本文關鍵詞：利率市場化、國債期貨價格發(fā)現(xiàn)與風險規(guī)避功能

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【摘要】：本文基于中國國債期貨上市后的交易數(shù)據(jù),分析國債期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的效果,及中國國債期貨規(guī)避利率風險的功能。國債期貨價格和現(xiàn)貨價格存在長期的協(xié)整關系,并且在短期內(nèi)存在雙向的Granger引導關系,說明中國國債期貨從合約設計和交易制度上來講是有效的。通過對國債期貨規(guī)避利率風險功能的實證分析,發(fā)現(xiàn)在樣本內(nèi)運用OLS套保模型和VAR套保模型進行套期保值的效果較好,國債期貨發(fā)揮出了規(guī)避利率風險的功能。目前中國國債期貨已經(jīng)初步發(fā)揮了價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避利率風險的功能,這將促進中國利率市場化改革。
【作者單位】： 陜西師范大學國際商學院金融系;陜西師范大學國際商學院;
【關鍵詞】： 國債期貨 利率市場化 利率風險 價格發(fā)現(xiàn)
【分類號】：F812.5;F832.5
【正文快照】： 隨著中國金融體制改革的深入,利率市場化進程正加速推進。2013年7月20日,中國人民銀行全面放開金融機構貸款利率管制,這是利率市場化的重要一環(huán),加快了利率市場化改革步伐。但是取消貸款利率限制也將會擴大市場利率的波動空間,利率波動也會更加頻繁。同時,資本市場全球化導致

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本文編號：671940