本文關(guān)鍵詞：滬深300指數(shù)期貨在動(dòng)態(tài)組合保險(xiǎn)中的應(yīng)用研究

  更多相關(guān)文章： 股指期貨 組合保險(xiǎn) 看跌期權(quán) CPPI

【摘要】：針對(duì)已有基于股指期貨的動(dòng)態(tài)組合保險(xiǎn)策略存在的復(fù)制誤差問題,提出了一種改進(jìn)的動(dòng)態(tài)組合保險(xiǎn)策略,并將該策略的應(yīng)用擴(kuò)展到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為非股指期貨標(biāo)的組合的情況。利用滬深300指數(shù)期貨和現(xiàn)貨以及上證50指數(shù)的交易數(shù)據(jù),對(duì)各種投資組合保險(xiǎn)策略的效果進(jìn)行了實(shí)證比較。對(duì)標(biāo)的指數(shù)組合保險(xiǎn)的實(shí)證結(jié)果表明,基于股指期貨對(duì)傳統(tǒng)OBPI和CPPI策略進(jìn)行組合比率動(dòng)態(tài)調(diào)整的改進(jìn)組合保險(xiǎn)策略,可以降低交易成本并且復(fù)制誤差低,因此可以提高組合保險(xiǎn)的效果。而對(duì)非標(biāo)的指數(shù)組合保險(xiǎn)的實(shí)證結(jié)果也表明,改進(jìn)策略同樣能取得很好的保本效果。
【作者單位】： 國信證券博士后工作站;浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 組合保險(xiǎn) 看跌期權(quán) CPPI
【基金】：中國博士后科學(xué)基金資助項(xiàng)目(20100471692)
【分類號(hào)】：F842;F832.5;F224
【正文快照】： 0引言在最近股市持續(xù)低迷的行情中,投資者損失慘重,多家券商的自營和資管產(chǎn)品都面臨止損清盤的風(fēng)險(xiǎn)。因此,如何在投資中保住本金成為研究的當(dāng)務(wù)之急。1976年,Leland與Rubinstein創(chuàng)造了基于期權(quán)的投資組合保險(xiǎn)策略(Option-Based Portfolio Insurance,OBPI)[1]。他們通過調(diào)整股

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本文編號(hào)：740836