發(fā)布時間：2017-08-15 04:11

  本文關鍵詞：我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的風險測度模型及其后驗分析

  更多相關文章： 農(nóng)產(chǎn)品期貨市場 風險測度模型 有偏學生t分布 后驗分析

【摘要】：近年來,我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場取得快速發(fā)展,但有關該市場波動特征和風險狀況的研究卻非常缺乏。以我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場中的4種代表性價格指數(shù)為例,首先對其價格變化統(tǒng)計特征及波動模式進行了全面深入的檢驗,然后運用嚴謹系統(tǒng)的后驗分析(Backtesting analysis)方法,分別在多頭和空頭兩種頭寸狀況以及5種不同分位數(shù)水平下,實證對比了8種風險測度模型對VaR(Value at Risk)和ES(Excepted shortfall)兩種不同風險指標估計的精度差異。研究結果表明,我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的價格波動不存在顯著的杠桿效應(Leverage effect),但卻具有明顯的有偏(Skewed)和條件厚尾(Conditional fat-tail)特征。另外,在綜合考慮了模型估計效率和風險測度精度后,基于有偏學生t分布的普通GARCH模型是一個相對合理的風險測度模型選擇。
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學金融學院;中國科學院數(shù)學與系統(tǒng)科學研究院;西南交通大學經(jīng)濟管理學院;
【關鍵詞】： 農(nóng)產(chǎn)品期貨市場 風險測度模型 有偏學生t分布 后驗分析
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71071131) 教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃資助項目(NCET-08-0826) 西南財經(jīng)大學“211工程”三期青年教師成長項目第二批資助項目(211QN10110)
【分類號】：F323.7;F724.5;F224
【正文快照】： 0引言農(nóng)產(chǎn)品期貨市場是現(xiàn)代金融市場體系的重要組成部分,其引導生產(chǎn)、套期保值、穩(wěn)定市場的功能受到各國政府和業(yè)界的廣泛重視,因此世界農(nóng)產(chǎn)品期貨市場一直以來都處于不斷增長的過程中。其中,中國市場的高速發(fā)展為這一增長貢獻了巨大的推動力。截至2010年年底,我國已有12大類

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【相似文獻】

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本文編號：676180