現(xiàn)代企業(yè)制度的形成直接導致了經(jīng)營權和所有權的分離,進而產(chǎn)生了不可避免的委托代理沖突。為減少代理成本、提高員工保留率以及增加股東財富,企業(yè)常以授予部分股權方式與激勵對象達成風險共擔契約。股權激勵逐漸成為公司薪酬激勵方式中的常用手段。但隨著越來越多的企業(yè)實施股權激勵,人們發(fā)現(xiàn)許多實踐并未實現(xiàn)激勵的既定目標。股權激勵的經(jīng)濟后果問題開始得到實務界和理論界的關注。隨著股權激勵相關法規(guī)的完善,我國各行業(yè)都在積極探索股權激勵的應用道路,但實施帶來的經(jīng)濟后果千差萬別。對于造紙行業(yè)而言,股權激勵的相關實踐較少,實施帶來的經(jīng)濟后果也存在很大的不確定性。因而,為了更好的指導實踐,本文選取了具有股權激勵實施經(jīng)驗的大型造紙企業(yè)M作為研究對象。該公司前后共實施了兩次不同類型的激勵方案,對其實施股權激勵的經(jīng)濟后果進行研究具有十分重要的意義。本文首先從激勵設計實施的初衷入手,梳理了現(xiàn)有研究和理論,結合M公司兩次實施股權激勵方案的具體案例,從股權激勵經(jīng)濟后果的三個不同維度,財務績效、市場績效以及員工保留進行分析。具體而言,財務績效考察了代理成本、投資決策以及各分項財務指標及綜合財務指標;市場績效則關注股票和銷售兩類市場... 

【文章來源】：南京理工大學江蘇省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景和研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 股權激勵經(jīng)濟后果的文獻綜述
        1.2.2 股權激勵經(jīng)濟后果影響因素的文獻綜述
        1.2.3 股權激勵方案設計的文獻綜述
        1.2.4 文獻述評
    1.3 研究內(nèi)容和研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究的創(chuàng)新點
2 相關理論概述
    2.1 相關概念界定
        2.1.1 股權激勵
        2.1.2 經(jīng)濟后果
    2.2 股權激勵的主要契約要素
        2.2.1 激勵標的
        2.2.2 約束條件
        2.2.3 激勵模式
    2.3 股權激勵經(jīng)濟后果概述
        2.3.1 股權激勵經(jīng)濟后果的衡量
        2.3.2 股權激勵經(jīng)濟后果的影響機制
    2.4 相關理論
        2.4.1 委托代理理論
        2.4.2 人力資本理論
        2.4.3 雙因素理論
3 M公司股權激勵方案實施情況
    3.1 M公司背景介紹
        3.1.1 公司基本簡介
        3.1.2 總體經(jīng)營情況
        3.1.3 公司治理情況
    3.2 M公司股權激勵方案實施的主要內(nèi)容
        3.2.1 激勵方案的要素設計
        3.2.2 激勵方案的績效考核達標情況
    3.3 M公司兩次股權激勵方案的適用性
        3.3.1 行業(yè)背景與實施激勵方案的適用性
        3.3.2 激勵模式與生命周期階段的適用性
        3.3.3 激勵動機與企業(yè)發(fā)展需求的適用性
4 M公司兩次股權激勵方案的經(jīng)濟后果分析
    4.1 M公司股權激勵實施前后財務績效對比分析
        4.1.1 實施組與未實施組財務績效對比分析
        4.1.2 代理成本分析
        4.1.3 投資決策分析
        4.1.4 分項財務指標分析
        4.1.5 綜合財務指標分析
    4.2 M公司股權激勵實施前后市場績效分析
        4.2.1 股票市場績效表現(xiàn)
        4.2.2 銷售市場績效表現(xiàn)
    4.3 M公司股權激勵實施前后員工保留分析
        4.3.1 員工離職率
        4.3.2 員工結構變動
    4.4 本章小結
5 M公司股權激勵實施存在的問題及改進建議
    5.1 M公司激勵方案的實施問題分析
    5.2 M公司股權激勵實施的改進建議
6 研究結論與展望
    6.1 研究結論
    6.2 研究展望
致謝
參考文獻



本文編號：3148700