發(fā)布時間：2017-07-19 12:20

  本文關(guān)鍵詞：我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場有效性研究

  更多相關(guān)文章： 金融危機(jī) 玉米期貨市場 價格波動 價格發(fā)現(xiàn) 風(fēng)險規(guī)避

【摘要】：期貨市場在世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中,扮演著越來越重要的角色。在如今的現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)體系中,期貨市場已經(jīng)成為無法替代的重要組成部分,發(fā)揮著其價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險的功能,起著其他類型市場無法替代的重要作用,期貨作為金融工具發(fā)揮著較好的規(guī)避風(fēng)險功能,在我國受到的關(guān)注越來越多。玉米是我國最重要的糧食品種之一,在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中占據(jù)十分重要的地位。玉米期貨自2004年重新推出以來,一直是我國期貨市場的重要品種。2008年后期,金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)爆發(fā),導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的連鎖反應(yīng)。全球性金融危機(jī)爆發(fā)后,國際商品價格的劇烈波動也引發(fā)了中國期貨市場價格的波動。玉米期貨價格在2008年出現(xiàn)大幅波動。金融危機(jī)對我國玉米期貨市場的有效性產(chǎn)生了怎樣的影響?這是值得研究的問題。本文以金融危機(jī)的爆發(fā)為時間節(jié)點,分三個時間段,從玉米期貨市場價格波動性、玉米期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能、玉米期貨市場風(fēng)險規(guī)避三個角度,分析我國玉米期貨市場的有效性。運(yùn)用ARCH類模型對三個時間段的高頻交易日數(shù)據(jù)進(jìn)行價格波動性研究�；趨f(xié)整方法,建立VECM模型對三個時間段的玉米期貨和現(xiàn)貨連續(xù)周價格進(jìn)行價格發(fā)現(xiàn)功能的分析。最后分別建立向量自回歸模型和誤差修正模型,對三個時間段的玉米期貨和現(xiàn)貨連續(xù)周價格進(jìn)行套期保值績效研究。通過模型結(jié)果的比較分析,進(jìn)一步說明金融危機(jī)的沖擊對于我國玉米期貨市場的有效性造成的影響。研究結(jié)果顯示,在金融危機(jī)的沖擊下,我國玉米期貨市場價格波動性波動持續(xù)力較強(qiáng),其期貨市場的長期記憶性較弱,期貨市場顯得更加有效;我國玉米期貨價格與現(xiàn)貨價格之間不存在長期均衡關(guān)系,期貨市場沒有很好地發(fā)揮其價格發(fā)現(xiàn)功能;玉米期貨市場和現(xiàn)貨市場在價格趨勢上相關(guān)性很高,具備套期保值條件,但其套期保值有效度不高,風(fēng)險規(guī)避功能下降。根據(jù)研究結(jié)果,本文指出監(jiān)管者應(yīng)做好調(diào)控持續(xù)而至的市場風(fēng)險的準(zhǔn)備;建立完善的法律法規(guī)和規(guī)范的監(jiān)管體系,來保障期貨市場的健康運(yùn)行;提高玉米期貨市場參與者經(jīng)濟(jì)素質(zhì),加強(qiáng)對玉米期貨參與者的教育,提高參與者對玉米期貨價格影響因素和市場情況的認(rèn)識。
【關(guān)鍵詞】：金融危機(jī) 玉米期貨市場 價格波動 價格發(fā)現(xiàn) 風(fēng)險規(guī)避
【學(xué)位授予單位】：南京財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F323.7;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 緒論8-16
• 1.1 問題的提出8-10
• 1.1.1 研究背景8-9
• 1.1.2 問題的提出9-10
• 1.2 研究意義10
• 1.3 文獻(xiàn)綜述10-13
• 1.3.1 國外學(xué)者對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場有效性的研究10-11
• 1.3.2 國內(nèi)學(xué)者對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場有效性的研究11-12
• 1.3.3 文獻(xiàn)評述12-13
• 1.4 研究內(nèi)容和研究方法13-14
• 1.4.1 研究內(nèi)容13
• 1.4.2 研究方法13-14
• 1.5 論文結(jié)構(gòu)與技術(shù)路線14-15
• 1.5.1 結(jié)構(gòu)安排14-15
• 1.5.2 技術(shù)路線15
• 1.6 可能的創(chuàng)新點與不足15-16
• 第二章 理論基礎(chǔ)16-20
• 2.1 期貨市場價格波動性理論16-17
• 2.1.1 波動性的內(nèi)涵及特征16-17
• 2.1.2 波動模型理論17
• 2.2 期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能理論17-18
• 2.3 期貨市場套期保值理論18-19
• 2.4 研究假說19-20
• 第三章 我國玉米期貨市場發(fā)展概況20-24
• 3.1 我國期貨市場運(yùn)行狀況20-21
• 3.2 我國玉米期貨市場概述21-23
• 3.2.1 玉米期貨首次推出21-22
• 3.2.2 玉米期貨重新推出22
• 3.2.3 玉米期貨市場現(xiàn)狀22-23
• 3.3 本章小結(jié)23-24
• 第四章 我國玉米期貨價格波動性分析24-33
• 4.1 研究方法24-25
• 4.2 數(shù)據(jù)的選取25
• 4.3 金融危機(jī)發(fā)生前的價格波動性分析25-27
• 4.4 金融危機(jī)沖擊下的價格波動性分析27-29
• 4.5 金融危機(jī)發(fā)生后的價格波動性分析29-31
• 4.6 本章小結(jié)31-33
• 第五章 我國玉米期貨價格發(fā)現(xiàn)功能分析33-39
• 5.1 研究方法33-34
• 5.2 數(shù)據(jù)的選取34
• 5.3 金融危機(jī)發(fā)生前的價格發(fā)現(xiàn)功能分析34-35
• 5.4 金融危機(jī)沖擊下的價格發(fā)現(xiàn)功能分析35-36
• 5.5 金融危機(jī)發(fā)生后的價格發(fā)現(xiàn)功能分析36-38
• 5.6 本章小結(jié)38-39
• 第六章 我國玉米期貨風(fēng)險規(guī)避功能分析39-43
• 6.1 研究方法39-40
• 6.2 數(shù)據(jù)的選取40
• 6.3 實證分析40-42
• 6.3.1 金融危機(jī)發(fā)生前的描述性統(tǒng)計分析40-41
• 6.3.2 金融危機(jī)發(fā)生前的套期保值績效分析41
• 6.3.3 金融危機(jī)沖擊下的描述性統(tǒng)計分析41
• 6.3.4 金融危機(jī)沖擊下的套期保值績效分析41
• 6.3.5 金融危機(jī)發(fā)生后的描述性統(tǒng)計分析41-42
• 6.3.6 金融危機(jī)發(fā)生后的套期保值績效分析42
• 6.4 本章小結(jié)42-43
• 第七章 研究結(jié)論43-45
• 參考文獻(xiàn)45-49
• 后記49

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：562882