨市場(chǎng)。以上研究結(jié)果從宏觀(guān)和微觀(guān)層面上解釋了我國(guó)和美國(guó)棉花期貨市場(chǎng)的內(nèi)在特征和運(yùn)行效率,并提出了三點(diǎn)政策建議,首先,我國(guó)棉花期貨市場(chǎng)要在合約的設(shè)計(jì)、保證金管理以及交易時(shí)間的選取等方面還要進(jìn)一步完善,深化與國(guó)際棉花期貨市場(chǎng)的合作程度；其次,我國(guó)棉花期貨市場(chǎng)需完善監(jiān)管體系、信用評(píng)級(jí)制度和投資者結(jié)構(gòu),強(qiáng)化棉花期貨市場(chǎng)效率的發(fā)揮；最后,我國(guó)還要加快金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展,建立起期貨加期權(quán)的完整金融體系,有效促進(jìn)棉花產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：棉花期貨 中美期貨市場(chǎng) 價(jià)格關(guān)系 市場(chǎng)運(yùn)行 期貨制度
【學(xué)位授予單位】：安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F713.35
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 1 引言8-16
• 1.1 選題的背景8
• 1.2 研究意義8-9
• 1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述9-13
• 1.3.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述9-10
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述10-12
• 1.3.3 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)評(píng)述12-13
• 1.4 主要研究?jī)?nèi)容及研究方法13-14
• 1.4.1 主要內(nèi)容13
• 1.4.2 研究方法13-14
• 1.5 研究思路和技術(shù)路線(xiàn)14-15
• 1.5.1 研究思路14
• 1.5.2 技術(shù)路線(xiàn)14-15
• 1.6 可能的創(chuàng)新點(diǎn)和存在的不足15-16
• 1.6.1 可能的創(chuàng)新點(diǎn)15
• 1.6.2 存在的不足15-16
• 2 期貨市場(chǎng)的理論基礎(chǔ)16-19
• 2.1 短期均衡期價(jià)模型理論16
• 2.2 套期保值和套利理論16
• 2.3 薩繆爾森的期貨市場(chǎng)理論16-17
• 2.4 有效市場(chǎng)假說(shuō)理論17
• 2.5 理性預(yù)期理論17-18
• 2.6 行為金融學(xué)理論18-19
• 3 中美棉花期貨市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及特點(diǎn)19-23
• 3.1 中國(guó)棉花期貨市場(chǎng)概述19-21
• 3.1.1 中國(guó)棉花期貨市場(chǎng)發(fā)展歷程和現(xiàn)狀19
• 3.1.2 中國(guó)棉花期貨市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn)19-21
• 3.2 美國(guó)棉花期貨市場(chǎng)概述21-23
• 3.2.1 美國(guó)棉花期貨市場(chǎng)發(fā)展歷程和現(xiàn)狀21-22
• 3.2.2 美國(guó)棉花期貨市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn)22-23
• 4 中美棉花期貨市場(chǎng)交易情況對(duì)比分析23-37
• 4.1 中美棉花期貨市場(chǎng)交易制度對(duì)比分析23-27
• 4.1.1 中美棉花期貨合約比較23-24
• 4.1.2 中美棉花期貨交割制度比較24-25
• 4.1.3 中美棉花期貨風(fēng)險(xiǎn)控制制度比較25-27
• 4.2 中美棉花期貨市場(chǎng)運(yùn)行情況對(duì)比分析27-37
• 4.2.1 中美棉花期貨市場(chǎng)運(yùn)行情況27-30
• 4.2.2 中美棉花期貨市場(chǎng)運(yùn)行情況比較30-37
• 5 價(jià)格數(shù)據(jù)的實(shí)證分析37-41
• 5.1 樣本數(shù)據(jù)選取與處理37
• 5.2 研究方法的選取37
• 5.3 實(shí)證的結(jié)果與檢驗(yàn)分析37-41
• 5.3.1 相關(guān)性檢驗(yàn)37-39
• 5.3.2 最小二乘法回歸模型39
• 5.3.3 協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)39-41
• 6 結(jié)論與政策建議41-44
• 6.1 結(jié)論41
• 6.2 政策建議41-44
• 參考文獻(xiàn)44-47
• 致謝47-48
• 作者簡(jiǎn)介48
• 發(fā)表的論文48

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

1 趙榮;喬娟;;中美棉花期貨與現(xiàn)貨價(jià)格傳導(dǎo)關(guān)系比較分析[J];中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào);2008年02期

2 周蓓;齊中英;;對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)波動(dòng)性的分階段實(shí)證研究[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2007年03期

3 唐衍偉;陳剛;張晨宏;;中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的長(zhǎng)程相關(guān)性研究[J];系統(tǒng)工程;2005年12期

4 王明照;郭冰;;金融資產(chǎn)波動(dòng)性特征研究回顧[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài);2005年01期

5 嚴(yán)太華,劉昱洋;我國(guó)商品期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格協(xié)整關(guān)系的實(shí)證研究[J];預(yù)測(cè);1999年03期

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本文編號(hào)：823103