采用最新的PDS指標與經(jīng)典的IS、CS指標,結(jié)合VECM分析,對滬深300、上證50和中證500指數(shù)的價格發(fā)現(xiàn)特征進行考察。運用滬深300、上證50和中證500指數(shù)的5分鐘高頻數(shù)據(jù),對不同股票指數(shù)品種的價格發(fā)現(xiàn)日內(nèi)時變特征和互動關(guān)聯(lián)特征進行分析。結(jié)論顯示,我國三個股票指數(shù)的現(xiàn)貨和期貨之間存在穩(wěn)定的長期協(xié)整關(guān)系;價格發(fā)現(xiàn)在日內(nèi)是具有時變特征的。另外還發(fā)現(xiàn)滬深300在股市開閉市時間節(jié)點的走勢與上證50相近,而中證500在開閉市期間走勢卻幾乎反向,出現(xiàn)分化的原因在于上證50指數(shù)代表大盤藍籌,其以期貨為價格發(fā)現(xiàn)的主導(dǎo)力量,但在股市開閉市等關(guān)鍵節(jié)點,需要現(xiàn)貨對價格偏離發(fā)揮大力糾偏作用,上證50現(xiàn)貨是滬深300指數(shù)的重要權(quán)重指數(shù),進而對滬深300指數(shù)現(xiàn)貨形成顯著影響。

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【文章目錄】：
一、引言與文獻綜述
二、研究方法
    (一) VEC模型分析
    (二) 價格發(fā)現(xiàn)貢獻度分析
        1. IS指標
        2. CS指標
        3. PDS指標
三、數(shù)據(jù)說明和實證分析
    (一) 數(shù)據(jù)說明
    (二) VEC模型協(xié)整分析
    (三) 價格發(fā)現(xiàn)貢獻度指標
    (四) 價格發(fā)現(xiàn)的日內(nèi)時變分析
四、結(jié)論和啟示



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