本文關(guān)鍵詞：朗科科技投資價(jià)值分析

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【摘要】：與西方發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)相比,我國(guó)在資本市場(chǎng)才成立20多年,是比較年輕的資本市場(chǎng)。但近年來(lái)隨著中國(guó)A股市場(chǎng)不斷的改革,特別是全流通后股指期貨和融資融券的推出,做空A股市場(chǎng)系統(tǒng)功能的不斷完善,過(guò)去那種依靠單純靠小道消息,純K線技術(shù)的投資思路和方法完全不能適應(yīng)如今的股票市場(chǎng)。基于實(shí)證的價(jià)值投資分析理念,正在被越來(lái)越廣泛的應(yīng)用于企業(yè)和有識(shí)之士,人們不斷總結(jié)理論,概括和產(chǎn)業(yè)實(shí)踐的成功,既給對(duì)投資者正確的引領(lǐng),同時(shí)也不斷規(guī)范證券與資本市場(chǎng),為中國(guó)證券和資本市場(chǎng)積累豐富的經(jīng)驗(yàn)。 以選取“朗科科技”為研究標(biāo)的,本文整體上可分為三個(gè)部分,第一部分是對(duì)公司估值方法和估值特點(diǎn)的詳細(xì)介紹。第一章和第二章在介紹了本文研究背景的前提下,提出各類不同估值方法的特點(diǎn)。第二部分是對(duì)朗科科技所處的行業(yè)宏觀進(jìn)行詳細(xì)分析。本文第三章首先通過(guò)對(duì)移動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)過(guò)去發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行研究,闡述該行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn),市場(chǎng)規(guī)模及在中國(guó)市場(chǎng)的特殊情況,以實(shí)證研究和自上而下的方法,從宏觀面分析入手,對(duì)電子行業(yè)發(fā)展空間作初步評(píng)估,將“朗科科技”所處的宏觀環(huán)境和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)作出詳盡的分析。第三部分通過(guò)分析朗科科技的商業(yè)模式,以過(guò)往的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ),對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)驗(yàn)情況進(jìn)行預(yù)測(cè),對(duì)股價(jià)作出合理估值。本文的第四章,主要闡述了朗科公司的業(yè)務(wù)發(fā)展模式,主要包括專利技術(shù)的研發(fā)模式、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式和銷售模式。第五章通過(guò)結(jié)合公司過(guò)去5年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),判斷其自身的經(jīng)營(yíng)管理能力及發(fā)展規(guī)劃等。第六章以上述因素為基礎(chǔ),運(yùn)用各種估值理論體系對(duì)公司的價(jià)值進(jìn)行測(cè)算、匯總；同時(shí),將“朗科科技”的估值結(jié)果與目前股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相結(jié)合,進(jìn)而進(jìn)行重新投資的可行性評(píng)估,最終對(duì)“朗科科技”公司的價(jià)值做出合理的估值。第七章是通過(guò)分析后,本文得出的結(jié)論及相關(guān)的建議。 通過(guò)論文的研究,對(duì)比朗科公司過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和同行業(yè)其他上市公司近5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相比較,可以得出朗科公司過(guò)去經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定,但是通過(guò)資本市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行股票并上市募集資金后,并沒(méi)有有效的利用募集資金擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)空間。雖然朗科公司在同行業(yè)上市公司中盈利能力不錯(cuò),但是由于規(guī)模較小,半導(dǎo)體行業(yè)處于下行周期,因此朗科公司的財(cái)務(wù)狀況近年來(lái)有惡化的趨勢(shì)。同時(shí)對(duì)朗科公司運(yùn)用絕對(duì)估值法、相對(duì)估值法下的投資價(jià)值理論和估值、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)析,解剖研究對(duì)象,對(duì)“朗科科技”公司所作的投資價(jià)值分析,得出股價(jià)被高估,目前暫時(shí)不適合投資的結(jié)論。
【關(guān)鍵詞】：價(jià)值投資 紅利貼現(xiàn)模型 自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型 朗科科技
【學(xué)位授予單位】：廈門(mén)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-8
• 目錄8-12
• Contents12-16
• 第一章 緒論16-21
• 一、研究的背景16-19
• 二、研究的主要問(wèn)題和意義19-20
• 三、研究的思路和框架20-21
• 第二章 估值理論及方法的評(píng)述21-30
• 一、影響股票投資價(jià)值的因素21-22
• (一) 影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素21-22
• (二) 影響股票投資價(jià)值的外部因素22
• 二、估值模型類別介紹22-24
• 三、絕對(duì)估值法24-27
• (一) 紅利貼現(xiàn)模型(Discounted Dividend Model,DDM)24-26
• (二) 自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(Free Cash Flow Model,FCFM)26-27
• 四、相對(duì)估值法27-29
• (一) 尋找可比公司27-28
• (二) 選擇估值方法28-29
• 五、絕對(duì)估值法與相對(duì)估值法的比較29-30
• 第三章 移動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)30-48
• 一、全球移動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r30-33
• (一) 市場(chǎng)規(guī)模與特點(diǎn)30-32
• (二) 基本特點(diǎn)32-33
• (三) 主要國(guó)家與地區(qū)33
• 二、2012年中國(guó)移動(dòng)存儲(chǔ)市場(chǎng)概況33-35
• (一) 市場(chǎng)規(guī)模與增長(zhǎng)33-34
• (二) 基本特點(diǎn)34-35
• 三、移動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)基本情況35-43
• (一) 管理體制35-36
• (二) 主要政策36
• (三) 行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈及其與上下游行業(yè)的關(guān)系36-37
• (四) 閃存應(yīng)用及移動(dòng)存儲(chǔ)發(fā)展歷程37-39
• (五) 閃存應(yīng)用及移動(dòng)存儲(chǔ)發(fā)展現(xiàn)狀39-40
• (六) 閃存應(yīng)用及移動(dòng)存儲(chǔ)發(fā)展趨勢(shì)40-41
• (七) 影響行業(yè)發(fā)展的有利因素41-42
• (八) 影響行業(yè)發(fā)展的不利因素42-43
• (九) 行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)43
• 四、行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況43-46
• (一) 行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)格局43-44
• (二) 主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況44-45
• (三) 行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模45-46
• 五、移動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)46-48
• (一) 產(chǎn)品容量持續(xù)擴(kuò)充,有望帶動(dòng)移動(dòng)存儲(chǔ)市場(chǎng)向更高端發(fā)展46
• (二) 數(shù)據(jù)安全和隱私將面臨移動(dòng)存儲(chǔ)市場(chǎng)的一大挑戰(zhàn)46-47
• (三) 移動(dòng)存儲(chǔ)市場(chǎng)的價(jià)格將表現(xiàn)為一個(gè)穩(wěn)定的下降趨勢(shì)47
• (四) 重視對(duì)IT終端渠道建設(shè),積極開(kāi)辟新渠道47-48
• 第四章 朗科科技的業(yè)務(wù)模式分析48-62
• 一、朗科公司簡(jiǎn)介48-50
• (一) 公司的行業(yè)地位48
• (二) 公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)48-50
• (三) 公司競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)50
• 二、朗科公司的研發(fā)模式分析50-58
• (一) 專利研發(fā)模式50-51
• (二) 專利盈利方式51-52
• (三) 專利保護(hù)和訴訟模式的具體運(yùn)作方式52-53
• (四) 通過(guò)PCT在全球作專利申請(qǐng)布局53
• (五) 專利維權(quán)事項(xiàng)53-54
• (六) 專利運(yùn)營(yíng)同業(yè)情況54-55
• (七) 專利運(yùn)營(yíng)趨勢(shì)55-58
• 三、朗科公司的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式分析58-59
• (一) 產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)模式58
• (二) 主要產(chǎn)品58-59
• 四、朗科公司銷售模式分析59-61
• (一) 產(chǎn)品營(yíng)銷模式59-60
• (二) 產(chǎn)品營(yíng)銷體系60
• (三) 產(chǎn)品營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)60-61
• (四) 產(chǎn)品技術(shù)狀況61
• 五、朗科公司的業(yè)務(wù)模式小結(jié)61-62
• 第五章 朗科科技的財(cái)務(wù)分析62-81
• 一、縱向分析62-73
• (一) 盈利能力分析62-66
• (二) 流動(dòng)性分析66-67
• (三) 償債能力分析67-69
• (四) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析69-70
• (五) 成本費(fèi)用分析70-71
• (六) 成長(zhǎng)能力分析71-72
• (七) 現(xiàn)金流量表分析72-73
• 二、橫向行業(yè)比較分析73-81
• (一) 主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較74-75
• (二) 盈利能力指標(biāo)比較75-76
• (三) 資產(chǎn)使用效率比較76-77
• (四) 資產(chǎn)流動(dòng)性比較77-78
• (五) 負(fù)債和償債能力分析78-79
• (六) 現(xiàn)金創(chuàng)造能力比較79-80
• (七) 每股指標(biāo)比較80-81
• 第六章 朗科科技的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和估值81-90
• 一、朗科科技主要財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測(cè)81-84
• (一) 朗科科技?xì)v史財(cái)務(wù)狀況81-82
• (二) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入預(yù)測(cè)82-83
• (三) 其他主要財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測(cè)83-84
• (四) 企業(yè)自有現(xiàn)金流預(yù)測(cè)84
• 二、FCFF估值法分析84-87
• (一) 計(jì)算權(quán)益資本成本85
• (二) 計(jì)算債務(wù)資本成本85-86
• (三) 計(jì)算加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC86
• (四) FCFF估值結(jié)論86-87
• 三、FCFE法估值分析87-88
• 四、市盈率估值法88-89
• 五、估值結(jié)果的比較89-90
• 第七章 投資結(jié)論和建議90-92
• 一、研究結(jié)論90
• 二、對(duì)投資者的建議90-91
• 三、對(duì)管理者的建議91-92
• 參考資料92-94
• 致謝94

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

1 邵希娟;羅簫娜;;談財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的運(yùn)用[J];財(cái)會(huì)月刊;2008年31期

2 張媛;自由現(xiàn)金流量與企業(yè)價(jià)值評(píng)估[J];國(guó)際商務(wù)研究;2005年05期

3 梁志強(qiáng);自由現(xiàn)金流量與企業(yè)價(jià)值估價(jià)[J];經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊;2003年12期

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本文編號(hào)：779961