本文關(guān)鍵詞：實物期權(quán)在高科技公司專利權(quán)投資中的應(yīng)用

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【摘要】：實物期權(quán)估算具有很強的實踐意義,尤其是針對具有極大不確定性的高技術(shù)企業(yè)的投資。針對傳統(tǒng)投資決策中所運用的動態(tài)分析方法的缺陷,對Black-Scholes期權(quán)定價模型進行了修正,目的是解決因?qū)嵨锲跈?quán)標(biāo)的資產(chǎn)不可交易所帶來的風(fēng)險中性定價假設(shè)條件不滿足問題。在模型中加入了標(biāo)的資產(chǎn)的期望收益率和期權(quán)投資的貼現(xiàn)率兩個新的外生變量,并討論了這兩個變量的取值問題,此外還討論了標(biāo)的資產(chǎn)收益波動率的估算。最后,將這一改進的模型用于對高科技公司專利權(quán)的投資分析,并結(jié)合案例驗證了模型的適用性并說明了具體的應(yīng)用方法。
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 實物期權(quán) 高科技企業(yè) 投資決策 專利權(quán)
【基金】：國家社會科學(xué)基金項目——“基于產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)鏈與價值鏈融合的文化科技創(chuàng)新研究”(項目編號:12&ZD026;項目負(fù)責(zé)人:羅守貴)成果之一
【分類號】：F224;F204;F276.44
【正文快照】： 1傳統(tǒng)投資決策方法及實物期權(quán)理論1.1傳統(tǒng)投資決策方法高新技術(shù)企業(yè)具有科技含量高、成長性好的特點,其核心價值是不確定性的無形資產(chǎn),即能給投資者在未來帶來超額利潤的專利或?qū)Ｓ屑夹g(shù)。因此,對高科技企業(yè)價值評估的關(guān)鍵在于對其擁有的無形資產(chǎn)進行準(zhǔn)確合理的估值。目前廣泛

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本文編號：694267