發(fā)布時(shí)間：2021-11-25 02:01

　　隨著環(huán)境污染對(duì)人們生活的影響日益擴(kuò)大,為了更好更快的實(shí)現(xiàn)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì),我國政府大力引導(dǎo)環(huán)境第三方治理向著“市場(chǎng)化”、“專業(yè)化”、“產(chǎn)業(yè)化”方向發(fā)展,隨之整個(gè)社會(huì)對(duì)于環(huán)境治理的關(guān)注度也越來越高,環(huán)保行業(yè)不但屬于新興戰(zhàn)略行業(yè),還成為了國家調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的中堅(jiān)力量,這也使得該行業(yè)逐漸成為學(xué)者們研究探索的新興熱點(diǎn)之一。由于我國目前正處于價(jià)值投資與管理的時(shí)代,對(duì)公司內(nèi)部管理者來說,唯有切實(shí)掌握公司價(jià)值的推動(dòng)要素,才能夠做出正確的戰(zhàn)略決策,進(jìn)而推動(dòng)環(huán)保工程企業(yè)的規(guī)范和長久發(fā)展,因此從管理層角度應(yīng)著重發(fā)揮企業(yè)價(jià)值評(píng)估對(duì)本企業(yè)價(jià)值衡量和價(jià)值創(chuàng)造方面的重要作用。本文選取尚遠(yuǎn)環(huán)保股份有限公司作為案例的分析對(duì)象。首先,詳細(xì)闡述了企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的基本理論,并將各類常用方法的優(yōu)劣之處和適用范圍進(jìn)行對(duì)比分析,發(fā)現(xiàn)收益法中的現(xiàn)金流折現(xiàn)法和經(jīng)濟(jì)附加值法、成本法、市場(chǎng)法與期權(quán)法在對(duì)于環(huán)保工程企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)均存在不適用之處,相較而言收益法中的剩余收益模型則具有更強(qiáng)的可行性和合理性,它與其他方法最大的不同就是該方法建立在持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)之上并且考慮了無形資產(chǎn)的價(jià)值,更加全面有效地評(píng)估了企業(yè)的價(jià)值。因此,在案例中... 

【文章來源】：天津科技大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖４－１?２０１１－２０１６年尚遠(yuǎn)環(huán)保營業(yè)收入同比增長圖??由已知的企業(yè)信息可以看到，目標(biāo)公司在２０１１－２０１４年這４年間營業(yè)收入始終保??

－１００．００％??—營業(yè)收入同＿長率??圖４－１?２０１１－２０１６年尚遠(yuǎn)環(huán)保營業(yè)收入同比增長圖??由已知的企業(yè)信息可以看到，目標(biāo)公司在２０１１－２０１４年這４年間營業(yè)收入始終保??持增長態(tài)勢(shì)且增幅逐年加大，而２０１５和２０１６兩年的營業(yè)收入增長率有所下挫，尤其??是２０１６年?duì)I業(yè)收入出現(xiàn)了明顯的負(fù)增長。宄其原因可從公司披露的２０１６年和２０１７上??半年年報(bào)附注說明中了解到，該異常變動(dòng)可能是由于企業(yè)擴(kuò)張收購，納入合并報(bào)表的??子公司增加，新增子公司著重于業(yè)務(wù)管理與調(diào)整并未實(shí)際開展新業(yè)務(wù)，從而導(dǎo)致了業(yè)??務(wù)量的縮減和營業(yè)收入的下降。同時(shí)，收購后公司進(jìn)行了經(jīng)營范圍的調(diào)整，母公司縮??減其營業(yè)范圍只專注于工業(yè)廢水處理、污泥治理和土壤修復(fù)領(lǐng)域，將原本的部分業(yè)務(wù)??下放到其子公司。如果想對(duì)目標(biāo)企業(yè)的營業(yè)收入進(jìn)行預(yù)測(cè)，首先應(yīng)判斷采取收購戰(zhàn)略??所造成的影響是否會(huì)在預(yù)測(cè)期延續(xù)下去。??為了分析收購戰(zhàn)略對(duì)預(yù)測(cè)期營業(yè)收入的影響情況

４．１．２稅后經(jīng)營凈利率的分析與預(yù)測(cè)??己知稅后經(jīng)營凈利率的計(jì)算公式為：稅后經(jīng)營凈利率＝（稅后經(jīng)營凈利潤＋銷售收??入）ｘｌ〇〇％。根據(jù)公式計(jì)算得到２０１１－２０１６年的稅后經(jīng)營凈利率參數(shù)如表４－３和圖４－４??所示：??表４－３?２０１１－２０１６年尚遠(yuǎn)環(huán)保稅后經(jīng)營凈利率參數(shù)表??年份?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?平均值??稅后經(jīng)營凈利潤??１２３?２１４?１４７?３４８?８０５?－１７８４??（萬兀）??銷售收入（萬元）?１３６１?１８７１?２６４２?１０５１２?１０３９２?３７７３??稅后經(jīng)營凈利率?９．０３％?１１．４２％?５．５７％?３．３１％?７．７５％?－４７．２７％?７．４２％??部分?jǐn)?shù)據(jù)來源：２０１１－２０１６年尚遠(yuǎn)環(huán)保年報(bào)合并利潤表??２０．螂?Ｉ￣￣ｒ￣￣???９逃趟?謹(jǐn)??■鴟一——＾???謂％?［?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｖ￣Ｉ?Ｉ??Ｊ?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１６??－１０』胳：?Ｖ???？２０，００１！?Ｖ???■３０．００１＇?ｉ???

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]新準(zhǔn)則 新基石——《資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則》的變化與特點(diǎn)[J]. 楊志明,王崇虎.  中國資產(chǎn)評(píng)估. 2017(11)
[2]收益法折現(xiàn)率的市場(chǎng)應(yīng)用與改進(jìn)——基于192份企業(yè)價(jià)值評(píng)估說明的分析[J]. 胡曉明,吳鋮鋮.  財(cái)會(huì)月刊. 2017(27)
[3]實(shí)物期權(quán)改善剩余收益估值模型解釋力研究[J]. 廖儉.  會(huì)計(jì)之友. 2017(15)
[4]引入社會(huì)責(zé)任指標(biāo)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估探微[J]. 孔曉旭,郭毅.  財(cái)會(huì)月刊. 2017(19)
[5]《實(shí)物期權(quán)指導(dǎo)意見》在企業(yè)價(jià)值評(píng)估運(yùn)用中的幾點(diǎn)思考[J]. 林笑晨.  當(dāng)代經(jīng)濟(jì). 2017(15)
[6]B-S期權(quán)定價(jià)模型在財(cái)險(xiǎn)定價(jià)中的應(yīng)用[J]. 李子耀,黃洪瑾.  上海立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院學(xué)報(bào). 2017(02)
[7]浙江省環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r評(píng)估及展望[J]. 楊曉蔚,鐘亦明,鐘其,高峰蓮,孫凱.  中國環(huán)保產(chǎn)業(yè). 2017(03)
[8]CAPM模型構(gòu)建中無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的選擇與修正——基于企業(yè)價(jià)值評(píng)估收益法[J]. 唐瑩.  財(cái)會(huì)月刊. 2017(09)
[9]關(guān)于完善PPP項(xiàng)目投資回報(bào)機(jī)制的若干思考[J]. 鮑睿寧.  財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì). 2017(05)
[10]“十三五”環(huán)保產(chǎn)業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存[J]. 馬濤.  環(huán)境經(jīng)濟(jì). 2017(Z1)

博士論文
[1]商業(yè)銀行商譽(yù)要素估值模型與實(shí)證研究[D]. 余程輝.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2016
[2]基于Ohlson模型和非會(huì)計(jì)信息的剩余收益估值問題研究[D]. 劉軍航.合肥工業(yè)大學(xué) 2015



本文編號(hào)：3517194