本文關鍵詞：鋁期貨和現(xiàn)貨的價格關系及在企業(yè)風險管理中的應用研究

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【摘要】：在新興產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的今天，人們對各種工業(yè)產(chǎn)品的需求與日俱增，我們總是不斷面臨著自身發(fā)展的需求與資源供給不足的矛盾，隨著市場經(jīng)濟的不斷完善和國際貿(mào)易的持續(xù)繁榮，不同的國家和地區(qū)可以通過國際市場間的貿(mào)易來解決資源的余缺問題，但由此卻長期被市場的供需變化和價格的隨機波動所困擾。自從1848年芝加哥期貨交易所成立以來，人們終于可以通過期貨市場來對沖現(xiàn)貨市場的價格波動，降低企業(yè)的經(jīng)營風險。 論文立足于基本金屬中的鋁及其相關產(chǎn)品，以鋁期貨價格和現(xiàn)貨價格的協(xié)整關系和引導關系為中心點，去探索不同市場的價格變化規(guī)律及影響因素。其中鋁現(xiàn)貨包含了再生鋁市場，因為它也是鋁現(xiàn)貨市場的重要組成部分。論文首先對國內(nèi)外的期貨市場和現(xiàn)貨市場做了相關的介紹，同時對鋁價格關系的研究做了詳盡的文獻綜述，其次對相關市場的價格關系做了系統(tǒng)的分析，采用計量經(jīng)濟學軟件對數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗，得到隨機性平穩(wěn)序列，再對它們之間的協(xié)整關系和格蘭杰因果關系進行檢驗，從而找出不同市場鋁價格的協(xié)整關系及價格變化的格蘭杰因果關系，選出有顯著性因果關系的市場進行套期保值的分析。最后從企業(yè)的實際需要出發(fā)，，從企業(yè)在價格制定和風險管理兩個方面通過制定不同的套期保值策略，計算相應的套�？冃В詣討B(tài)套期保值比率研究及相應的套期保值績效為基礎，從套期保值期限、合約的選擇、套保的績效等三個方面提出有建設性的價格制定思路和風險管理方法，從而形成系統(tǒng)的套期保值思路，為企業(yè)能夠迅速做出理性的判斷并制定出順應市場規(guī)律的定價方法和風險控制策略提供建議。 在論文的結束時，我們對分析得出的結論進行了系統(tǒng)的歸納和總結，從實際運用的角度對我國鋁生產(chǎn)企業(yè)和加工企業(yè)利用不同的市場機制來進行價格制定和風險管理的政策和方法提出了一些初步的建議。由衷的希望我們的企業(yè)可以利用金融市場的相關工具，最大限度地規(guī)避可以轉移的風險，并對無法轉移的風險作出有遠見性的制度安排，實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)定生產(chǎn)和快速發(fā)展。
【關鍵詞】：鋁期貨 現(xiàn)貨 價格關系 格蘭杰因果關系 風險管理
【學位授予單位】：河北工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F272.3;F426.32;F764.2;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 緒論8-14
• 1.1 研究背景及意義8-10
• 1.2 論文的研究方法及內(nèi)容框架10-12
• 1.3 論文的主要創(chuàng)新點12-14
• 第二章 鋁相關市場概述及文獻綜述14-34
• 2.1 期貨市場相關綜述14-17
• 2.1.1 國外期貨市場綜述14-16
• 2.1.2 國內(nèi)期貨市場概述16-17
• 2.2 現(xiàn)貨市場交易現(xiàn)狀綜述17-25
• 2.2.1 有色金屬交易的相關綜述17-19
• 2.2.2 金屬鋁交易概述19-23
• 2.2.3 再生鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展概述23-25
• 2.3 國內(nèi)外有關期貨與現(xiàn)貨市場價格關系研究的文獻綜述25-34
• 2.3.1 國外價格關系研究的文獻綜述25-27
• 2.3.2 國內(nèi)價格關系研究的文獻綜述27-29
• 2.3.3 國內(nèi)外企業(yè)運用期貨市場進行風險管理的研究綜述29-34
• 第三章 鋁在國內(nèi)外期貨與現(xiàn)貨市場價格關系的實證分析34-50
• 3.1 相關數(shù)據(jù)的處理及模型的建立34-39
• 3.1.1 相關數(shù)據(jù)樣本的選擇及研究方法的設計34-36
• 3.1.2 建立模型的相關假設及公式描述36-39
• 3.2 相關市場價格數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗及協(xié)整檢驗39-43
• 3.2.1 樣本數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗過程及分析39-42
• 3.2.2 樣本數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗過程及分析42-43
• 3.3 相關市場價格數(shù)據(jù)的格蘭杰因果關系檢驗過程及結論43-45
• 3.4 再生鋁在鋁價格關系中的影響作用及應用分析45-50
• 3.4.1 再生鋁在鋁價格關系中的影響作用分析45-48
• 3.4.2 再生鋁在鋁產(chǎn)業(yè)中的應用分析48-50
• 第四章 鋁企業(yè)應用期貨市場進行風險管理分析50-66
• 4.1 期貨市場風險管理概述50-51
• 4.2 企業(yè)利用期貨市場進行套期保值的應用分析51-57
• 4.2.1 企業(yè)參與套期保值現(xiàn)狀及其必要性51-52
• 4.2.2 相關假設的提出及模型的分析驗證52-55
• 4.2.3 套期保值的步驟設計及績效分析55-57
• 4.3 對企業(yè)運用期貨市場進行風險管理的案例分析及建議57-62
• 4.3.1 鋁生產(chǎn)企業(yè)焦作萬方鋁業(yè)套保案例分析57-59
• 4.3.2 鋁消費企業(yè)東陽光鋁套保案例分析59-60
• 4.3.3 套期保值的風險分析及對策60-62
• 4.4 其他影響鋁企業(yè)風險管理因素的分析及建議62-66
• 4.4.1 利用再生鋁市場改善企業(yè)套保效果的相關分析及建議62-63
• 4.4.2 煤電鋁一體化對改善企業(yè)風險管理效果的分析及建議63-66
• 第五章 結論66-68
• 參考文獻68-72
• 致謝72

【參考文獻】

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本文編號：555859