本文關(guān)鍵詞：套期保值在鋁生產(chǎn)企業(yè)中的運用研究

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【摘要】：2012年,中國電解鋁產(chǎn)能及產(chǎn)量均已占到了世界總量的近50%,已連續(xù)12年居世界首位,并不斷擴張。而電解鋁的需求量卻在以房地產(chǎn)為首的產(chǎn)業(yè)帶動下,持續(xù)放緩。產(chǎn)能規(guī)模的迅速擴張與消費增速的大幅下跌,使得中國電解鋁產(chǎn)能過剩的局面越來越嚴(yán)重,在此背景下,國內(nèi)鋁價波動的風(fēng)險顯著增大。A集團作為中國第二大電解鋁的生產(chǎn)集團,旗下?lián)碛卸嗉覈鴥?nèi)知名電解鋁生產(chǎn)企業(yè),幾乎涉及鋁產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)。如何通過量化的模型和指標(biāo)來指導(dǎo)企業(yè)通過套期保值操作規(guī)避各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的風(fēng)險敞口,進而提升A集團鋁業(yè)套期保值操作的科學(xué)性和有效性是本文的研究重點。 本文的主要研究工作具體如下 (1)概括闡述了套期保值基本理論概述。重點介紹了期貨交易基本概念及特征,套期保值的基礎(chǔ)知識、理論發(fā)展與延伸。為A集團進行套期保值方案設(shè)計提供理論基礎(chǔ)。 (2)針對A集團電解鋁主營業(yè)務(wù),分析了影響國內(nèi)鋁金屬價格的影響因素,包括成本、市場占有率、金融政策、供求差異及國內(nèi)外匯率的影響等。并且,對鋁生產(chǎn)企業(yè)在面對諸多影響因素帶來的風(fēng)險時,如何進行合理規(guī)避進行了闡述。 (3)本文對A集團公司鋁業(yè)期貨套保值的必要性和可行性進行了分析,表明了企業(yè)利用國內(nèi)期貨市場開展套期保值操作、規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風(fēng)險的條件基本已經(jīng)具備。 (4)提出了A集團套期保值的具體的方案設(shè)計。具體包含了三部分：一是套期保值的流程設(shè)計,從準(zhǔn)備到操作再到總結(jié)分析,對套期保值完整過程的描述；二是套期保值的具體方案設(shè)計,包含套期保值方案的選擇及套保比率的確定。通過建立鋁期貨價格預(yù)測模型,以鋁價漲跌概率大小構(gòu)建套期保值操作策略；同時通過比較不同模型估計的套期保值比率的套期保值效果,為A集團確定最優(yōu)套期保值比率；三是A集團套期保值方案的實施。通過樣本外數(shù)據(jù),對模型中得出的套期保值操作策略及最優(yōu)套期保值比率進行驗證。 本文通過研究得出,A集團在進行套期保值時可以根據(jù)未來鋁期貨價格漲跌概率的高低來確定是否進行套期保值以及套期保值數(shù)量的多少。同時,企業(yè)進行短期套期保值,適合采用靜態(tài)套期保值比率的套期保值策略；進行中長期套期保值操作,則適合采用動態(tài)套期保值比率的套期保值策略。
【關(guān)鍵詞】：鋁 期貨 套期保值 運用
【學(xué)位授予單位】：西南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F426.3
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-9
• 第1章 緒論9-17
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究目的及意義9-11
• 1.3 國內(nèi)外套期保值的研究現(xiàn)狀11-13
• 1.3.1 國際套期保值研究現(xiàn)狀11-12
• 1.3.2 國內(nèi)套期保值研究現(xiàn)狀12-13
• 1.4 研究內(nèi)容和研究方法13-15
• 1.5 創(chuàng)新點15-17
• 第2章 套期保值基本理論概述17-23
• 2.1 期貨交易的基本概念與特征17-19
• 2.1.1 期貨市場概念概述17
• 2.1.2 期貨交易的基本特征17-18
• 2.1.3 期貨交易與現(xiàn)貨交易18
• 2.1.4 期貨市場的功能與作用18-19
• 2.2 套期保值的含義與基本理論19-20
• 2.2.1 套期保值的基本概念19
• 2.2.2 套期保值的基本原理19-20
• 2.2.3 套期保值的基本方式20
• 2.2.4 傳統(tǒng)套期保值應(yīng)遵守的原則20
• 2.3 套期保值理論的發(fā)展與延伸20-23
• 2.3.1 傳統(tǒng)套期保值理論20-21
• 2.3.2 基差逐利型套期保值理論21-22
• 2.3.3 現(xiàn)代套期保值理論22-23
• 第3章 影響國內(nèi)市場鋁價格的因素及風(fēng)險分析23-33
• 3.1 影響鋁價格的因素23-25
• 3.1.1 單一成本對鋁價的影響23
• 3.1.2 社會平均成本對鋁價的影響23
• 3.1.3 市場占有率對鋁價的影響23
• 3.1.4 金融政策對鋁價格的影響23-24
• 3.1.5 各地供求差異對鋁價格的影響24-25
• 3.1.6 國內(nèi)外匯率對鍋價格e笥跋，
  
  本文編號：689684
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